公司研究室IPO周報：中旭未來通過港交所聆訊；老鄉雞撤回A股IPO申請

公司研究室公司研究室2023-09-03 16:23

回顧本周IPO熱點，解讀重點事件。

一、IPO動態

A股

上會動向：

本周（8月28日—9月1日），A股“4過4”，星德勝、高泰電子、優化綠能、速達股份均順利過會。

下周（9月4日—9月8日），A股暫定有4只新股上會。其中，上交所兩家為三晶電氣、安乃達，深交所兩家為筠誠和瑞、強邦股份。

新股上市：

本周，A股共有多浦樂等4只新股上市，其中在創業板上市的多浦樂首日收盤漲幅為78.57%，金帝股份首日漲幅121.73%。

新股申購：

本周共有威爾高、中巨芯等5只新股申購，下周A股暫定有斯菱股份、盛科通信、崇德科技等3只新股將進行申購。

港股

8月28日，樹蘭醫療、金源氫能首次向港交所遞交上市申請。

8月29日，網絡游戲運營商中旭未來通過港交所聆訊，將在主板上市。

8月30日，嘀嗒出行再次向港交所更新招股書。

8月31日，找鋼網擬以De-SPAC模式登錄香港市場，估值約100億港幣。

二、熱點追蹤

中旭未來通過港交所聆訊，2022年銷售費用超56億

8月29日，網絡游戲產品發行商中旭未來通過港交所聆訊，將在主板上市，、中信建投為其聯席保薦人。

2020年至2022年，中旭未來收入分別為28.7億、57.4億、88.2億，年復合增長率為75.3%。根據招股書，2022年，中旭未來的收入在國內手機游戲發行公司中排名第5，市場份額為3.5%。

2023年前4個月，公司收入24.5億，較上年同期的28.5億下降了14.0%。

2020年至2023年前4個月，中旭未來綜合毛利率分別為84.9%、82.6%、72.7%及67.3%。中旭未來稱，公司整體毛利率下降主要因為聯合運營模式收入占比提升。

2020年至2022年，中旭未來凈利潤分別為-13.0億、6.2億、4.9億。2023年前4個月，公司凈利潤為2.2億，同比增長76.3%。

中旭未來旗下的爆款《貪玩藍月》曾請過古天樂、張家輝等明星代言，為此，中旭未來在營銷方面投入較大。2020年至2023年前4個月，中旭未來銷售及分銷開支分別為21.9億、38.5億、56.2億及13.9億，銷售費用率分別為66.7%、67.1%、63.8%及56.8%。

海王星辰啟動A股IPO：擁有超4000家藥房會員數超8000萬

8月29日，海王星辰同中信證券簽署輔導協議，啟動A股IPO。

海王星辰的定位是家門口的會員平價藥房，1996年在深圳開出第一家社區零售藥店，現已在全國超70座城市擁有4000余家連鎖藥房，重點覆蓋珠三角、長三角等地區的一、二線城市。

2007年11月，海王星辰成功登陸紐交所，成為中國內地第一家在紐交所上市的連鎖藥店，募集資金超過3.8億美金，為當年中國醫藥行業上市公司籌集資金之最。

2015年7月，海王星辰宣布收到私有化要約，2016年8月在紐交所退市。退市時，海王星辰估值約為2.5億美元。截至目前，海王星辰的線上線下會員數超8000萬，另擁有8000多名專業藥師以及20000多名健康顧問。

三、問題警示

老鄉雞終止IPO，65%以上收入來自安徽市場

8月28日，老鄉雞滬市主板IPO審核狀態變更為“終止”，原因為公司和保薦機構主動要求撤回發行上市申請，上交所依據規定決定終止公司發行注冊程序。

2023年2月28日，老鄉雞主板IPO申請獲受理；3月31日，收到上交所首輪問詢；8月28日，因主動撤回申請，公司IPO終止。

2022年5月，老鄉雞剛剛遞交IPO材料時，公司曾因“員工流失率高達47%”“三年累計1.6萬員工未繳社保”等問題登上熱搜。公開數據顯示，2019年老鄉雞員工參保率37.44％，2021年參保率才快速提升到90％以上，外界推測這可能與券商進場后開始輔導IPO有關。

盡管公司在全國范圍內積極布局，但由于公司生產加工基地仍主要在安徽省合肥市，受限于新鮮及短保食品的銷售半徑，目前仍未能擺脫對單一地區市場的依賴。

2019年至2022年上半年，老鄉雞安徽市場收入占比分別為82.01%、79.97%、70.65%、67.78%。

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