出品|WEMONEY研究室

文|王彥強(qiáng)

近日，江蘇銀行（600919.SZ）披露了2025年上半年業(yè)績報(bào)告。

據(jù)中報(bào)顯示，2025年上半年，江蘇銀行實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入448.64億元，同比增長7.78%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤202.38億元，同比增長8.05%。年化加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為15.64%。

同期，該行的凈息差為1.78%，較上年末下降0.08個(gè)百分點(diǎn)；核心一級(jí)資本充足率為8.49%，較上年末下降0.63個(gè)百分點(diǎn)。

值得注意的是，江蘇銀行上半年的利息凈收入為329.39億元，同比增長19.10%，占營收的73.42%。投資凈收益為79.60億元，同比下滑1.53%，占比為17.74%。三年來，該行利息凈收入營收占比首次出現(xiàn)上升，而投資凈收益營收占比首次出現(xiàn)下滑。

從資產(chǎn)質(zhì)量來看，2025年上半年，江蘇銀行的不良貸款率為0.84%，較上年末下降0.05個(gè)百分點(diǎn)；撥備覆蓋率為331.02%，較上年末下降19.08個(gè)百分點(diǎn)。

截至2025年6月末，江蘇銀行的資產(chǎn)總額為4.79萬億，較上年末增長21.16%；各項(xiàng)存款余額2.54萬億，較上年末增長20.22%；各項(xiàng)貸款余額為2.43萬億元，較上年末增長15.98%。

歸母凈利潤增速連降

投資凈收益占比持續(xù)攀升

江蘇銀行成立于2007年1月24日，是中國20家系統(tǒng)重要性銀行之一，總部位于江蘇南京，在2016年8月2日上交所上市。截至2025年6月末，該行共有各級(jí)機(jī)構(gòu)546家，其中包括：總行、18 家一級(jí)分行、1家專營機(jī)構(gòu)(資金營運(yùn)中心)、526家支行(包括小微支行1家)。

2022年—2024年，江蘇銀行實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入705.70億元、742.93億元、808.15億元，同比增長10.66%、5.28%、8.78%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤253.86億元、287.50億元、318.43億元，同比增長28.90%、13.25%、10.76%。

江蘇銀行近三年歸母凈利潤增長情況

同期，該行的凈息差分別為2.32%、1.98%、1.86%；凈利差分別為2.11%、1.95%、1.86%。

從以上數(shù)據(jù)可以看出，江蘇銀行近兩年的營收增速降至個(gè)位數(shù)，而歸母凈利潤增速則持續(xù)下滑，凈利差和凈利差也一路走低。

同樣的，近年來，江蘇銀行的利息凈收入占營收比重也在不斷下降，投資凈收益占營收的比重在持續(xù)上升。

數(shù)據(jù)顯示，2022年—2024年，江蘇銀行的利息凈收入分別為522.64億元、526.45億元、559.57億元，占營收的比重分別為74.06%、70.86%、69.24%；投資凈收益分別為105億元、121.21億元、146.50億元，占營收的比重分別為14.88%、16.32%、18.13%。

另外，從貸款情況來看，近年來，江蘇銀行的個(gè)人貸款占比在不斷下降，而公司貸款占比在持續(xù)上升。

數(shù)據(jù)顯示，2022年—2024年，江蘇銀行的個(gè)人貸款（個(gè)人消費(fèi)、住房按揭、個(gè)人經(jīng)營和信用卡）分別為6045.16億元、6453.39億元、6748.04億元，占貸款總額的37.68%、35.83%、32.21%；而公司貸款分別為8548.54億元、10248.9億元、13179.19億元，占貸款總額的53.29%、56.88%、62.90%。

雖然個(gè)人貸款和公司貸款都在持續(xù)增長，但個(gè)人貸款占比已從2022年的37.68%下滑至2024年的32.21%，而公司貸款則從2022年的53.29%上升至2024年的62.90%。

值得一提的是，同期，江蘇銀行的公司房地產(chǎn)貸款在持續(xù)下降，而個(gè)人住房貸款在2023年微降后，2024年有所回升。

數(shù)據(jù)顯示，2022年—2024年，該行的公司房地產(chǎn)貸款分別為892.97億元、821.30億元、715.45億元，而個(gè)人住房貸款分別為2450.13億元、2447.10億元、2497.33億元。

個(gè)人住房貸款金額遠(yuǎn)超公司房地產(chǎn)貸款，截至2024年，江蘇銀行的房地產(chǎn)貸款占比降至15.33%。

利息凈收入大增19.10%

投資凈收益下降1.53%

2025年上半年，江蘇銀行實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入448.64億元，同比增長7.78%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤202.38億元，同比增長8.05%。凈息差為1.78%，較上年末下降0.08個(gè)百分點(diǎn)。加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為15.64%，同比下降0.78個(gè)百分點(diǎn)。

從營收構(gòu)成來看，江蘇銀行上半年的利息凈收入329.39億元，同比增長19.10%，占比為73.42%；手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入為31.86億元，同比增長5.15%，占比為7.10%；投資凈收益79.60億元，同比下滑1.53%，占比為17.74%。

值得注意的是，該行上半年的利息凈收入占比為73.42%，較上年末增長4.18個(gè)百分點(diǎn)；投資凈收益占比為17.74%，較上年末下滑0.39個(gè)百分點(diǎn)。這是三年來，江蘇銀行利息凈收入占營收的比重首次出現(xiàn)上升，而投資凈收益占營收的比重首次出現(xiàn)下滑。

WEMONEY研究室注意到，江蘇銀行上半年的利息凈收入增長，主要得益于兩方面因素。一方面，在利息收入端，上半年該行實(shí)現(xiàn)利息收入699.24億元，同比增長6.23%。其中，發(fā)放貸款及墊款利息收入497.03億元，同比增長0.55%；債務(wù)工具投資利息收入162.84 億元，同比增長25.71%。

另一方面，在利息支出端，上半年該行利息支出369.84億元，同比下降3.09%（主要因公司客戶存款利息支出下降16.08億元）。其中，吸收存款利息支出209.10億元，同比下降6.40%；已發(fā)行債務(wù)證券利息支出73.59億元，同比增長 31.69%；向中央銀行借款利息支出15.39億元，同比下降41.46%。

而在投資收益中，江蘇銀行除了“其他債券投資”這個(gè)科目增長外，其余科目都有所下滑。2025年上半年，該行的其他債券投資收益為23.74億元，同比增長230.64%。在下降的科目中，金融工具持有期間的損益-交易性金融資產(chǎn)收益為53.61億元，同比減少10.75億元；衍生金融工具收益減少8.31億元。

圖片來源：江蘇銀行中報(bào)

值得一提的是，截至2025年上半年末，江蘇銀行的衍生及金融投資余額為18878億元，較上年末增長23.10%，占總資產(chǎn)的39.42%。其中，交易性金融資產(chǎn)賬面價(jià)值5667億元，較上年末增長16%；債權(quán)投資賬面價(jià)值6321億元，較上年末增長7.03%；其他債權(quán)投資賬面價(jià)值6836億元，較上年末增長52.98%；其他權(quán)益工具投資賬面價(jià)值8.12億元。

WEMONEY研究室注意到，在交易性金融資產(chǎn)中，江蘇銀行上半年的基金投資4214億元，較上年末增長25.14%；理財(cái)投資47億元，較上年末增長18.93%。而債券投資827億元，較上年末下降20.77%。

從貸款情況來看，截至2025年上半年末，江蘇銀行的貸款總額為2.43萬億元，較上年末增長15.98%。其中，公司貸款和墊款總額1.63萬億，較上年末增長23.30%，占貸款總額的比重升至66.88%。個(gè)人貸款和墊款總額為6955.27億元，較上年末增長30.71%，占貸款總額的28.62%。

從存款情況來看，截至2025年上半年末，江蘇銀行各項(xiàng)存款余額2.54萬億，較上年末增長20.22%；其中，對公存款余額14197億元，占比55.82%，較上年末增長 22.20%；個(gè)人存款余額9484億元，占比37.29%，較上年末增長15.25%。

截至2025年上半年末，江蘇銀行的房地產(chǎn)貸款為3255.70億元，占比為13.40%。其中，公司貸款（房地產(chǎn)業(yè)）679.87億元，較上年末下降35.58億元；個(gè)人住房貸款2575.83億元，較上年末增長78.5億元。