上市公司中層能隨便發朋友圈嗎？

1月28日，寧波證監局披露，已對東方日升（300118.SZ）采取出具警示函的行政監管措施。理由是公司員工莊某于1月9日在微信朋友圈稱公司儲能業務“23年在手已簽4吉瓦時多”，并在評論中與某券商分析師討論上市公司組件成本、交付價格、未來業績等，構成違規披露上市公司未公開信息，對市場造成不良影響。

在此之前，1月17日東方日升還曾收到深交所下發的監管函，督促公司董事會重視相關問題，及時整改，杜絕再次發生。

資料顯示，莊某系東方日升全球市場總監莊英宏（Leon Chuang）。其自美國MBA畢業后就進入了大陸的光伏圈，一路從江西某光伏公司的工人做到了上市公司中層。近幾年已多次代表東方日升出席各種論壇和公開活動。

這樣一位光伏業的老兵，為何突然對在朋友圈“秀訂單”來了興致，還與中信建投電新首席分析師朱玥就產業鏈價格、成本等問題你來我往、熱烈交流？

事實上，莊英宏的激動之心并不難理解，此時正值光伏上游原料價格大跌，而此前東方日升作為光伏組件龍頭之一，飽受高價原料之苦已久，2021年凈利潤一度出現了9年來的首次負值。

這是否意味著東方日升開始否極泰來了呢？

朋友圈違規信披代價：

當事人被罰，公司連收監管、警示函

針對這起“朋友圈秀訂單、在線調研”事件，東方日升不久前曾在回復深交所關注函時做出解釋。

莊英宏在朋友圈發布的信息主要包括兩方面，一是轉發文章時的配文，透露了公司儲能業務訂單情況；二是與賣方分析師的評論與回復，透露了公司電池組件非硅成本情況。

其中，儲能業務由東方日升控股子公司寧波雙一力負責，而寧波雙一力目前已雙簽訂單量約1GWh，意向在談訂單量約3GWh，合計約4GWh。公司認為，莊英宏口中的“已簽4吉瓦時多”是其在與相關同事交流后作出的個人理解，與實際訂單情況在統計口徑上有差異，雖然屬于未公開披露的信息，但不是公司實際經營情況的準確反映。

而在電池組件非硅成本方面，綜合全球權威光伏分析機構PV InfoLink于1月4日發布的周光伏供應鏈價格，以及中信證券于2022年12月發布的相關研報中對產能成本進行的測算，數據與莊英宏所述一致。東方日升稱，該信息屬于公開市場行業內普遍觀點，不屬于未公開披露的信息。

又由于儲能業務的雙簽單量，即使按4GWh的業務規模，根據2022年1-9月銷售均價測算，也達不到2021年度公司主業收入的50%，因此東方日升認為，儲能訂單信息不屬于達到披露標準的重大信息。

來源：東方日升公告

而寧波證監局認為，東方日升違反了《上市公司信息披露管理辦法》第三條的規定。

該規定提及：“信息披露義務人披露的信息應當真實、準確、完整，不得有虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏”“信息披露義務人披露的信息應當同時向所有投資者披露，不得提前向任何單位和個人泄露”。

北京威諾律師事務所合伙人楊兆全認為：“根據《上市公司信息披露管理辦法》第三條的規定，可以對以下幾個方面予以探討：一是監管機構是否認定上市公司的虛假陳述行為；二是監管機構是否認定內幕信息責任。如果屬于重大事件，那么莊某屬于違規泄露內幕信息。”

值得一提的是，東方日升已經對莊英宏進行了內部問責。具體表現為，對莊英宏予以嚴重警告處分，一次性扣除績效工資，2022年度綜合考核等級不高于B等，取消當年度晉升及評優評先資格。

一條朋友圈造成如此嚴重的后果，對于莊英宏而言的確是一件得不償失的事情。

原料價格，對東方日升有多重要？

發布不到一個小時后，莊英宏就刪除了與朱玥的評論對話。但這番對話，已經充分揭示了業內對光伏組件廠商成本價格的關注程度。

東方日升的主業，是光伏電池組件的研發、生產和銷售，同時公司還圍繞新能源產業從事太陽能電站EPC（工程總承包模式之一）與轉讓、光伏電站運營等業務。

簡而言之，東方日升在產業鏈中處于中游位置，對上下游也略有涉足。

（紅虛線內為公司業務范圍）

在光伏行業，上游核心原材料硅的價格，決定了很多企業的生命線。以東方日升為例，以單晶硅片為首的原材料，一直是公司最大的成本項。2018年-2021年，東方日升太陽能組件原材料成本占公司核心業務營收的比重一直維持在75%以上，2021年甚至達85.4%。

而單晶硅片的成本，則受更上游多晶硅料價格的影響。由于多晶硅擴展周期較長，過去幾年多晶硅總量一直呈現供不應求的狀態，價格也持續走高。

在這個階段，硅料玩家是最大受益者。通威股份、大全能源等企業，收入和利潤均出現了翻倍式增長；而同時布局了硅片和組件環節、追求“垂直一體化”的隆基綠能，也能通過銷售高價硅片將成本向下轉嫁。

而中游的東方日升，利潤則受到擠壓。2021年，硅料價格從年初的80元/kg漲到11月的270元/kg，而東方日升的漲價幅度不及上游成本的暴增，導致了業績的虧損。這一年，東方日升在營收同比增長17.23%的情況下，凈利潤由盈轉虧至-1490.23萬元，同比下降106.31%，這是自2013年以來公司凈利潤首次出現負值，扣非凈虧損更是高達6.47億元。

與此同時，東方日升產能利用率自2019年起便掉頭向下，連續兩年低于50%；同期公司產銷率則保持在90%以上。有觀點認為，此舉有調控出貨量之意，是“產一件，虧一件”局面下的無奈之選。

2022年，硅料價格繼續上漲，最高時一度達330元/kg。但隨著多晶硅料產能快速釋放，硅料價格開始回落，整個產業周期迎來拐點。

來源：東莞證券研報

中國有色金屬工業協會硅業分會的數據顯示，2021年國內硅料產能合計51.9萬噸；2022年底這一數據將達到120.3萬噸，同比翻倍有余；2023年國內多晶硅產能將再次翻倍，達到250萬噸。

在此背景下，原先受苦的東方日升終于有了翻身的機會。InfoLink上周發布的光伏產品價格顯示，今年首周，硅料、硅片價格環比下降超20%、電池片環比下降約15%、組件下降幅度則不超過4%，相當抗跌。

有業內人士分析稱，組件目前跌幅小與上游價格傳導需要時間有關，此外海外市場不受春節假期及冬季凍土難以施工的影響，撐起了組件的裝機需求。多家券商機構也認為，組件環節有望從硅料降價中受益。

2022年前三季度，東方日升營收同比增61.86%，凈利潤同比增92.35%，業績已經有所回暖。

“創始人”押注太陽能

東方日升業績的復蘇，除了受光伏行業整體景氣度的影響，也與2021年林海峰重回董事會執掌公司業務有關。

作為東方日升的創始人，林海峰總是令人印象深刻。

來源：東方日升官網

據《證券時報》報道，東方日升上市之初記者前去采訪時，林海峰身著迷彩服，手臂粗壯有力，看上去威風凜凜。

更能體現林海峰個性的是，東方日升開展的為期8個月的后備干部選拔活動中，不僅要搞好本職工作，還要參加很多素質拓展訓練。2011年東方日升的首期“儲備干部魔訓營”，學員們要在兩天內，負重10多公斤的背包，穿過海拔584米的東海云頂，873米的摩柱峰，長途跋涉70余公里。

“我討厭輸不起的人。”林海峰曾表示。這大概與他創業過程中經歷的多次失敗有關。

林海峰大學畢業后的一段時間里，無論是做汽車功率放大器、塑料顆粒、進水機閥門，還是繼承父親的老本行，做塑膠模具，都以失敗而告終，并且負債累累。

在此背景下，林海峰迎來了人生中的第一個轉折點。在家里已對外欠款70多萬的情況下，林海峰提出要做科技含量和成本都很高的有機玻璃。巨大的壓力下，林海峰靠著對技術的不懈鉆研，成功將家里橡塑廠的產值由幾十萬元發展到380萬元。

后來，考慮到太陽能燈具和有機玻璃管行業鏈相近、技術相仿，林海峰又踏入太陽能燈領域。2002年，林海峰創立了東方日升的前身，成為國內最早進軍光伏應用行業的企業之一，2005年，該公司銷售已經過億。

此時，林海峰又做出了一個頗具賭性的決定，他選擇拿出全部身家押注太陽能電池片研發，當時光伏還是在歐洲剛剛興起的新事物。

哪怕是在公司即將上市時，林海峰也曾遭到全體家人的反對。但他有自己的堅持：“要么你們來當總經理，我當的話就要上市。”

不過，雖然林海峰有著不同常人的經歷，但東方日升市值最高時也不過300多億，與光伏產業鏈中真正的龍頭有不小的差距。而且在光伏企業紛紛追求“垂直一體化”的當下，東方日升的組件主陣地也正遭到侵蝕，因此對于公司而言，求變又一次迫在眉睫。

恰逢國家提出“雙碳”目標，林海峰2021年回歸后，已開始了新一輪的發力，包括大舉收縮公司業務線，借助出售東方日升旗下諸多優質資產、募資等方式回籠資金，并進行擴產，其中多個項目斥資金額達數百億。

來源：東方日升官網

為此，林海峰不惜質押自己的股份。截至1月10日，林海峰近半數所持股份均已被質押。

而東方日升擴產的領域，也早已不局限于組件和電池，而是向產業鏈上游延伸。2022年上半年，公司多晶硅業務已實現營收9.7億元，占總營收的比例達7.7%。

不過，東方日升想要完成真正的“一體化”還有不小的難度。比如目前，由于缺少硅片環節，公司生產的多晶硅只能出售，不能為自己所用，且近兩年收購的新產線，產能爬坡也需要一定時間。

在此背景下，你如何看待東方日升中層與券商首席在朋友圈的交流？認為上市公司中高層發朋友圈的界限在哪？評論區聊聊吧！