作為一家區(qū)域乳企，新乳業(yè)的野心可不止于全國，甚至立下了走向全球前列的目標。

背靠新希望集團的新乳業(yè)，從鮮奶業(yè)務(wù)做起，是首個推出“24小時鮮奶”的乳品牌。隨后新乳業(yè)開始布局冷藏酸奶產(chǎn)品，近兩年推出諸多酸奶新品，酸奶成為其業(yè)績增長的重要支撐。

除去自營業(yè)務(wù)，新乳業(yè)還頻頻出手收購其他品牌。截止目前，新乳業(yè)旗下已有15個品牌，涉及燕麥奶、乳飲料、原料奶等多個領(lǐng)域。并購雖能實現(xiàn)業(yè)績快速增長，但也給新乳業(yè)帶來負債壓力，以及收購品牌的質(zhì)量把控難題。

此外，放眼世界的新乳業(yè)，難掩重銷售輕研發(fā)的尷尬。

研發(fā)不足銷售零頭

拆解新乳業(yè)的業(yè)績和費用支出，能窺見這個區(qū)域性乳企的隱憂。

近期，新乳業(yè)發(fā)布了2022年第三季度業(yè)績公告，營收、利潤繼續(xù)保持高位增長，其中營業(yè)收入達27億，同比提升15.68%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.21億，同比增長10.19%。

從全年業(yè)績變化來看，凈利潤增幅低于營收增幅。2019年-2021年，新乳業(yè)分別實現(xiàn)營業(yè)收入56.75億元、67.49億元、89.67億元,同比增加14.14%、18.92%、32.87%；同期實現(xiàn)凈利潤2.44億元、2.71億元、3.12億元，同比增加0.41%、11.18%、15.23%。

可以說，新乳業(yè)的凈利潤高速增長，從2020年才開始。且這幾年來，凈利潤率并沒有同步上升。2018年-2021年，新乳業(yè)銷售凈利率依次為4.96%、4.43%、4.29%和3.81%，呈現(xiàn)下降趨勢。

為滿足自身業(yè)務(wù)擴張，新乳業(yè)在銷售費用上保持高投入。2018-2021年，新乳業(yè)的銷售費用為10.69億元、12.50億元、9.21億元和12.48億元。今年截止第三季度，這一數(shù)據(jù)為10.51億，較上年同期的9.29億增長13.13%。

目前。全國頭部乳企、各種地方乳企、新消費品牌在同一賽道競爭，各家乳企致力供應(yīng)高蛋白、兼具口感與營養(yǎng)價值的乳飲。為在競爭中突圍，研發(fā)理應(yīng)提上日程，但新乳業(yè)的研發(fā)費用，甚至不及銷售費用零頭。

今年截止第三季度，新乳業(yè)的研發(fā)費用為3244萬元；2018年-2021年，新乳業(yè)研發(fā)費用分別為3091.29萬元、2763.19萬元、3463.43萬元和4025.87萬元，研發(fā)費用率不足1%。相比頭部全國性乳企，新乳業(yè)研發(fā)費用投入處于較低水平。

新乳業(yè)去年發(fā)布了2021年-2025年戰(zhàn)略規(guī)劃，提出“鮮立方”戰(zhàn)略，明確提出“三年倍增、五年力爭進入全球乳業(yè)領(lǐng)先行列”的戰(zhàn)略目標。可在目前，新乳業(yè)還是家區(qū)域性乳企，甚至尚未做到全國聞名。若要實現(xiàn)走向全球的目標，對產(chǎn)品研發(fā)的重視程度、對企業(yè)支出的合理安排至關(guān)重要。

受并購?fù)侠?/strong>