近日市場消息，京東科技（原京東數科）原定計劃今年赴港上市審批未獲通過，因未獲得審批方通過。 

今年一月初，京東科技被傳與美國銀行、中信證券和海通國際合作進行上市，計劃于2022年在港IPO，募資10億至20億美元。

我們接下來分析被拒原因。

撤回A股轉戰港股

去年初，京東集團宣布將云與AI業務與京東數科整合后，正式成立京東科技子集團（簡稱：京東科技），原京東數字科技控股股份有限公司（以下簡稱“京東數科”）CEO李婭云將出任京東科技子集團CEO。

2020年9月，上交所官網顯示已經受理京東數科科創板上市申請，同時披露了京東數科招股說明書，原定計劃是在螞蟻金服上市后的跟隨上市。

但到了2021年4月2日，上交所網站披露《關于終止對京東數字科技控股股份有限公司首次公開發行股票并在科創板上市審核的決定》（以下稱《決定》），終止對京東數科首次公開發行股票并在科創板上市的審核。

《決定》上顯示，上交所終止審核的原因是發行人撤回發行上市申請或者保薦人撤銷保薦。

也就是說京東數科或許認定當時在A股科創板暫時上市可行性低，自行撤回了上市申請，彼時或已經在謀劃赴港上市的計劃。

后來證監會披露了京東科技提交的境外首次公開發行股份審批的相關資料，這印證了京東科技將轉戰港交所。

2022年1月21日，中國證監會國際部披露了京東科技提交的《股份有限公司境外首次公開發行股份(包括普通股、優先股等各類股票及股票派生的形式)審批》材料。

一旦獲得受理，就意味著京東科技取得“小路條”，或很快就可以在港交所遞交招股書。

或因金融業務是主業

未能通過赴港上市審查的原因是多樣的，首先京東科技為了上市已經非常“真誠”。

目前來說京東科技此前通過“主體升級”，從京東金融進階到京東數科然后到現在的京東科技，從業務板塊上已經通過“注入”科技業務，實現Tech與Fin的均衡，甚至“揚科抑金”。

通過一系列方式弱化了京東原有金融業務的屬性，比如將京東云計算和人工智能業務分拆給京東數科，總價值為157億人民幣。

打開京東科技網站，主頁為清一色的技術解決方案輸出，妥妥理科生本生。

回顧京東數科招股書，可以看出京東數科的營收構成，金融機構（toF）、商戶與企業（toB）這兩類客戶貢獻了主要的收入。

2020年1-6月，金融機構數字化解決方案和商戶與企業數字化解決方案，分別在京東數科整體營收中占比為41.48%和52.37%。

其中，金融機構數字化解決方案業務在四個報告期內的收入分別為15.46億元、32.98億元、62.17億元和42.84億元，年復合增長率達到100.51%。

京東金條歸納到了金融機構數字化解決方案中信貸科技的代表產品，而京東白條則歸納到了商戶與企業數字化解決方案的代表產品。

但監管比較犀利，他們認為雖然京東科技已經多元發展，但主營收入依然是金融信貸服務，以及拳頭產品依然在京東支付、京東白條、金條等幾個金融屬性明顯的業務上。

此前，京東系已有京東、達達集團、京東健康、京東物流4家上市公司。

現在駁回或許是暫時的，期待京東系收獲第5個IPO。