本文系基于公開資料撰寫，僅作為信息交流之用，不構成任何投資建議。

出品/公司研究室白酒組

文/淮上月

剛剛過去的2022年，白酒業經歷了很大震蕩，疫情干擾下許多消費場景消失，幾乎所有白酒公司都遭受了巨大沖擊。在這一背景下，政策落地加速，企業主動創新，行業格局重構。公司研究室遴選了業內當年十件比較有代表性的事件，以饗廣大讀者。

1.白酒“新國標”正式實施，趁渾水摸魚者可以休矣

2022年6月1日，白酒“新國標”正式實施。

此前一年，市場監管總局（國家標準委）發布《白酒工業術語》《飲料酒術語和分類》兩項國家標準，重新對白酒定義進行了規范。這是1994年首次發布、2008年第一次修訂后，《白酒工業術語》第二次重大修訂。

根據“新國標”，酒企釀酒使用了非糧谷類酒精，或者添加了調香調味物質的產品后，便不能再標注稱為“白酒”，只能劃入配制酒類別。從此，酒企必須按照規范標簽標注，以往那些趁渾水摸魚胡亂標注的企業，隨時可能遭遇強力監管。

2.白酒股連續暴跌，酒協聯合白酒頭部企業10月末集體發聲

從2022年7月份開始，A股白酒指數連續4個月下跌，貴州茅臺10月份下跌27.9%，其他頭部白酒股價也大跌，市場恐慌情緒蔓延。

面對白酒板塊的非理性下跌，10月31日，中國酒業協會聯合茅五洋瀘汾古等6大白酒頭部企業發表署名文章《中國白酒產業是充分市場化的長周期產業》，呼吁廣大投資者及消費者，可以站在更長時間軸上，以歷史的眼光和產業發展長周期思維，理性看待資本市場變化，客觀分析產業發展態勢，合理調整基本投資策略，共同塑造良好產業生態。

圖表：10月跌幅居前的白酒股

3.頭部白酒紛紛換帥，新掌門基本上無縫對接

這兩年，頭部白酒紛紛換帥。

2022年1月，宿遷日報社原社長楊衛國履新洋河集團董事長；2月，曾從欽出任五糧液集團公司黨委書記、董事長；3月，劉淼接任瀘州老窖集團黨委書記、董事長職務，同時繼續兼任瀘州老窖股份有限公司黨委書記、董事長。

4月12日，劍南春官網宣布：公司董事長喬天明不再兼任公司總經理，聘任喬愚擔任公司總經理、法定代表人，主持公司全面工作。苦熬7年后，劍南春少東家終于上位。

公司研究室注意到，除了楊衛國屬于空降外，其余掌門人都在企業里打拼至少2年以上，因此，這些新掌門基本上屬于無縫對接。

4.酒水類視頻直播飛漲，白酒公司紛紛加大線上銷售力度

以往，白酒營銷以線下為主，有所謂“渠道為王”的說說法。不料，一場突如其來的新冠疫情，讓白酒消費場景缺失、動銷不暢、庫存壓力高企等麻煩接踵而來。

困而思變。面對疫情困擾，多家白酒企業更加重視線上營銷，加大對直播的投入與支持。比如，貴州茅臺就重啟i茅臺電商平臺。

據“巨量算數”近期發布的《2022白酒行業數字營銷白皮書》顯示，2022年上半年，抖音酒水類主播數同比增長209%，整體直播時長同比增長242%；聚焦到白酒商家，白酒主播數及直播時長分別同比增長214%、209%。由此可見，隨著直播電商體系的不斷完善與普及，酒類直播在2022年再掀新熱潮，真正意義上拓寬了酒業銷售新渠道。

5.前掌門張德芹歸來，百億習酒終于“脫茅”單飛

2022年7月11日，貴州習酒官微透露出兩個重大信息：一是習酒公司升格為“貴州習酒投資控股集團有限責任公司”；二是時隔4年，前掌門“張德芹”歸來，重任習酒集團董事長。

7月12日，茅臺集團發布《無償劃轉子公司股權》的公告：公司擬將所持貴州茅臺酒廠（集團）習酒有限責任公司82%股權無償劃轉貴州省國資委員持有，由省國資委履行出資人職責。

自此，坊間傳聞已久的習酒“脫茅”單飛猜測變成事實。習酒獨立，已不單局限于品牌自身影響層面，它更引發業界對醬酒行業格局重新洗牌的聯想。

6.華潤123億收購金沙酒業，白酒最大并購案誕生

2022年10月25日，華潤啤酒公告，其間接全資附屬公司華潤酒業控股將以總價123.0億元收購貴州金沙窖酒酒業有限公司55.19%的股權。12月7日，重慶市市場監督管理局官網顯示，這一收購案已獲無條件批準。自此，中國白酒行業最大并購案正式誕生。

此前，2018年2月華潤系投資入股汾酒，成為二股東；2021年8月，華潤啤酒收購山東景芝白酒；2022年2月，華潤入主金種子。至此，白酒十二大香型中，華潤系麾下已有“四香”。

從投資規模和管理能力上看，華潤系收購金沙酒業，或將改寫醬酒品牌未來格局。

7.宋河酒業破產重整，曾經的中國名酒令人唏噓

2022年11月10日，河南宋河酒業公開申請“破產重整”。

據悉，這家曾經的中國名酒，歷史被執行人案件多達156件，僅2022年其被執行人案件就有10起，被執行總金額為13.66億元。

資料顯示，宋河酒業的前身為國營河南省宋河酒廠，旗下涵蓋“國字宋河”“宋河糧液”和“鹿邑大曲”三大主導品牌。2003年，由輔仁藥業出資5000萬取得宋河酒廠經營權并成立宋河酒業；2013年，宋河酒業對外官宣營業收入達到22.5億元，連續10余年穩坐豫酒頭把交椅。

2019年，宋河酒業到期抵押借款12筆，待償金額約19.72億元。受輔仁藥業牽連，宋河酒業生產一度被迫中止，錯過了白酒業新一輪黃金發展期。

8.江小白近年風頭不再，重慶國資10億入股江記酒莊

近年來，主打年輕人訴求的江小白，已從曾經的網紅逐漸邊緣化。

有消息稱，江小白品牌旗下目前一共有32個產品，價格范圍在10-286元/瓶，中位數價格為30元每瓶。這意味著江小白產品主要仍集中在低端市場，同質化嚴重。不過，重慶本地政府對江小白還是挺支持的。

2022年10月21日，重慶市江津區華信資產經營（集團）有限公司入股重慶江記酒莊有限公司（以下簡稱“江記酒莊”），以13.79%的持股比例成為江記酒莊第三大股東。對此，江小白相關負責人表示，此次戰略合作有助于江小白在高品質釀造能力、全產業鏈規模、高端化產品競爭力三方面進行提升。

9.貴州茅臺多次出圈，1935上市、i茅臺上線、特別分紅、千億單品

自新掌門上任以來，白酒龍頭貴州茅臺就因種種動作多次出圈。

2022年1月18日，“茅臺1935”正式亮相，白酒千元價格帶迎來新玩家。

5月19日上午9點，試運行近50天的茅臺數字營銷平臺“i茅臺”正式上線，并同步上新了飛天53度100ml貴州茅臺酒等5款云購產品。

11月21日晚間，貴州茅臺首次單獨披露茅臺酒經營數據，截至當日，實現茅臺酒含稅銷售收入1005.69億元。這是茅臺酒首次單獨銷售收入過千億，茅臺也因此成為全球酒業第一只千億大單品。

11月28日晚間，貴州茅臺公告回報股東特別分紅方案，每股派發現金紅利21.91元(含稅)，共計派發現金紅利275.23億元。

10.白酒產區概念走紅，酒企正從“孤軍奮戰”轉向“抱團取暖”

近來，中國酒業協會理事長宋書玉明確提出，“產區是世界名酒的重要標簽。”協會秘書長何勇也指出，白酒產業的競爭格局正逐漸從“孤軍奮戰”向“抱團取暖”發生轉變，白酒產區化趨勢愈發明顯。

2022年，各大白酒產區接連推出產業規劃。年初，貴州省政府工作報告提到，加強赤水河流域的產區管控和生態保護，要按照”三個一批”推動中小酒企轉型升級，建設以茅臺酒為引領的貴州醬香白酒品牌艦隊。

11月10日開幕的第106屆全國糖酒會上，傳統酒類區有853家企業參展。與以往不同的是，本屆糖酒會上出現了一大批以產區命名的展區，“呂梁產區”“成都產區”“古藺產區”紛紛開啟組團模式。