互聯網擊鼓傳花式裁員終于傳到了騰訊。近日，騰訊的裁員優化不斷推進，據騰訊PCG（平臺與內容事業群）某員工透露，所在部門將要裁員30%，此外CSIG（全程云與智慧產業事業群）也是此次優化的重災區，裁員比例達到10%到30% 。目前，在騰訊非常重要的內部交流平臺樂問上離職帖天天可見，正在成為騰訊精簡人員的縮影。

一直以來，騰訊都是互聯網高薪企業典范，多次因員工數量增加、薪酬增加而上熱搜，“裁員”的消息一出，不免讓外界疑問：騰訊也下滑了？事實上，騰訊還好，只是被迫跳出了曾經的舒適地帶，“躺賺”不再。

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財經觀察站

作者 翹楚

從騰訊發布的2021年第四季度及全年業績報告上看，2021年騰訊營收5601億元，同比增長了16%，其中凈利潤1238億元，同比增幅1%。值得一提的是，2021年騰訊營收增長首次跌破20%，業績增速創十年新低。從去年第四季度財報上看，第四季度騰訊的營業收入為1442億元，低于1453億元的市場預期，凈利潤為248.80億元，同比下滑25%，已經連續兩個季度出現凈利下滑。

與此同時，騰訊股價也在讓市場倒吸“冷氣”。2022年3月15日，騰訊控股股價跌破300港元，下探到297港元/股，創近兩年歷史新低，這與2021年年初775港元的最高點，下跌了60%。在騰訊公布2021年年報的第二天，騰訊股價應聲而落，開盤即跌出4%。

圖片來源：騰訊控股2021年全年業績公告

騰訊的業績疲軟的主要因素包括：國內游戲業務遇冷、廣告收入“縮水”、金融科技和商業服務業務競爭激烈、增收不增利，騰訊的“煩惱絲”并不少，畢竟“優等生”總是被寄予厚望。

不過從發展上看，市場對騰訊的期待并未減少，一方面騰訊業務壁壘高，生態強大，已經建立的牢固流量護城河決定其行業地位不會被輕易撼動，社交網絡、視頻號、小程序板塊都具備較大的發展潛力和業績彈性。告別“躺著也賺錢”的時代，騰訊需要思考的是如何找到新的方向。

“現金牛”不牛 業績增長失速

對騰訊而言，網絡游戲是騰訊最為倚重的業務板塊，該板塊一向被稱作是騰訊的“現金牛”，但是2021年，游戲板塊整體表現與往年相比卻遜色了不少。財報數據顯示，2021全年，騰訊網絡游戲收入為1743億元，同比增長12%，但與2020年36%的同比增速相較，下滑顯著。財報顯示，騰訊將游戲收入分成本土和國際市場兩個板塊，2021年全年，騰訊本土市場游戲收入達到1288 億元，同比增長 6%；國際市場游戲收入 455 億元，同比增長 31%?？梢钥吹剑?021年騰訊本土游戲市場開拓乏力，與國際市場相形見絀。

對此，騰訊表示，國內市場游戲采取一系列完備的未成年人保護措施，未成年人游戲消費減少，間接地影響了收入增長。數據顯示，去年四季度，未成年人總時長同比減少88%，占騰訊本土市場游戲總時長的0.9%。未成年人總流水同比減少73%，占騰訊本土市場游戲總流水的1.5%。

2021年以來，整個互聯網行業都在出于艱難的陣痛期，發展邏輯發生重大改變，正在由流量驅動轉向為精細化運營，行業告別高速增長，各相關企業開始調整打磨，修煉內功。這樣的一種行業大勢也毫不例外的影響著騰訊的業績。2021年第四季度，騰訊網絡廣告業務收入215億元，同比下降13%，其中：社交及其他廣告收入為183億元，下降10%；媒體廣告收入為32億元，下降25%。騰訊廣告收入主要來自騰訊視頻和騰訊新聞服務，網絡廣告收入減少反映了教育、游戲及互聯網服務等行業的廣告需求疲軟。對此，騰訊總裁劉熾平表示，目前互聯網行業正在遭受結構性的挑戰與改變，騰訊作為其中的參與者也會主動去調整，會積極擁抱變化，保持整體組織更健壯發展。

to B業務趕超 

值得一提的是，與低迷的游戲板塊收入相比，騰訊的金融科技和企業服務板塊的營收在2021年實現了趕超。根據騰訊發布的財報顯示，2021年第四季度，金融科技及企業服務板塊收入 479.58億元，同比增長25%，在總收入占比提升至33%，首次超過游戲板塊。對于這樣的表現，相關券商分析研判這是一個重大信號，暗藏騰訊未來發展新動能的轉變。

對于騰訊來說，金融科技和企業服務業務板塊的趕超意味著自身營收結構的健康度、平衡度都有所提高，騰訊的發展引擎不再單一，然而兩大因素不能忽視。

首先，金融科技和企業服務業務依靠較大的投入，這一板塊所需成本較高，財報顯示，騰訊2021年第四季度，騰訊總收入成本為863.71億元，其中金融科技及企業服務的收入成本為349億元，占比高達40%。金融科技及企業服務收入成本增加主要是支付相關交易金額增長產生的交易成本、云服務項目部署成本、服務器與頻寬成本等增加，以及對云計算人才和運營的持續投入；

其次，整個金融科技領域，競爭激烈，以業務復雜的云服務為例，根據IDC發布的2021年第一季度相關數據顯示，國內IaaS+PaaS市場規模達到46.32億美元，其中阿里占據40%的市場份額，位居國內第一，騰訊、華為出于第二梯隊，占比均為11%。這也就意味著騰訊想在云服務領域實現突破存在難度。

在整個大的經濟周期下，騰訊的業績可圈可點，騰訊的問題同行們也正在經歷，但是這并不能成為安之若素的理由，騰訊顯然更明白這個道理，此前在內部會議中，馬化騰也說：“騰訊要準備過冬”，當然如果是以收縮業務、裁員的方式熬過冬天必然不是健康的成長方式，對騰訊來說唯有創新才能帶來“第二增長曲線”，同時也是市場最為期待、最想看到的改變。