文|文心 編|劉雙霞

當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)巨頭將目光轉(zhuǎn)向規(guī)模超2萬億的個人不良貸款市場，一場金融科技與傳統(tǒng)資產(chǎn)處置的融合革命正在悄然上演。

今年6月25日，全國產(chǎn)權(quán)交易中心官網(wǎng)首發(fā)信息，中信青島資產(chǎn)管理有限公司（簡稱“青島AMC”）66.67%股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓底價為301385萬元，合計約人民幣30.14億元。據(jù)多家媒體報道，近期京東集團(tuán)以30.14億元的交易對價，通過產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)成功受讓該股權(quán)，正式將這家全國首家市級AMC納入麾下。

這是京東在金融領(lǐng)域的又一次關(guān)鍵布局。據(jù)透露，京東計劃重點(diǎn)布局個人信貸不良資產(chǎn)市場，這一戰(zhàn)略動向可能重塑全國59家地方AMC的市場格局。繼今年4月收購捷信消金獲得消費(fèi)金融牌照后，京東再添一張AMC（資產(chǎn)管理公司）牌照，使其在支付、消費(fèi)金融、供應(yīng)鏈金融及不良資產(chǎn)處置等領(lǐng)域的布局更趨完善，業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)顯著增強(qiáng)。

1.戰(zhàn)略落子，30億拿下稀缺牌照

今年6月25日，全國產(chǎn)權(quán)交易中心首次披露中信青島資產(chǎn)管理有限公司66.67%股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓信息，轉(zhuǎn)讓底價30.14億元。

中信青島資管并非普通標(biāo)的。該公司成立于2015年9月，前身為青島市資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司。2016年2月22日，公司正式獲得批量收購處置金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)資質(zhì)，成為全國首家市級AMC公司。其經(jīng)營范圍包含收購、受托經(jīng)營金融機(jī)構(gòu)和非金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)；對不良資產(chǎn)進(jìn)行管理、投資和處置等。

地方AMC牌照具有極高稀缺性。目前全國持牌地方資產(chǎn)管理公司僅有59家，且后續(xù)擴(kuò)容審批嚴(yán)格。這張牌照含金量十足，京東的30億出價物有所值。

交易完成后，中信集團(tuán)徹底退出中信青島資管，京東成為控股股東，青島國際投資有限公司（隸屬于青島國資委）保留33.33%股權(quán)。

此次京東集團(tuán)脫穎而出，成為青島AMC新的控股股東。業(yè)內(nèi)專家表示，控股中信青島資管是京東完善其金融生態(tài)鏈的關(guān)鍵一環(huán)。

此前，京東曾通過入股北京資產(chǎn)管理公司（持股15%）涉足地方AMC領(lǐng)域；也曾通過成功收購捷信消金獲得消金牌照（后更名為天津京東消費(fèi)金融有限公司）。此次再添AMC牌照，使其在支付、消金、供應(yīng)鏈金融及不良資產(chǎn)處置領(lǐng)域的布局更為完整，資金與業(yè)務(wù)渠道也得以拓寬。此舉也符合《地方資產(chǎn)管理公司監(jiān)督管理暫行辦法》中“一參一控”的要求，讓京東在不良資產(chǎn)領(lǐng)域的布局日趨完善合規(guī)。

2.京東金融版圖，補(bǔ)齊關(guān)鍵拼圖

京東的這次收購絕非心血來潮，而是精心布局的關(guān)鍵一步。2019年，京東科技已持有北京資產(chǎn)管理公司15%股權(quán)；今年5月，京東通過收購正式獲得全國性消費(fèi)金融牌照——捷信消金更名為天津京東消費(fèi)金融有限公司。

京東的金融牌照拼圖正日趨完整，支付、消金、供應(yīng)鏈金融等關(guān)鍵領(lǐng)域布局已初步完成。

此次收購絕非簡單的資本運(yùn)作，背后是京東對個貸不良資產(chǎn)市場的戰(zhàn)略布局。

個人不良貸款市場規(guī)模已突破2萬億元，且呈逐年上漲態(tài)勢。傳統(tǒng)AMC更擅長企業(yè)不良資產(chǎn)處置，而面對海量分散的個人不良貸款，科技賦能成為關(guān)鍵。

這正是京東的核心優(yōu)勢所在。京東的科技基因，將為其在AMC領(lǐng)域差異化競爭提供強(qiáng)大支撐。

2019年，京東數(shù)科副總裁沈建光就曾透露：“京東用人工智能控制貸款風(fēng)險，線上消費(fèi)金融壞賬率僅1%左右，整個存貸業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了智能化。”

京東早已在不良資產(chǎn)領(lǐng)域試水。2020年，京東數(shù)科參與發(fā)行兩單底層為消費(fèi)金融不良資產(chǎn)的ABS，并開始向資產(chǎn)服務(wù)商轉(zhuǎn)型。通過實(shí)時輿情監(jiān)控和資產(chǎn)池跟蹤等服務(wù)，提升了投資方對資產(chǎn)穿透式管理的效率。

控股青島AMC后，京東可將自身科技實(shí)力與AMC牌照功能深度融合，主攻個貸不良市場。在人工智能、大數(shù)據(jù)挖掘、區(qū)塊鏈等技術(shù)加持下，京東有望重塑個貸不良資產(chǎn)處置模式，撬動這塊萬億蛋糕。

不僅如此，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此舉或?qū)⒓铀僖M(jìn)民營資本進(jìn)場，騰訊等巨頭可能跟進(jìn)布局AMC領(lǐng)域。

這場30億的收購不僅是牌照爭奪，更是京東從電商向“產(chǎn)業(yè)+金融”基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)商轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵落子。

3.京東與阿里的AMC競逐

在不良資產(chǎn)處置領(lǐng)域，京東與阿里的競爭早已從電商延伸至金融戰(zhàn)場。

阿里是行業(yè)“觸網(wǎng)”的先行者。2012年，阿里完成中國首例網(wǎng)絡(luò)司法拍賣；2015年，中國信達(dá)通過淘寶網(wǎng)處置債權(quán)資產(chǎn)；2019年，阿里通過投資參股模式布局地方AMC，如控股江西瑞京資產(chǎn)管理公司。

阿里依托淘寶拍賣（現(xiàn)阿里拍賣）構(gòu)建全國性資產(chǎn)處置平臺，覆蓋司法拍賣、金融不良債權(quán)等標(biāo)的，以流量和技術(shù)驅(qū)動交易規(guī)模化。

京東則采取了差異化戰(zhàn)略。阿里側(cè)重搭建處置平臺，扮演“賣資產(chǎn)”的撮合角色；而京東通過控股AMC直接參與資產(chǎn)運(yùn)營與處置。

在個貸不良這一萬億級市場中，京東的“重資產(chǎn)”模式或更具爆發(fā)力。

此次成功控股優(yōu)質(zhì)地方AMC平臺，是京東追趕阿里過程中的關(guān)鍵一步，顯著縮小了雙方在不良資產(chǎn)領(lǐng)域的實(shí)力差距。

對比可見，阿里通過“平臺+參股”模式早早在不良資產(chǎn)領(lǐng)域占得先機(jī)，而京東則以“牌照+自營生態(tài)”策略加速布局。

從消費(fèi)金融到不良資產(chǎn)處置，京東的金融版圖擴(kuò)張始終緊扣“實(shí)體+科技”主線。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，控股中信青島資管，不僅讓其躋身地方AMC第一梯隊，更標(biāo)志著互聯(lián)網(wǎng)巨頭從“平臺服務(wù)”向“資產(chǎn)運(yùn)營”的深度轉(zhuǎn)型。而這場股權(quán)交易的背后，是萬億級不良資產(chǎn)市場的深刻變革：傳統(tǒng)AMC亟待數(shù)字化轉(zhuǎn)型，互聯(lián)網(wǎng)巨頭則需通過牌照獲取合規(guī)身份并輸出科技能力。