出品/公司研究室

文/刀客

7月6日，覽海醫療產業投資股份有限公司（600896.SH，以下簡稱：覽海醫療或退市海醫）披露公告稱：“自2022年7月7日起，密春雷先生正常履行公司董事、 董事長職責，不再授權倪小偉先生代為履行董事長職責。”

自此，失聯大半年的密春雷，生活與工作算是回到了正常軌跡。此前，公開信息顯示，其所在的公司被強制執行超7億。

眼下，這位從崇明島這個郊區小鎮，走上大上海資本舞臺的富豪，歸來后還要面對一大堆的麻煩事，迫在眉睫的就是覽海系的股權凍結問題。而他實際控制的覽海醫療，不久也將正式退市。

重回公眾視野的密春雷，這一次能否力挽狂瀾？

01小鎮青年

古人云：“小隱隱于野，中隱隱于市，大隱隱于朝。”

對于曾被人稱為隱形富豪的密春雷來說，30歲以前的人生也大致如許。這個來自上海崇明島的小鎮青年，如何賺得第一桶金，至今依然是云山霧罩。

傳聞稱，密春雷的父母都是普通工人，家里條件非常一般。不過，密春雷深信“知識改變命運”的道理，在求學的過程中一直努力讀書，后來考進了同濟大學土木工程專業。畢業后，密春雷開始從事海上運輸，借此掙到了人生的第一桶金。

聽上去，這是一個小鎮青年勵志創業的典型故事。

有人稱，密春雷搞運輸，最開始是依靠父母在當地公安交通部門的關系，果真如此，那么，其父母恐怕就不是普通工人。又有消息稱，1992年10月8日密春雷成立了上海崇明公路物資有限公司。算起來，當時他還不到15周歲，這也從側面佐證了父母在其早期創業中的關鍵作用。

事實上，崇明島就那么大一塊地方，居民抬頭不見低頭見，誰還沒有幾個在政府部門工作的親朋好友。至于公司名義上是誰當家更無所謂，重要的是密家父子敢于下海的勇氣、經營中的能力與運氣。

據說，積累了一定資本后，密春雷開始承包工程，然后生意便越做越大，期間曾先后注冊過上海崇明公路物資有限公司、上海崇明公路建設有限公司。與此同時，密春雷娶了自己的初戀金晶，當地一個幼兒教師，結婚不久后，他們就誕下了一對龍鳳胎。

因此，在當地人眼里，年紀輕輕的密春雷，不僅家庭幸福，兒女雙全，而且賺得千萬身家，儼然是標準的人生贏家。

02隱身富豪

密春雷真正有據可查的財富人生，開始于2003年9月。

這一年的9月25日，密春雷和父親密伯元出資成立上海中瀛企業（集團）有限公司（簡稱“上海中瀛”，覽海控股的前身），注冊資金5000萬元。

當時，工商注冊需要實際資金注入，因此，密家能拿出或籌集這筆巨款，顯示他們已躋身富人階層。對于這筆資金，有傳言稱密春雷早期做期貨賺了一筆，但真假無從考究。

進入上海灘后，密家從事哪些產業目前沒有翔實信息，比較可信的說法是：他們主要從事房地產開發，抓住了2008年前樓市發展的第一波黃金機會。事實上，密氏家族一直沒有離開房地產業。

隨著家族事業的快速發展，上海中瀛也在蛻變。2014年8月29日，上海中瀛變更為覽海控股（集團）有限公司。不久，公司注冊地址就由上海市津橋經濟開發區遷移至上海市自由貿易試驗區。

據不完全統計，2004年至今，覽海控股一共經歷7次增資，公司注冊資本也由最初的5000萬元增加到65億元，僅2016年就進行了三次增資，且金額巨大。到2018年年底，這家公司的注冊資本已高達65億元。

從公開信息看，覽海控股可謂典型的家族企業，由密春雷與父親密伯元、母親錢冠軍100%持股。因此，從2013年11月開始，密家資產就已上億，2016年資產超過10億，到2018年底則已是妥妥的頂流富豪家族了。

密家人一直很低調，讓密氏家族出名的是密春雷的婚變。2010年，有人發現央視知名主持人董卿開始拍拖，對方是一位隱形富豪。由于董卿的知名度實在太高，2013年她赴美產子被曝光后，身為董卿丈夫的密春雷也逐漸走入公眾視野。

2020年4月，密春雷花了60億元，買下上海市靜安區南京西路地塊，這個價格排行當時上海土地總價第二高。這一高調舉動，讓密春雷及其背后的隱秘家族終于露出水面。

03資本版圖

有心人注意到，覽海控股的注冊資本在2016年驟然增加，一年間累計增資高達58億。回過頭來看，公司資本急遽變化的背后，密氏家族資本版圖正快速擴大，對金融行業開始深度涉入。

在密氏家族的資本版圖中，上海人壽保險股份有限公司（下稱 “上海人壽”）是一塊核心資產，也是整個覽海系的關鍵支點。而密家參與發起設立上海人壽，正是在覽海公司注冊資本驟增前后。

2015年，保險行業進入快速發展期。這年2月，密春雷瞄準機會，與中海投資、上海電氣、上海城投等共同發起設立了上海人壽。這是上海自貿區內首家大型法人金融機構，注冊資本20億元。覽海控股持股20%，成為上海人壽單一最大股東，密春雷擔任公司法人及董事長。

不過，在上海人壽2016年的增資申請中，由于覽海控股的關聯公司和萃實業、洋寧實業隱瞞關聯關系及超比例持股，2018年4月被銀保監會要求清退違規股權。后經股權轉讓，覽海控股持股比例由20%提升至32.8%。

除了上海人壽，密春雷還涉足多家銀行。

2016年12月，覽海控股以18.9億元受讓綠地控股（600606.SH）所持上海農村商業銀行的4%股權（2億股股份）。2018年4月，覽海控股認購曲靖市商業銀行4.92億股股份，占股19.50%，并列第一大股東。

公開信息顯示，目前密春雷共關聯17家公司或社會組織，其中存續狀態的有覽海控股（集團）、上海人壽、上海中瀛等11家，資本版圖涉及保險、醫療、房地產、能源、投資等多個領域。

04借殼上市

在密氏家族資本版圖的構建中，2015年至關重要。

這一年，除了發起設立上海人壽，覽海控股旗下上海覽海上壽醫療產業有限公司還受讓中海海盛（600896.SH）原控股股東8200萬股股票，成為中海海盛第一大股東。

隨后，覽海系再度參與中海海盛定增。2015年6月10日晚間，中海海盛公告稱，擬以6.85元/股的價格，向上海覽海投資有限公司發行2.9億股，募資不超過20億元，扣除發行費用后的募集資金將全部用于還貸。

這次借殼上市，密春雷累計投入了大約30億元，拿下中海海盛42.82%的股權，成為這家老牌上市公司實控人。執掌中海海盛之后，他逐步清空公司原有的航運資產，轉型醫療服務行業。2020年，中海海盛更名為覽海醫療。

不過，這次借殼上市雖然玩得很溜，轉型醫療就不那么成功了。而且，從后來各方信息綜合分析，接近30億元的借殼成本，也為覽海系股權投資的核心平臺上海覽海投資有限公司（下稱“覽海投資”）埋下大雷。

借殼后，覽海系的最大動作是對和風置業（禾風醫院前身）下屬黃浦區中心醫院（原址）的部分醫療物業資產進行更新改造，在上海市中心城區開設國際高端的綜合性醫院。

這項投資，總體而言是不成功的。年報顯示，禾風醫院2019年-2021年凈利潤為-2983萬元、-3567萬元和-1.05億元。

建設4年后，2020年11月，覽海醫療將持有的禾風醫院51%的股權及5.12億元的債權出售給控股股東覽海投資，交易價格合計8.56億元。這次交易完成后，覽海醫療仍保留44%股權，禾風醫院也成為其參股子公司。

覽海醫療稱，由于禾風醫院后續建造成本投入過大，股東方對其資金支持存在極大不確定性，醫院自身融資能力也嚴重不足。在這個過程中，控股股東還對覽海醫療形成非經營性資金占用，招來了監管部門的處罰。

處罰公告同一日，也就是2022年6月20日，覽海醫療因2020年凈利潤為負值且營業收入低于人民幣1億元，以及2021年財報被出具保留意見被終止上市。

05失聯疑云

2015年后，擁有金融資源的密氏家族，開始了跨界擴張，產業涉及多個領域。不過，這些跨界投資，帶來的不是利潤，而是越來越沉重的負債，甚至連員工工資都發不掉。

有消息稱，2021年的11月，密春雷賣房給員工發工資。后來，頻繁的債務糾紛，最終導致密春雷失聯。

2022年初，*ST海醫（覽海醫療，600896.SH）公告，密春雷授權覽海醫療董事倪小偉代為履行董事長職責，代行期限為3個月，隨后又延至7月。期間，*ST海醫在監管回復函中表示，公司已無法與密春雷取得及時聯系。

據財新報道，2021年12月，密春雷被地方經偵部門帶走，約兩周后，“覽海系”上海人壽的投資總監也被查。密春雷最后一次出現在公眾視野，是在2021年11月26日，出席上海覽海康復醫院正式開業儀式。

在密春雷失聯期間，外界傳聞甚多。

與此同時，覽海系遭遇多起司法訴訟，涉及西部信托、西藏信托、民生銀行武漢分行等多家金融機構，公司下屬部分企業股權遭到凍結，司法機關也開始對相關案件強制執行。

中國執行信息公開網顯示，密春雷、覽海投資以及覽海控股被上海金融法院列為被執行人，執行標的規模為7.19億余元，相關案號均為（2022）滬74執215號。

公司研究室注意到，2021年第四季度，“覽海系”核心金融資產上海人壽業績轉虧。報告期內，上海人壽保險業務收入為37.64億元，凈虧損2.78億元。因司法協助，2022年6月，覽海集團所持上海人壽10億股權被凍結。官網顯示，截止目前該公司2021年年報以及2022年一季度償付能力報告均未如期發布。

之前的3月份，覽海集團持有的曲靖商業銀行4.92億元股權被凍結183天，凍結期限至2022年9月27日，執行機構為曲靖市公安局。

06扭轉危局？

密春雷失聯期間，最焦慮的除了其家人，還有深套在覽海醫療中的中小投資者。按照相關公告，覽海醫療退市整理期的交易起始日為2022年6月28日，預計最后交易日期為2022年7月18日。

2015年重組后，覽海醫療總市值一度達到120億元，如今公司即將退市，股價最低跌到0.88元/股（前復權），相較高峰時市值蒸發超過95%。這樣的下跌，真的讓小股東們不敢相信人生。

7月7日，受密春雷重新履職的消息刺激，退市海醫股價開盤即漲停。盤中漲停一度打開，但隨后再度封停。顯然，密春雷的回歸，讓部分投資者頗為興奮，不少股民也希望“董事長回歸，帶領公司走出困境”。

此前，退市海醫已向上交所提交了復核申請書以及律師事務所就申請復核事項出具的意見書。不過，業內人士稱，就以往經驗來看，即使提交了復核申請，想要避免退市恐怕也無望，2022年以來有多家退市公司如此操作，但最終都沒能避免退市的厄運。

重掌董事長大權后，密春雷對退市海醫的未來發展會有怎樣的規劃？為此，有證券媒體記者專門撥打了退市海醫的董秘辦電話進行求證，但當時一直未接通。

一位熟悉覽海系的人士稱，在司法機構密集執行后，密春雷能夠歸來，無論對于退市海醫還是他旗下其他公司，都是一個利好。至于整個覽海系的資本版圖將如何重整，密春雷未來能否盤活覽海系資產，甚至讓旗下核心資產重新上市，那是另一個層面上的事。

“時來天地皆同力，運去英雄不自由。”

目前，與2015年前后相比，海內外經濟金融環境已經出現巨大變化，國家對金融與產業資本交叉運作的監管非常嚴格，在新的形勢下，密春雷能否扭轉覽海系危局乃至再造輝煌，都是一個未知數。