百度懸著的這顆心，終于放下了。只不過，放下的方式和百度最初的預(yù)想相差甚遠(yuǎn)。

三年前，百度豪擲36億美元，準(zhǔn)備風(fēng)光迎娶YY入門。就在宣布交易后不久，百度和YY開始走向融合，YY直播的北京員工甚至已將辦公地點(diǎn)搬到百度大廈，百度也曾支付了19億美元。按照2020年11月的約定，交易將于2021年上半年完成。但實(shí)際上，幾經(jīng)波折后，這次收購后續(xù)進(jìn)程一直懸而未決。

直到2024年伊始，事情才迎來實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。1月1日晚，百度方面發(fā)出公告稱，以“交割前提條件尚未全部滿足”為由，終止對YY直播的股權(quán)收購協(xié)議。

對此，YY直播發(fā)布公告，根據(jù)協(xié)議，百度將收購YY，雖然YY向百度的出售已于2021年2月8日基本完成，但未來仍有一些事項(xiàng)有待完成，百度在通知中聲稱其已經(jīng)并行使了終止購股協(xié)議的權(quán)利，并有效的取消了該交易。公司正在尋求法律意見，并將考慮其處置的所有選擇，以回應(yīng)該通知，本公司明確保留所有權(quán)利。

以現(xiàn)在的視角來看這場交易，這場收購案終止的關(guān)鍵原因在于“時(shí)間”。這是一個(gè)百度和YY都無法左右的重要因素。

三年前，百度36億美元看上的不單單是YY平臺(tái)，而是直播行業(yè)快速發(fā)展的黃金年代。李彥宏曾在2020年報(bào)電話會(huì)上說道，與YY直播進(jìn)行合作對百度很有價(jià)值。在他看來，百度有3億日活用戶，并購YY直播這樣的直播平臺(tái)，有助于百度把巨大流量進(jìn)行變現(xiàn)。

然而，互聯(lián)網(wǎng)江湖最不缺變數(shù)，三年的時(shí)間，早已滄海桑田，一切都會(huì)變化。

當(dāng)百度喊出ALL in AI的口號(hào)后，就注定了在百度未來的棋局中，已經(jīng)沒有了YY這步棋。當(dāng)“文心一言”勇闖大模型賽道，用戶規(guī)模屢破新高時(shí)，YY的身影早已“消失”在百度的戰(zhàn)略規(guī)劃中。另一方面，直播行業(yè)本身變幻莫測，當(dāng)抖音、快手、淘寶等擁有巨大用戶規(guī)模，攜流量入局后，YY在行業(yè)內(nèi)的話語權(quán)逐步被削弱。

從“恩愛結(jié)婚”到“分道揚(yáng)鑣”，百度和YY在過去的三年時(shí)間內(nèi)，迎來了新的變數(shù)和挑戰(zhàn)。這本就是一場為未來發(fā)展謀劃的“結(jié)合”，當(dāng)一切已經(jīng)變化，這場未遂的“結(jié)婚”，也就沒有了現(xiàn)實(shí)的意義。

百度曾經(jīng)的大文娛夢

提出收購YY，于百度而言，是一場用資金換效率的策略。當(dāng)時(shí)百度有一個(gè)“大文娛夢”，在相關(guān)領(lǐng)域的布局頗為密集，影視、文學(xué)、IP孵化等垂直賽道中都有百度的身影。YY所處的直播行業(yè)，剛好能彌補(bǔ)百度在視頻化內(nèi)容和直播內(nèi)容領(lǐng)域的缺失，有助于百度“圓夢”大文娛。

回首百度在大文娛領(lǐng)域的布局，最濃墨重彩的當(dāng)屬愛奇藝和七貓。前者讓百度在視頻賽道取得一席之地，后者以網(wǎng)文IP撬動(dòng)營收，并通過網(wǎng)文影視化的鏈條和愛奇藝強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手。

時(shí)間回溯到十多年前的2010年，百度宣布組建獨(dú)立視頻公司，由龔宇出任董事長，成立了愛奇藝的前身奇藝。當(dāng)時(shí)國內(nèi)的視頻網(wǎng)站行業(yè)盜版橫行、畫質(zhì)模糊、痛點(diǎn)很多、空間很大。主打正版高清又背靠百度的奇藝，在上線僅僅十個(gè)月后，用戶規(guī)模就突破了1.48億。

2011年，奇藝進(jìn)行品牌升級(jí)，愛奇藝正式亮相。雖然愛奇藝的存在，讓百度有了一個(gè)視頻內(nèi)容載體，但長視頻平臺(tái)是一個(gè)資金無底洞，巨額的版權(quán)費(fèi)用和帶寬投入，注定這是一場艱難的戰(zhàn)爭。

數(shù)據(jù)顯示，從2012年愛奇藝披露內(nèi)容成本開始，百度為其投入的規(guī)模幾乎是指數(shù)型增長。2012年為2.151億元；2013年為8.304億元；2014年為18.72億元；到了2017年，已經(jīng)上漲至134億元。

在百度巨額投入下，愛奇藝仍未出現(xiàn)盈利的苗頭，深陷虧損泥潭而不能自拔。進(jìn)而影響到百度的現(xiàn)金流，以至于有一段時(shí)間內(nèi)，百度財(cái)報(bào)中將業(yè)績拆分，剔除掉愛奇藝的部分。

扶持愛奇藝的同時(shí)，百度大文娛的觸角還延伸至網(wǎng)文行業(yè)。2013年，百度以1.915億人民幣的價(jià)格收購了縱橫中文網(wǎng)，2019年7月，百度對七貓進(jìn)行戰(zhàn)略投資，2021年百度整合縱橫中文網(wǎng)和七貓，在網(wǎng)文行業(yè)站穩(wěn)腳跟。

可以看出，百度在網(wǎng)文行業(yè)的路線和收購YY頗為相似，以收購為途徑，在短時(shí)間內(nèi)掌握成熟生態(tài)，用金錢博未來可能性。

至此，百度大文娛布局路線逐步清晰，并且開始和百度主業(yè)搜索形成生態(tài)閉環(huán)。2021年，百度移動(dòng)生態(tài)大會(huì)上，百度集團(tuán)執(zhí)行副總裁沈抖提出百度移動(dòng)生態(tài)的“X+Y”結(jié)構(gòu)布局。基于“智能搜索+智能推薦”，X作為橫向布局，主要包括百度App、好看視頻、愛奇藝、百度貼吧等多個(gè)用戶入口產(chǎn)品，這些產(chǎn)品能覆蓋不同場景下用戶需求的同時(shí)，能夠不斷擴(kuò)大用戶規(guī)模。

Y作為縱向布局，其首要任務(wù)是深耕行業(yè)垂類。當(dāng)時(shí)百度重點(diǎn)發(fā)力的垂類分為兩個(gè)方向，以百度百科、百度知道為核心的生態(tài)產(chǎn)品，另一種是大行業(yè)大垂類，如大健康、直播、電商、教育等。也就是在此時(shí)，YY開始進(jìn)入百度的視野。

當(dāng)百度大舉進(jìn)入大文娛時(shí)，YY所在的領(lǐng)域?qū)Π俣葋碚f至關(guān)重要。宣布收購YY直播時(shí)，李彥宏表示，這是我們在移動(dòng)生態(tài)基礎(chǔ)建設(shè)獲得進(jìn)展后的進(jìn)攻舉措。YY的加入，將使我們獲得大型視頻社交媒體的平臺(tái)和運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合百度在知識(shí)、電商等直播服務(wù)上的積累，將使得百度成為中國領(lǐng)先的直播平臺(tái)之一，并使收入多元化戰(zhàn)略再邁進(jìn)一大步。

實(shí)際上，此前百度內(nèi)部也曾大力孵化直播。2020年3月，百家號(hào)正式上線直播功能；5月推出聚能計(jì)劃，稱將用5億元扶持主播；6月，百度移動(dòng)生態(tài)事業(yè)群成立了直播業(yè)務(wù)中臺(tái)。

從當(dāng)時(shí)發(fā)展的態(tài)勢來看，百度的大文娛布局已經(jīng)頗具雛形，接下來該釋放協(xié)同價(jià)值了。然而，故事的走向卻未能如預(yù)想一般，隨著2021年末的元宇宙、2022年末的大模型風(fēng)潮到來，本就以技術(shù)見長的百度迅速入局，并將重心放在人工智能技術(shù)上。如今，百度的大文娛新規(guī)劃中，已經(jīng)離不開AI能力的加持。

此時(shí)對于百度而言，相比占領(lǐng)技術(shù)新高地，單純的大文娛的故事已經(jīng)不再性感，沒有了那么強(qiáng)烈的吸引力。

YY錯(cuò)失時(shí)代

除了整體的重心轉(zhuǎn)移之外，百度放棄收購YY的另一個(gè)原因則是：直播行業(yè)本身的變化莫測，前景并不明朗。從秀場直播廝殺出來的YY，沒能在內(nèi)容直播、直播帶貨的混戰(zhàn)中取得更強(qiáng)的市場地位。估值不斷下降、用戶增速遇阻等問題，成為YY前途的“絆腳石”。

首先，從YY自身來看，在官宣收購不久后，YY就遭受了來自渾水的做空。渾水在報(bào)告中稱，“從一開始我們就很清楚YY直播幾乎完全造假，YY直播是一個(gè)海市蜃樓般的生態(tài)系統(tǒng)。這個(gè)本應(yīng)是高收入的業(yè)務(wù)，實(shí)際上只有其報(bào)告總數(shù)的一小部分”。

根據(jù)渾水調(diào)查，YY直播中有90%的數(shù)據(jù)是虛假數(shù)據(jù)，高收入直播只占據(jù)總額中的一小部分。YY直播中有50%的禮物打賞來自YY服務(wù)器，此外還有40%的收入來自主播刷單和機(jī)器人。

面對突如其來的做空報(bào)告，YY回應(yīng)道，渾水的報(bào)告充滿了對直播行業(yè)和直播生態(tài)的無知，報(bào)告中邏輯不清、數(shù)據(jù)混亂、以偏概全，包含了大量的錯(cuò)誤。

雖然反駁了渾水的質(zhì)疑，但YY股價(jià)卻應(yīng)聲大跌，跌幅一度近30%。

此外，YY對用戶的吸引力也在下降，2019年三季度到2020年三季度，YY付費(fèi)用戶同比增速分別為14.4%、9.8%、-3.6%、-2.2%、-4.7％。根據(jù)2021年百度回港招股書披露的數(shù)據(jù)顯示，2020年YY直播的總收入為99.5億元，而2019年時(shí)YY的營收是122億。

由此可見，百度官宣收購時(shí)，YY就已顯現(xiàn)頹勢。自此之后，百度再未單獨(dú)公布過YY的業(yè)績，歡聚時(shí)代也將其業(yè)績剝離，再無直接體現(xiàn)YY業(yè)績的數(shù)據(jù)。

其次，除了自身原因外，還有行業(yè)的變化。三年前，百度官宣收購YY時(shí)，正處于直播賽道如日中天的時(shí)候。中商產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)年第一季度，YY直播以4120.4萬的活躍用戶規(guī)模占據(jù)國內(nèi)娛樂直播平臺(tái)榜首位置。

彼時(shí)，用戶已習(xí)慣直播內(nèi)容，短視頻平臺(tái)的直播內(nèi)容尚未完全建立起用戶心智。無論是YY還是斗魚、虎牙等都處于高歌猛進(jìn)的階段。

然而，隨著監(jiān)管力度加強(qiáng)，秀場、游戲直播更加面臨不確定的未來。疊加以抖音為主的短視頻平臺(tái)不斷深化直播業(yè)態(tài)，培養(yǎng)用戶同時(shí)觀看短視頻+直播的心智，讓單純的直播平臺(tái)，逐漸不再是觀看直播的第一選擇，頭部主播也向抖音、快手遷徙。

如今，直播平臺(tái)斗魚、虎牙不僅僅是面臨虧損困境，高管團(tuán)隊(duì)也動(dòng)蕩不安。虎牙CEO董榮杰于去年8月離職、斗魚創(chuàng)始人陳少杰涉嫌開設(shè)賭場罪并逮捕。和YY同類型的秀場直播平臺(tái)，也各奔東西，映客更名映宇宙，借助元宇宙熱度，向新業(yè)務(wù)方向努力，花椒直播在上市后已停牌……

在短視頻平臺(tái)大行其道的背景下，鮮少有用戶會(huì)在直播平臺(tái)觀看直播。這就是大的行業(yè)變遷，留給垂類直播平臺(tái)的最后結(jié)局。

三年時(shí)間改變了太多，風(fēng)向也變化了很多。如今的境況，自然不是百度當(dāng)時(shí)看上的繁華，終止收購也是“意料之中”的事情。

百度轉(zhuǎn)舵，AI才是香餑餑

在百度官宣收購的2020年，智能化也是當(dāng)時(shí)的戰(zhàn)略發(fā)展方向之一。同年，百度發(fā)布首部紀(jì)錄片《二十度》。片中，李彥宏指出，技術(shù)是百度的信仰，也是百度的核心競爭力。

技術(shù)這條線，是刻進(jìn)百度基因里的。只不過，當(dāng)時(shí)百度押注智能發(fā)展的決心不如現(xiàn)在這般篤定。如今，本就有所積累又趕上了時(shí)代浪潮，百度自然出現(xiàn)重心偏移。順應(yīng)時(shí)代發(fā)展，是百度人工智能這步棋的助力點(diǎn)。

從橫向收購的三年時(shí)間來看，百度做了兩個(gè)新的項(xiàng)目，希壤、文心一言。這兩個(gè)新項(xiàng)目，足以用亮眼來形容。

希壤是百度在元宇宙風(fēng)口中推出的新產(chǎn)品，也是國內(nèi)首個(gè)元宇宙產(chǎn)品。希壤是一個(gè)虛擬空間，在希攘內(nèi)，每名用戶都能生成一個(gè)專屬的人工智能形象，在各個(gè)環(huán)境里和其他用戶交流、探索、看展等。推出不久，希壤就舉辦了國內(nèi)首次在元宇宙中的活動(dòng)Create 2021（百度AI開發(fā)者大會(huì)），實(shí)現(xiàn)了萬人同屏，帶給用戶不一樣的體驗(yàn)。

希壤于2021年第四季度上線，同季度百度交出了一份收入同比增長近10%的財(cái)報(bào)。其中，非在線營銷收入為69億元，同比增長63%。該收入增長的最大功臣就是AI。

希壤的風(fēng)頭還未過，大模型的東風(fēng)又猝不及防地到來。百度又成為首個(gè)推出國產(chǎn)大模型的企業(yè)，旗下文心一言已經(jīng)成為國內(nèi)生成式AI中最重要的力量之一。

如今，文心一言不僅在C端用戶數(shù)破億，在B端也迎來了進(jìn)展。百度AI技術(shù)生態(tài)總經(jīng)理馬艷軍表示，目前百度每天有20%的新增代碼由Comate（文心一言大模型支持的智能編程）智能生成，Comate SaaS（軟件即服務(wù)）服務(wù)已有8000家企業(yè)客戶，整體代碼生成采納率超過40%。

當(dāng)下大模型重塑更行各業(yè)的故事正在上演，占領(lǐng)技術(shù)高地的百度開始釋放其技術(shù)價(jià)值，未來的商業(yè)空間值得期待。

除了三年內(nèi)的新業(yè)務(wù)外，百度此前積累的技術(shù)業(yè)務(wù)也迎來新進(jìn)展。據(jù)中國信息通信研究院統(tǒng)計(jì)，2022年我國云計(jì)算市場規(guī)模達(dá)4550億元，較2021年增長40.91%。百度智能云2021年?duì)I收151億元，同比大增64%。2022年?duì)I收達(dá)到177億元，同比增長23%。

當(dāng)下無論是業(yè)務(wù)重心還是財(cái)務(wù)重心，百度都將優(yōu)先傾斜給人工智能。前不久在發(fā)布2023年第三季度財(cái)報(bào)時(shí)，百度首席財(cái)務(wù)官羅戎表示：“百度核心在本季度保持了穩(wěn)定的利潤率，我們對人工智能的持續(xù)投資，為技術(shù)和產(chǎn)品創(chuàng)新奠定了基礎(chǔ)。今后，我們將繼續(xù)優(yōu)先投資人工智能，特別是生成式AI和基礎(chǔ)模型，百度將堅(jiān)定不移地關(guān)注效率和戰(zhàn)略資源分配”。

過去多年超百億的研發(fā)投入，為百度在技術(shù)浪潮中提供了乘風(fēng)破浪的底氣。也為未來百度發(fā)展的戰(zhàn)略方向提供了標(biāo)的，當(dāng)百度全身心投入人工智能技術(shù)時(shí)，YY早已失去當(dāng)年那般的吸引力。

總結(jié)

收購和終止都是百度基于當(dāng)下環(huán)境做出的決策，于百度而言，如今的環(huán)境不利于直播行業(yè)的發(fā)展，更不契合百度的未來路徑。

對于YY而言，其面對的境況更為尷尬。一方面是競爭激烈、天花板降低的行業(yè)，另一方面則是未來發(fā)展的前路在何方的問題。相比于前者，后者才更值得YY重點(diǎn)思考。