在“清倉式”出售礦產業務之前，郭廣昌為別人做了一身“嫁衣”。

11月6日，“復星系”旗下豫園股份(600655. SH)公告稱，擬以43.95億港元出售招金礦業20%股份予紫金礦業（601899.SH）全資附屬公司金山國際礦業。

這是豫園股份三個月內第二次出售招金礦業股份。9月初，豫園股份曾在二級市場以大宗交易的方式出售招金礦業680萬股股份，套現3.9億港元。

來源：復星國際公告

三個月內，豫園股份通過二級市場和股權轉讓方式對招金礦業進行了“清倉式”出售。在本次交易完成后，紫金礦業將成為招金礦業第二大股東，豫園股份僅持有1.26%股份。

需要注意的是，在不到一個月前，10月12日，紫金礦業和招金礦業分別斥資39.85億元、8.16億元收購山東瑞銀礦業30%、6.14%股份。

交易完成后，招金礦業持有瑞銀礦業70%股份，紫金礦業持股30%。如今，紫金礦業通過股權收購成為招金礦業的第二大股東，其對瑞銀礦業的控制力進一步提升。

今年以來，紫金礦業當家人陳景河頻繁出手，完成了對阿根廷3Q鹽湖鋰礦、西藏拉果錯鹽湖鋰礦、湖南道縣硬巖鋰多金屬礦并購。

如此看來，上述兩則收購的最終“贏家”正是紫金礦業。而郭廣昌在“淘金”18年準備離場時，卻沒忘為陳景河做“嫁衣”。

不過，單從投資角度看，這18年間，投資礦業也讓郭廣昌賺的盆滿缽滿。

為誰做“嫁衣”？

今年以來，復星國際一直在頻繁減持套現，但卻在一個月前進行了一場股權收購。

10月12日，招金礦業公告稱，將以8.16億元收購瑞銀礦業6.14%股份。收購完成后，招金礦業將持有瑞銀礦業70%股份。

與此同時，紫金礦業也公告表示將通過協議轉讓方式，自籌出資39.85億元，收購山東瑞銀礦業30%股權。依據收購價計算，瑞銀礦業估值約133億元。

來源：紫金礦業

此次收購的目標非常明顯，瑞銀礦業最主要的資產就是國內首個海上金礦、近年來國內發現的儲量最大的單體金礦——海域金礦，已探明黃金資源儲量562噸。

紫金礦業表示，招金礦業為大型黃金企業，有豐富的礦山運營經驗，兩家大型黃金企業可發揮各自優勢，實現協同，雙方有信心和能力把海域金礦建設成為中國最大、最深、效益最好的現代化黃金礦山。

在收購之前，招金礦業的大股東是山東招金集團，持股34.74%；“復星系”通過豫園股份、復星投資、老廟黃金分別持股22.69%、2.12%、0.65%，為第二大股東。

截至上半年，招金礦業在國內擁有25座礦山，其中23座為金礦，2座為銅礦，以及3座金、銅冶煉廠，業務分布于山東、甘肅、新疆、內蒙古、遼寧等省，并在境外持有厄瓜多爾、加拿大等地金礦資產。

數據顯示，招金礦業保有黃金資源量1219噸，權益資源量942噸。今年上半年，黃金總產量13516.27公斤，其中開采黃金8651.78公斤，同比增長約62.23%。

作為中國最大的黃金生產企業，紫金礦業的目標并不只是合作開發。在收購瑞銀礦業不到一個月后，其再次斥資43.95億港元收購招金礦業20%股份。

對于這次收購，紫金礦業表示，公司和招金礦業均為大型黃金企業，在成為招金礦業第二大股東后，可充分發揮雙方優勢，提升企業的運營質量和管理效率，實現有效協同，有助于一步鞏固和提升公司在全球黃金行業的地位。

在本次交易完成后，紫金礦業按20%權益計算黃金資產量將增加188噸，權益礦產金年產量增加約4噸；海域金礦投產后，紫金礦業權益礦產金年產量預計將再增加6.6-98.8噸。

實際上，被稱為“金礦之王”的陳景河，歷史上多次嘗到過逆市投資的甜頭。    

7年前也恰逢國際銅價、金價低谷，紫金礦業在2015年大舉收購，用相對較低的價碼獲得比較優質的資產。2020年，黃金、銅價格回暖，紫金礦業股價大漲，成為3000億市值的“礦茅”。

一直以來，陳景河左手通過產業積蓄實力，右手通過發行公司債、超短期融資券等方式融資，在全球“買買買”。

根據東方財富choice，自2008年先后收購青海威斯特銅業40%股權和紫金銅業49%股權實現完全控股。至2021年初，紫金礦業共有67筆并購交易，其中44筆已經簽署協議或實施完成，絕大多數是公司或子公司購買資產，并且基本是現金交易。 

經濟學家宋清輝表示，當前情況下，陳景河大手筆出資買礦，對其來說有諸多益處，一是資本市場的關注度將會更高，有助于實現品牌溢價；二是有助于給企業整合資源，帶來規模經濟效應；三是有助于實現在人才、技術、財務等方面的優勢互補，提高管理水平和效率等。

賣掉“采了18年的礦”

招金礦業成立于2014年，是一家集勘探、開采、選礦及冶煉于一體，專注于開發黃金產業的綜合性大型企業。

成立之初，招金礦業的注冊資本為5.3億元，股本總額5.3億股，首次發起成立籌集資金3.9億元。

其中，招金集團入股29150萬股，持股55％；豫園商城入股10600萬股，持股20％；復星投資入股10600萬股，持股20％；老廟黃金入股530萬股，持股0.95％；深圳市廣信投資有限公司入股2120萬股。

由于老廟黃金是豫園商城的控股子公司，因此豫園商城直接、間接持有招金礦業20.95％股份，是僅次于招金集團的第二大股東。

成立后不久，2004年9月，豫園商城與復星投資簽訂協議先行托管復星投資所持有的15％股權，于2007年1月1日正式轉讓。之后，豫園商城的持股比例為35.95％。

2006年，招金礦業在香港主板掛牌上市，每股公開發售價為12.68港元。如今，招金礦業的股價已經腰斬，但郭廣昌依然賺得盆滿缽滿。

截至今年上半年，“復星系”在招金礦業前十大股東中的持股為：豫園股份持股22.69%；老廟黃金持股0.65%；復星投資持股2.12%。

然而，今年9月，豫園股份董事會卻決定：根據公司實際經營情況以及證券市場情況，擇機出售公司持有的招金礦業全部或部分股票。

來源：企查查

于是，豫園股份先是9月在二級市場出售招金礦業6800萬股股份；然后11月再次出售招金礦業6.54億股股份（占總股份的20%）。

此次交易前，豫園股份直接、間接持有招金礦業的權益股權達23.34％，通過上述兩次減持，豫園股份僅持股1.26%，套現近49億港元。

豫園股份表示，此次出售招金礦業股權有利于公司把更多資源聚焦于重點發展戰略及重點項目。本次交易對公司財務業績表現具有正面影響。

郭廣昌的“撈金”生意

19年前，郭廣昌產生了“撈金”的想法。2003年11月，煙臺市經貿代表團南下上海、招商引資，召開經濟合作懇談會，復星系代表在會上表示將涉足黃金業上游，與招金集團合資組建招金礦業。

2004年，招遠市委書記劉為群與復星董事長和郭廣昌簽署《全面合作議定書》，復星方面投入約4億元資金，與招金集團聯合發起成立招金礦業股份有限公司。當時的郭廣昌豪情萬丈：復星集團此舉旨在向黃金產業進軍，目標是躋身國際15強。

郭廣昌投資招金礦業的邏輯非常明顯，招金礦業控股股東是具有地方國資背景的山東招金集團，而山東則是全國范圍內的金礦富集區。

來源：罐頭圖庫

除此之外，投資金礦還可以與豫園股份形成很好的協同合作。當時，豫園股份擁有老廟黃金、亞一珠寶等18個中華老字號，其控股的67家控股子公司及合營企業中有47家公司涉足金銀飾品業務。

成立招金礦業后，2007年，郭廣昌再次以9億元現金拿下海南礦業60%股份，估值15億元。如今，海南礦業市值132億元，截至今年上半年，復星系依然持有其45%的股權。

之后，郭廣昌又將目光移向了海外。2017年，一家叫做上海平聚的公司以8.87億美元的對價去收購俄羅斯富豪蘇萊曼·克里莫夫的家族所擁有的俄羅斯最大的黃金生產商Public Joint Stock Company Polyus（極地黃金）10%的股份。

這家公司的老板正是郭廣昌，由復星國際、招金礦業、海南礦業共同投資，其中復星集團認繳出資1.82億美元；海南礦業認繳2.43億美元；招金礦業認繳0.62億美元。另外，上海平聚還得到了銀行或股東貸款共4億美元。

然而僅過了一年，2018年1月15日，上海平聚終止了這筆交易。極地黃金發聲明表示，交易條件未能達成后，各方曾試圖尋找其他折中方案，但最終無法達成一致最終導致交易失敗。

來源：罐頭圖庫

最終，交易失敗成為郭廣昌的一大遺憾。時過境遷，和當初相比，如今的郭廣昌更需要資金。因此，每次需要大筆資金的時候，郭廣昌就會減持旗下礦產業務。

不久前，郭廣昌聯手馬云拿下百億級的大豫園片區的“福佑地塊”前，就曾減持海南礦業套現。如今，更是“清倉式”減持招金礦業。

對此，復星國際表示，擬將出售所得款項用于集團一般資金用途。

當然，“復星系”的減持套現不僅是礦業，也包括醫藥、地產、保險、白酒等核心上市平臺。據不完全統計，自今年以來，通過出售、減持包括青島啤酒、金徽酒、豫園股份、中山公用、南鋼在內的股份，復星國際套現已經超過360億元。

郭廣昌賣出了“撈金”生意套現，接下來他將重點布局哪個賽道呢？歡迎留言評論！