最近，各家頭部金融科技公司紛紛交出了三季度的“答卷”。

自去年來，利率下行成了積聚在金融科技行業上空的一片陰云，給賽道玩家帶來不小的壓力與挑戰。6月，全面“降息”如期而至，貸款市場報價利率（LPR）1年期和5年期以上均較上月下調10個基點，分別至3.55%、4.20%。

不少業內人士認為，LPR下行仍有空間和可能，也將引導實體貸款利率繼續下行。一場關乎金融科技公司盈利前景的壓力賽隨之展開，駛入發展“正循環”已成為賽道普遍達成的共識。

日前，在行業長跑16年的信也科技也公布了Q3成績單。財報顯示，信也科技三季度在國內、國際市場延續穩健增長態勢，實現季度營收31.98億元（人民幣，下同），較去年同期增長7.6%；當季促成交易額513億元，同比增長12.7%；季末在貸余額659億元，同比提升9.3%。

相較于壓力測試開啟的一季度，信也科技在隨后兩季度持續保持了強勁穩健的增長態勢，一表企業的抗沖擊能力和發展韌性，不失為一個率先步入“正循環”的觀察樣本。

本文將從經營質效、風險表現、增長驅動等方面，詳解信也科技的“正循環”之力。

#01

持續拉動實體經濟發展，

“向上”戰略動能持久  

年初以來，頭部金融科技公司紛紛優化業務模型，降低資金成本，欲尋求邁向高質量業務發展階段的轉型契機。如今來看，部分平臺收獲成效顯著。

環顧三季度整個市場環境，盡管“息差”壓力仍在彌漫，但在疫情后消費復蘇驅動、政策鼓勵的春風下，行業邁向規范發展、平穩增長的中長期趨勢。

從內部環境來看，隨著監管不斷出手，大量不合規中小平臺陸續出局，市場競爭格局日益明朗；外部而言，利率壓降、資產端缺乏帶來的雙重壓力，倒逼著多數中小金融機構進一步加強與金融科技平臺的合作，有望為行業提供新一輪的增長動力。

以信也科技為例，截至2023年第三季度末，信也科技已為88家國內金融機構提供數字化服務，并累計連接近2500萬用戶，為其提供信貸撮合服務。客群質量層面，其在國內市場服務的優質用戶比例已經達到80%，保持穩定。

優質用戶逆風增長強勁的背后，是信也科技近幾年的未雨綢繆。

早在2020年，眾多賽道玩家大舉向下沉市場邁進時，信也科技則開啟了一條客群上浮之路。要知道，在黑天鵝飛起的沖擊下，“向上”并不是一個容易的決定。

但后者依然選擇押注在更遠的未來，事實也證明它走對了——客群的向上遷移，可以讓其在風險上行的階段穩定住資產質量，優化資產結構，還能構建更扎實的行業競爭力。

今年二季度以來，在利率壓力明顯的背景下，信也的優質用戶比例依然斬獲了同期6%的高位增長，如今穩定保持在80%以上，可見其上浮戰略動能持久，且已從投入期向收獲期過渡。

更難得的是，信也科技近年來的客群上浮和客群拓展幾乎是同步推進，同時也在不斷積極加碼對小微業務的孵化與投入，為其拓展客群帶來了更多可能。

得益于信也持續加大對小微金融服務業務的戰略投入，不斷優化下調國內市場的平均貸款利率，也滿足了更多有貸款需求的小微業主和個體工商戶，實現普惠金融服務的更廣泛覆蓋。

第三季度，信也科技共服務約44.8萬小微用戶和個體工商戶，促成貸款共123億元，同比增長9%，環比漲幅為7%。

在業內人士看來，客戶、資產質量改善，發力促消費、擴內需以及堅持助小微，深耕小微是金融科技公司業績保持穩健增長的關鍵點。

#02

夯實科研底座，

成長韌性形成 

如果說持久的客群拓展動能是邁入“正循環”步調的體能狀態，那么求穩逐優的資產質量便是金融科技公司的韌帶所在。

不良率是反映資產質量和風控能力的核心指標之一。整體來看，頭部金融科技平臺三季度的資產質量表現均呈現出穩健可控的姿態。

如風控能力向來極佳的信也科技，三季度，90天以上逾期率1.67%，持續優于行業水平。而在優質用戶比例持續提升與公司信貸科技服務產品利率下行互相驅動下，其三季度平均貸款利率22.1%，與上季度相比下降0.2個百分點。

縱觀信也科技過去兩年的風險表現，一直處于行業低位水平。今年一季度逾期率雖較去年同期稍有浮動，但伴隨其客群上浮戰略的調適立即回穩，有望進一步逐優。

數智化時代，科技韌性是提升風險管理能力、優化資產質量的基石，也是構筑平臺競爭優勢的力量來源，在戰略步調調整中起到承前啟后的作用。

如信也科技近五年累計研發投入已超過24億元，今年三季度科研投入約1.33億元，同比增長5.6%。截至三季度末，信也科技共登記軟件著作權231項，并成功提交168項專利申請，其中51項發明專利已授權。

抵御黑灰產是今年金融科技行業的重點議題。信也科技披露，三季度其持續優化客訴處理全鏈路流程，集團自研的反詐矩陣式風控體系日均干預疑似欺詐行為超4000次，共阻斷詐騙7000余次，幫助用戶及機構免受損失近1.3億元。

在2023世界人工智能大會上，信也科技再獲殊榮：集團自主研發的支持多語種的高性能離線流式一體語音識別系統獲算法賽道金獎；金融客服生成式數字人坐席的大模型算法獲創業組TOP50。

自去年以來，大模型的浪潮已經席卷至金融業。信也科技于第三季度順勢推出第一代大語言模型應用開發框架E-LADF，進一步推動大模型技術在各個領域的廣泛應用。

這種技術研發響應速度，源自信也長年來在產、學、研結合方面的積累。10月，聚焦方言語音特征識別技術的第八屆信也科技杯決賽剛剛落下帷幕。

自2016年首屆“信也科技杯”舉辦起，歷屆賽事主題緊密貼合金融科技行業前沿和技術熱點，這種匯聚了眾多優秀技術人才的專業賽事，無疑也為金融科技賽道的創新發展提供了更多思路靈感碰撞的機會。

金融是根本，科技是手段。金融科技行業的向上突破，根源在于平臺的科技解決方案優化，金融機構的信貸全流程效率提升，促成資產-資金一體化高效循環。因此科技的投入與輸出升級必不可少。

#03

夯深化出海布局，

第二增長線開閘 

今年一季度以來，資金成本降壓，共同發力“促消費”無疑成了金融科技行業的主基調。但事實上，鑒于金融業對于市場環境變化的高敏感度，頭部消金公司與金融科技平臺早就開始有意識的壓降對客利率，調整資產結構。

復盤信也科技過去三年的財報數據，不難發現其對客利率壓降在2022年已見成效：年利率在24%-36%區間的客戶占比較2021年下降了37個百分點，18%-24%區間的客戶占比則增加了44個百分點，客群布局更為符合監管長期導向且更加凸顯韌性。

到了2023年，前三個季度幾乎呈現出里程碑式的進展顯現——一季度所有客戶的年利率均壓降至24%以下，平均利率降至22.7%；二季度這一數字下降至22.3%，三季度再次降至22.1%。

不斷對客讓利，必然會帶來客戶粘性與復借率的提升，但定價下降的空間，考驗的卻是平臺的資金成本與運營質效能力。

資金成本方面，信也科技近年來持續提升合作機構的數量和優化其結構，已從2020年一季度的9.4%高點，一路下探維持在7%-8%區間，并在今年一季度首次降至7%以下，為6.7%。隨著機構間流動性的寬裕，盡管當季未予披露，其合作資金成本應已繼續大幅度下探至低位。

運營質效能力自然無需再贅述，相信隨其客群上浮戰略不斷優化，信也科技未來幾年邁入“正循環”的步調會越來越清晰、穩健。

值得一提的是，在低利率時代的存量市場博弈里，降本增效是生存要務，開拓第二增長線則是生長需求。

目前來看，信也科技早前幾年在海外構建的第二業務管道，如今已迎來開閘放水的局面。第三季度國際業務延續亮眼表現，當季信也科技國際業務營收貢獻5.85億元，同比增長67.3%，占集團總營收18.3%。

作為“出海”鮮有成功的金融科技公司之一，信也科技自2018年開啟全球化進程，憑借“立足本土、布局全球”的戰略，已在東南亞國家布局深度本地化的金融科技平臺。

在其國際化業務格局中，印尼市場貢獻了大部分江山。此前數月間，信也科技旗下印尼業務品牌AdaKami與印尼本地金融機構PT Bank Permata、Bank OCBC NISP、PT Bank Jago還有PT Bank Seabank逐步加深業務合作，以滿足Adakami用戶日益旺盛的融資需求。

三季度，信也集團旗下的智能語音呼叫產品“Blu”又帶來亮眼表現。目前，“Blu”已成功上線19家金融科技平臺，覆蓋了亞太和拉丁美洲六個國家，提供英語、印尼語和西班牙語等多種語言服務。完整覆蓋了各類金融業務場景的語音呼叫和文本智能交互需求，為海外客戶提供針對性的高效AI解決方案，節省了80%人力成本。

值得一提的是，信也科技在三季度升級了“環境、社會與治理”（ESG）戰略，旨在構建以“科技、溫度、綠色”為方向的可持續發展體系，把ESG戰略進一步融入到企業的發展中。

在國內國際雙輪驅動下，邁入“正循環”這的信也科技，也將在踐行長期主義這條路上越走越遠。