今日盤中，小米集團(tuán)股價(jià)創(chuàng)出今年以來(lái)新低10.78港元，相比17港元的發(fā)行價(jià)跌超36%，相比上市以來(lái)最高股價(jià)35.9港元?jiǎng)t跌去70%。

雷軍這次可能是真急了，9月5日晚間，小米集團(tuán)宣布將啟動(dòng)最高4890萬(wàn)港元的回購(gòu)計(jì)劃，值得注意的是，這已經(jīng)是小米集團(tuán)近一個(gè)月回購(gòu)的第8次，更是小米集團(tuán)上市以來(lái)的第126筆股份回購(gòu)。

而據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，超百次回購(gòu)已經(jīng)合計(jì)消耗小米集團(tuán)137.33億港元資金，合計(jì)回購(gòu)8.57億股，回購(gòu)價(jià)區(qū)間為8.73港元至27.2港元，回購(gòu)均價(jià)為16.58港元，最關(guān)鍵的是，這也未能提振小米集團(tuán)羸弱的股價(jià)。

截至9月6日收盤，小米集團(tuán)報(bào)10.96港元/股，相較于回購(gòu)均價(jià)還跌了超33%，也就是說(shuō)，小米集團(tuán)回購(gòu)的股票已經(jīng)虧了超45億港元。

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上市以來(lái)已回購(gòu)126次，股價(jià)至今仍低于發(fā)行價(jià)33%

2018年7月9日，小米集團(tuán)正式在香港主板上市，發(fā)行價(jià)為17港元/股，然而開(kāi)盤當(dāng)日即遭遇破發(fā)，跌幅達(dá)2.35%，雷軍并沒(méi)有實(shí)現(xiàn)2000億美元市值的心愿，

更夸張的是，此后小米股價(jià)還一路走低，至2019年9月2日盤中創(chuàng)下了8.28港元/股的上市新低，較發(fā)行價(jià)腰斬，而這也讓小米集團(tuán)拋出了史上最大回購(gòu)計(jì)劃，其董事會(huì)決議行使股份購(gòu)回授權(quán)，以最高總價(jià)120億港元于公開(kāi)市場(chǎng)購(gòu)回股份，超過(guò)中國(guó)平安最高100億元的回購(gòu)規(guī)模紀(jì)錄。

如此大手筆的回購(gòu)計(jì)劃還是有成效的，此后小米股價(jià)至2019年11月起逐步回升，一度升至14港元，甚至在2021年1月6日創(chuàng)下了35.9港元的歷史最高價(jià)。

此后，短短幾個(gè)月時(shí)間，小米股價(jià)跌至25港元，累計(jì)跌幅接近30%，彼時(shí)的小米集團(tuán)又坐不住了，2021年3月11日，小米集團(tuán)董事會(huì)決議行使股份購(gòu)回授權(quán)，不定期按最高總額100億港元于公開(kāi)市場(chǎng)購(gòu)回股份。

但此次回購(gòu)計(jì)劃并沒(méi)有使其股價(jià)再次回升，反倒是一路下滑，時(shí)隔一年后，2022年3月22日，小米又宣布以不定期按最高總額100億港元回購(gòu)公司股份，但股價(jià)不僅還是沒(méi)回到發(fā)行價(jià)，甚至一路下滑。

據(jù)媒體統(tǒng)計(jì)，小米集團(tuán)自2019年1月以來(lái)，公司已回購(gòu)126次，合計(jì)耗資137.33億港元，合計(jì)回購(gòu)8.57億股，回購(gòu)價(jià)區(qū)間為8.73港元至27.2港元，回購(gòu)均價(jià)為16.58港元。

但截至9月6日收盤，小米集團(tuán)報(bào)10.96港元/股，相較于回購(gòu)均價(jià)還跌了超33%，也就是說(shuō)，小米集團(tuán)回購(gòu)的股票已經(jīng)虧了超45億港元。

02

小米上半年“少賣”2500萬(wàn)臺(tái)手機(jī)

究其原因，是小米集團(tuán)正在持續(xù)遭遇重大挑戰(zhàn)，上市以來(lái)首次收入下滑、首次凈利潤(rùn)虧損、經(jīng)調(diào)整的凈利潤(rùn)達(dá)到最低值，一系列極端數(shù)據(jù)，全都發(fā)生在小米的2022上半年。

據(jù)其財(cái)報(bào)顯示，自2022年第一季度首次出現(xiàn)收入同比減少、凈利潤(rùn)為負(fù)的情況后，小米在第二季度的收入持續(xù)呈現(xiàn)同比和環(huán)比的下降，1-6月收入合計(jì)1435.44億元，同比減少13%，是其上市以來(lái)首份業(yè)績(jī)回撤的半年報(bào)。

從凈利潤(rùn)來(lái)看，雖然二季度止住了虧損，但小米上半年凈利潤(rùn)合計(jì)只有8.35億元，同比降幅高達(dá)94.8%，經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)合計(jì)則為49.40億元，同比也減少了60.1%。

拿小米的核心業(yè)務(wù)手機(jī)來(lái)看，國(guó)內(nèi)出貨量從2021年上半年的2610萬(wàn)臺(tái)降至2022年上半年的2120萬(wàn)臺(tái)；全球范圍內(nèi)，小米2022年上半年共賣出7760萬(wàn)臺(tái)手機(jī)，比2021年同期少賣了2470萬(wàn)臺(tái)。

手機(jī)業(yè)務(wù)也在整體收入結(jié)構(gòu)中的占比從2021上半年的67%降至61%，貢獻(xiàn)的毛利也從46.49%降至33.44%。

手機(jī)業(yè)務(wù)不是很給力的同時(shí)，小米的第二、第三業(yè)務(wù)也沒(méi)有給外界帶來(lái)太亮眼的表現(xiàn)，財(cái)報(bào)顯示，小米第二季度IoT與生活消費(fèi)產(chǎn)品及互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的收入分別為198.12億元、69.71億元，與上年同期相比分別減少4.5%、0.9%。

值得一提的是，小米第二季度其他業(yè)務(wù)的收入同比有所增加，由上一年的9.32億元同比增長(zhǎng)20.0%至11.2億元，而這背后的原因是因?yàn)樾∶壮鍪鄄糠洲k公樓。

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造車成小米新希望？

手機(jī)業(yè)務(wù)遇到瓶頸的同時(shí)，造車業(yè)務(wù)被外界視為小米的解困之計(jì)。

去年3 月 30 日，52 歲的雷軍在小米新品發(fā)布會(huì)上哽咽，表示愿意壓上人生全部聲譽(yù)，為小米汽車而戰(zhàn)，與此同時(shí)，小米在港交所發(fā)布公告，稱“本公司董事會(huì)正式批準(zhǔn)智能電動(dòng)汽車業(yè)務(wù)立項(xiàng)。本公司成立一家全資子公司，負(fù)責(zé)智能電動(dòng)汽車業(yè)務(wù)。首期投資為 100 億人民幣，預(yù)計(jì)未來(lái) 10 年投資額 100 億美元。本集團(tuán)首席執(zhí)行官雷軍先生將兼任智能電動(dòng)汽車業(yè)務(wù)的首席執(zhí)行官”，由此正式拉開(kāi)小米造車之路。

如今，距離小米造車已經(jīng)過(guò)去了500多天，進(jìn)展究竟如何？近日，雷軍在主題為“穿越人生低谷的感悟”中透露，經(jīng)過(guò)一年多的迅速擴(kuò)展，當(dāng)前小米自動(dòng)駕駛團(tuán)隊(duì)規(guī)模已超過(guò) 500 人，首期研發(fā)投入達(dá) 33 億元，在第一期規(guī)劃了 140 輛測(cè)試車，將陸續(xù)在全國(guó)進(jìn)行測(cè)試，短期目標(biāo)是在 2024 年沖到自動(dòng)駕駛第一梯隊(duì)。

不過(guò)，值得一提的是，小米集團(tuán)今年3月曾發(fā)布公告稱，自宣布造車計(jì)劃以來(lái)，彼時(shí)小米汽車業(yè)務(wù)的團(tuán)隊(duì)規(guī)模超過(guò)1000人，預(yù)計(jì)在2024年上半年實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，若與小米當(dāng)時(shí)披露的數(shù)據(jù)相比，目前小米造車團(tuán)隊(duì)的規(guī)模人數(shù)有一定的縮減。

而值得注意的是，小米真正開(kāi)始賣車至少要等到2024年，中間還存在一年半的“真空期”，如何熬過(guò)這最難的一段路？后續(xù)是否還會(huì)有更“難看”的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)？

中泰國(guó)際在研報(bào)中指出，考慮到當(dāng)前宏觀及市場(chǎng)不確定性，包括智能手機(jī)需求疲軟、全球通貨膨脹及地緣形勢(shì)可能影響IoT海外銷售、手機(jī)銷售表現(xiàn)或?qū)ヂ?lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)造成影響以及智能電動(dòng)車業(yè)務(wù)正處于投入期，下調(diào)小米集團(tuán)2022、2023年經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)至99.9億元、133億元。