宏觀&行業(yè)

汽車、光伏、鋰電池等行業(yè)“反內(nèi)卷”

近年來，汽車、光伏、鋰電池等行業(yè)的“內(nèi)卷式”競爭愈演愈烈。企業(yè)為爭奪有限市場份額，盲目投入人財物力進(jìn)行重復(fù)建設(shè)，“劣幣驅(qū)逐良幣”現(xiàn)象頻發(fā)，不僅導(dǎo)致全行業(yè)利潤被嚴(yán)重稀釋，更破壞了產(chǎn)業(yè)生態(tài)的健康根基。7月1日召開的中央財經(jīng)委員會第六次會議強(qiáng)調(diào)：“縱深推進(jìn)全國統(tǒng)一大市場建設(shè)，要聚焦重點(diǎn)難點(diǎn)，依法依規(guī)治理企業(yè)低價無序競爭，引導(dǎo)企業(yè)提升產(chǎn)品品質(zhì)，推動落后產(chǎn)能有序退出。”一場涵蓋多領(lǐng)域的“反內(nèi)卷”行動已經(jīng)吹響號角。即日起，證券時報推出“落實(shí)‘反內(nèi)卷’·行業(yè)在行動”系列報道，聚焦各地各行業(yè)扭轉(zhuǎn)惡性競爭局面、開辟高質(zhì)量發(fā)展新路徑的有益做法和待解難題，敬請關(guān)注。政府部門也在加快落實(shí)黨中央、國務(wù)院決策部署。7月3日，工信部主持召開第十五次制造業(yè)企業(yè)座談會強(qiáng)調(diào)，聚焦重點(diǎn)難點(diǎn)，依法依規(guī)、綜合治理光伏行業(yè)低價無序競爭，引導(dǎo)企業(yè)提升產(chǎn)品品質(zhì)，推動落后產(chǎn)能有序退出，實(shí)現(xiàn)健康、可持續(xù)發(fā)展。

藥監(jiān)局發(fā)布十大舉措支持高端醫(yī)械

7月3日，國家藥監(jiān)局發(fā)布公告，針對醫(yī)用機(jī)器人、高端醫(yī)學(xué)影像設(shè)備、人工智能醫(yī)療器械和新型生物材料醫(yī)療器械等，提出十方面支持舉措：一、優(yōu)化特殊審批程序；二、完善分類和命名原則；三、持續(xù)健全標(biāo)準(zhǔn)體系；四、進(jìn)一步明晰注冊審查要求；五、健全溝通指導(dǎo)機(jī)制和專家咨詢機(jī)制；六、細(xì)化上市后監(jiān)管要求；七、強(qiáng)化上市后質(zhì)量安全監(jiān)測；八、密切跟進(jìn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展；九、推進(jìn)監(jiān)管科學(xué)研究；十、推動全球監(jiān)管協(xié)調(diào)。公告表示，對符合要求的國內(nèi)首創(chuàng)、國際領(lǐng)先，且具有顯著臨床應(yīng)用價值的高端醫(yī)療器械繼續(xù)實(shí)施創(chuàng)新特別審查，進(jìn)一步優(yōu)化創(chuàng)新審查工作，加強(qiáng)申請人和審查專家的溝通，強(qiáng)化對創(chuàng)新醫(yī)療器械研發(fā)和注冊的技術(shù)指導(dǎo)。對高端創(chuàng)新醫(yī)療器械變更注冊，按照創(chuàng)新特別審查程序開展審查。支持國家層面高質(zhì)量發(fā)展行動計劃等產(chǎn)業(yè)政策中涉及的高端醫(yī)療器械加快上市。加強(qiáng)人工智能、生物材料“揭榜掛帥”產(chǎn)品的注冊指導(dǎo)，配合相關(guān)部門出臺基于腦機(jī)接口技術(shù)的醫(yī)療器械產(chǎn)品支持政策。對依法作出附條件批準(zhǔn)的高端醫(yī)療器械，探索附條件批準(zhǔn)的具體要求。

多家掛鉤中證1000指數(shù)產(chǎn)品敲出止盈

近期，興銀理財、工銀理財多只掛鉤“中證 1000 指數(shù)”的自動觸發(fā)策略理財產(chǎn)品因觸發(fā)敲出條件提前終止。與此同時，機(jī)構(gòu)布局該指數(shù)的新產(chǎn)品動作不斷。招銀理財新成立的掛鉤 “中證 1000 指數(shù)”產(chǎn)品募集超 7167 萬元，工銀理財火速銜接新寬基產(chǎn)品，推出看漲鯊魚鰭結(jié)構(gòu)產(chǎn)品，多只同類型產(chǎn)品正等待開放。

各理財機(jī)構(gòu)對“中證1000”的熱衷，與其近期穩(wěn)健表現(xiàn)相關(guān)。數(shù)據(jù)顯示，中證1000指數(shù)(000852.SH)近60日上漲 2.25%，年內(nèi)累計漲幅6.46%。截至7月3日收盤，該指數(shù)上漲0.53%報 6342.64 點(diǎn)，為掛鉤產(chǎn)品觸發(fā)收益條件提供支撐。

某股份行理財人士指出，“敲出機(jī)制” 的本質(zhì)是“收益達(dá)標(biāo)即止盈”。當(dāng)掛鉤標(biāo)的表現(xiàn)優(yōu)于預(yù)期時，產(chǎn)品可以提前兌現(xiàn)收益，避免后續(xù)市場波動風(fēng)險，同時提高資金的使用效率。

公司

iphone中國銷量兩年來首次同比增長

行業(yè)研究機(jī)構(gòu)Counterpoint Research的數(shù)據(jù)表示，截至6月底的第二季度里，iPhone在中國的銷量同比增長了8%。這是蘋果自2023年第二季度以來，首次在中國實(shí)現(xiàn)銷量增長。Counterpoint表示，5月份以來促銷活動提振了蘋果公司的銷售業(yè)績。同時，蘋果還提高了部分iPhone的以舊換新活動中的舊機(jī)價格。對投資者來說，蘋果在中國市場恢復(fù)增長肯定是個難得的好消息。由于面臨諸多不利因素影響，蘋果股價今年已經(jīng)累計下跌了約15%。近幾個月來，美國總統(tǒng)特朗普以關(guān)稅威脅蘋果公司，并敦促蘋果CEO蒂姆·庫克將iPhone生產(chǎn)線轉(zhuǎn)移回美國國內(nèi)——然而，諸多行業(yè)專家一致表示，這一舉動幾乎是不可能的。Counterpoint的數(shù)據(jù)顯示，華為第二季度的銷售額同比增長了12%。第二季度，華為是中國市場份額最大的公司，其次是Vivo，第三位是蘋果。Counterpoint高級分析師Ivan Lam說：“隨著核心用戶的舊手機(jī)紛紛換新，華為的忠誠度仍然很高。”

工商銀行等銀行股刷新歷史新高

7月4日早盤，銀行股再度拉升，截至午間收盤，板塊指數(shù)漲幅接近1.7%，浦發(fā)銀行、中信銀行、光大銀行、興業(yè)銀行、北京銀行、民生銀行、江蘇銀行等漲幅均超過2%，工商銀行、郵儲銀行、平安銀行、中國銀行、建設(shè)銀行等漲超1%。其中，浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行、光大銀行、工商銀行等刷新歷史新高。2025年開年以來，險資舉牌次數(shù)已接近20次。其中，銀行股成為險資舉牌的重要對象。湘財證券指出，在寬松財政政策以及各項融資安排支持下，銀行信貸供給相對充足，有望維持信貸相對平穩(wěn)增長。同時，政策穩(wěn)息差態(tài)度積極，銀行資產(chǎn)負(fù)債兩端利率傳導(dǎo)效率加強(qiáng)，后續(xù)隨著存款成本持續(xù)下行，息差或逐漸趨穩(wěn)，業(yè)績有望保持穩(wěn)定。地產(chǎn)與城投領(lǐng)域存量風(fēng)險明顯改善，隨著穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策持續(xù)推進(jìn)，銀行資產(chǎn)質(zhì)量將進(jìn)一步鞏固。湘財證券表示，市場資金股息策略偏好加強(qiáng)，銀行估值有望持續(xù)提升，銀行股紅利投資仍將延續(xù)。建議從“高股息+區(qū)域增長”兩方面配置銀行股。維持行業(yè)“增持”評級。

信泰人壽舉牌華菱鋼鐵

7月3日，華菱鋼鐵公告稱，信泰人壽保險股份有限公司（信泰人壽）自2025年1月至今，通過二級市場集中競價方式累計增持本公司股份3.43億股，現(xiàn)已合計持有公司股份3.45億股，占公司總股本的比例已達(dá)到5.00%。信泰人壽在其發(fā)給華菱鋼鐵的《湖南華菱鋼鐵股份有限公司簡式權(quán)益變動報告書》中表示，其對華菱鋼鐵的增持目的為：基于對華菱鋼鐵發(fā)展前景的看好及其價值的認(rèn)可，擬通過增持提升對華菱鋼鐵的影響力，支持其做強(qiáng)做優(yōu)，并分享未來發(fā)展的長期紅利。此外，信泰保險未來有望繼續(xù)增持華菱鋼鐵股份。其《簡式權(quán)益變動報告書》中表示，信泰保險在未來12個月內(nèi)有可能進(jìn)一步增加其在上市公司中擁有的權(quán)益。在信泰人壽舉牌的同時，華菱鋼鐵的股份回購計劃也在加速推進(jìn)。

基金

部分公募基金精準(zhǔn)“擒牛”

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，今年以來共有136家公司股價漲幅超過100%。其中，聯(lián)合化學(xué)、舒泰神上半年股價漲幅均超過400%。

查閱這些牛股的機(jī)構(gòu)投資者名單，可以發(fā)現(xiàn)很多公募基金產(chǎn)品早已埋伏其中。

如勝宏科技上半年股價漲幅超過220%，截至今年一季度末，共有78家基金公司旗下產(chǎn)品持有該股股份，其中不乏易方達(dá)基金、廣發(fā)基金、南方基金等頭部公司，也有睿遠(yuǎn)基金傅鵬博、富國基金李元博等知名基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品。

一品紅也受到機(jī)構(gòu)的青睞，截至一季度末，15家基金公司旗下產(chǎn)品持有該股股份，其中大部分都在一季度增持或新進(jìn)一品紅機(jī)構(gòu)投資者名單。

值得一提的是，長城醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)精選A是今年上半年回報率排名第二的主動權(quán)益類基金，上半年回報率超75%。截至一季度末，該基金的前十大重倉股名單中就有一品紅的身影。除此之外，該基金前十大重倉股名單中還有益方生物、熱景生物等多只上半年翻倍的個股。

中信建投北交所精選兩年定開A、華夏北交所創(chuàng)新中小企業(yè)精選兩年定開、廣發(fā)成長領(lǐng)航一年持有A等今年上半年回報率排名居前的主動權(quán)益類基金，回報率均超過65%，這些基金的前十大重倉股名單中也有萬通液壓、常輔股份、民士達(dá)、一品紅等翻倍股。

展望下半年的投資，公募機(jī)構(gòu)計劃在哪些方向擒牛？

民生加銀基金表示，外部流動性有望繼續(xù)改善，美聯(lián)儲7月降息預(yù)期升溫，預(yù)計美元指數(shù)延續(xù)相對弱勢，有利于市場風(fēng)險偏好提升和成長風(fēng)格表現(xiàn)。7月政策端有望持續(xù)發(fā)力，消費(fèi)、生產(chǎn)等領(lǐng)域的內(nèi)生增長或?qū)_外需增速的放緩。7月A股有望繼續(xù)震蕩上行。可關(guān)注AI、軍工、工業(yè)金屬、銀行及保險等方向。

金鷹基金則關(guān)注低位科技成長方向和產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部輪動。該機(jī)構(gòu)表示，科技方向經(jīng)過一定上漲后，當(dāng)前AI上游（PCB/光模塊）已有明顯修復(fù)，而AI下游更具補(bǔ)漲空間，可關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部輪動機(jī)會。

富國基金表示，在內(nèi)外部不確定性擾動的背景下，堅持均衡布局，重點(diǎn)關(guān)注三個方面的機(jī)會。一是科技成長，中長期產(chǎn)業(yè)趨勢向好，可關(guān)注AI產(chǎn)業(yè)鏈等；二是景氣線索，聚焦供需格局改善或新趨勢的細(xì)分方向，可關(guān)注有色、化工、服務(wù)消費(fèi)等；三是紅利資產(chǎn)，這是低利率時代的核心底倉選擇。（消息來源：中國證券報）