一、宏觀行業

高盛預計美聯儲明年第四季度降息

宏觀數據方面，美國上周初請失業金人數為23.1萬人，為8月19日當周以來新高，預期22萬人，前值21.7萬人。美國10月進口物價指數環比降0.8%，預期降0.3%，前值從升0.1%修正為升0.4%；同比降2%，預期降1.8%，前值降1.7%。

美聯儲理事庫克表示，美聯儲的加息和資產負債表縮減已經收緊了美國的金融條件，有助于降低通脹；供應鏈改善和大宗商品價格下降也有助于通脹下降。

美聯儲梅斯特則認為需要看到更多證據表明通脹將達到2%；經濟強勁而有韌性，但通脹仍有下降趨勢；預計經濟增長將放緩至低于趨勢水平；預計不會發生經濟衰退；尚未決定是否需要再次加息；這不是關于降息，而是關于保持緊縮立場的時間有多長，利率可能會更高。

高盛預計，明年第四季度美聯儲將降息。標普500指數明年將收于4700點，相當于較目前水平上漲約5%。在美聯儲政策和其它一些不確定性事件消除后，明年下半年股市將集中上漲。

中國美債持倉已不到8000億美元

當地時間周四(11月16日)，美國財政部公布了2023年9月的國際資本流動報告(TIC)。報告顯示，美國前三大海外“債主”——日本、中國和英國在9月均減持了美國國債，從而推動海外投資者在當月持有的美國國債規模跌至了5月份以來的最低水平。其中，中國9月持有的美國國債規模減少了273億美元，為連續第六個月減倉，總持倉規模從上月的8054億美元降至了7781億美元，續創2009年5月以來新低。從去年4月起，中國的美債持倉就一直低于1萬億美元，而此次也是14年來這一數字首度跌破8000億美元大關。　在美債走勢方面，由于擔心國債供應增加以及美聯儲為遏制通脹而長期維持較高利率，9月份美債收益率出現了大幅攀升，也就此拉開了今秋美債“拋售風暴”的序幕。作為“全球資產定價之錨”的10年期美債收益率，在10月中旬曾一度觸及了5.02%的16年高點。

全球民航可通用,北斗系統迎重磅利好！

11月16日，根據中國民航局消息，包含北斗衛星導航系統簡稱“北斗系統”標準和建議措施的《國際民用航空公約》附件10最新修訂版日前正式生效。這標志著北斗系統正式加入國際民航組織（ICAO）標準，成為全球民航通用的衛星導航系統。民航局空管行業管理辦公室相關負責人表示，這是中國民航首次以自身團隊為核心，成功推進我國自主創新的復雜系統納入ICAO標準，對于推動民航高質量發展和交通強國建設具有重要意義。《2023中國衛星導航與位置服務產業發展白皮書》顯示，2022年我國衛星導航與位置服務產業總產值達5007億元，其中衛星導航應用和服務衍生帶動的關聯產值達3480億元，占總產值的69.5%。民生證券認為，北斗衛星系統此次正式加入ICAO將率先打開國際民航衛星導航市場空間，對于其擴大終端應用市場意義較大，北斗衛星導航產業鏈將持續受益。

12家化肥企業聯名倡議促進尿素市場保供穩價

11月17日，中化化肥等十二家企業發出《關于促進尿素市場保供穩價的聯名倡議》，稱近期尿素市場出現較大波動，行業持續健康運行面臨一定風險，倡議尿素生產企業堅決落實國家下達的最低生產計劃，保證完成基本生產任務，在產能允許范圍內適當增加生產，優先向國內市場銷售，合理確定出廠、批零環節價格，保持正常區間產銷利潤，不囤積，不追漲，必要時及時采取措施服務保供穩價。

二、公司

微軟首款自研AI芯片亮相,英偉達一家獨大時代宣告結束？

當地時間周三，在當天的Microsoft Ignite全球技術大會上，微軟發布了Microsoft 365 Copilot新增功能、Security Copilot演示、Azure最新功能展示等一系列內容。但重點還是微軟的首款人工智能芯片Maia 100，這將為其Azure云數據中心提供動力，并為其各項人工智能服務奠定基礎。

Maia 100芯片旨在運行大語言模型，幫助人工智能系統更快地處理大量數據，以完成識別語音和圖像等任務，并有可能避免對英偉達的高成本依賴。不過微軟暫時并不打算出售這種芯片，而是將把它們用于支持自己的產品，并作為其Azure云計算服務的一部分。

負責Azure芯片部門的副總裁Rani Borkar聲稱，已經在Bing和Office人工智能產品上測試了這款芯片，ChatGPT開發商OpenAI也在進行相關測試。

在演講中，微軟首席執行官薩蒂亞·納德拉表示：“我們的目標是確保我們和我們的合作伙伴能夠為客戶帶來最終的效率、性能和規模。”他補充說，Maia 100將首先為微軟自己的人工智能應用程序提供支持，然后再向合作伙伴和客戶開放。

作為云計算服務的頂級提供商和人工智能應用的重要推動力量，微軟在芯片行業的參與度不斷加深。這一舉措可能使微軟避免過度依賴某一家供應商，目前整個行業對英偉達人工智能芯片的爭奪凸顯了這一弱點。

阿里股價暴跌！馬云家族信托擬減持1000萬股股票

美國SEC網站披露了馬云家族信托實體的減持計劃——擬出售共1000萬股阿里巴巴股票，價值約8.7億美元。阿里巴巴未回應上述信息。阿里巴巴在財報中披露，鑒于多方面不確定性因素，不再推進云智能集團的完全分拆。同時，阿里巴巴將堅決加大對阿里云的持續戰略投入，確保阿里云專注于“AI+云計算”發展戰略，打造AI時代技術領先的云計算服務。此外，財報披露，盒馬的首次公開募股計劃暫緩，正在評估確保成功推進項目實施和提升股東價值所必須的市場狀況和其他因素；菜鳥申請香港IPO并遞交申請文件；阿里國際數字商業集團正在為外部融資做準備。

豪美新材信息披露不準股價坐上過山車

此前曾收獲六連板的豪美新材連續兩天大跌，11月16日更是直接跌停。股價上演“過山車”的緣由，在于豪美新材信披方面相關表述的“不準確”，引發市場對公司與多家整車廠關系的“誤會”。11月14日早間，深交所向公司發出關注函，要求其說明與寶馬、華為等公司的合作情況。11月15日晚間，豪美新材公告稱，經公司核實發現，此前的業務描述存在不夠嚴謹之處。北京市京師律師事務所合伙人律師盧鼎亮博士表示：“信息披露真實準確，及時暢通，是證券市場保持良好秩序的基礎。該公司沒有做到上述要求，涉嫌信披違規，暴露出公司信息披露流程風險管控能力不足，相關法律法規要求落實不到位，合規意識有待加強。”

山西汾酒：目前各系列產品庫存維持在合理良性水平

證券時報e公司訊，山西汾酒在互動平臺回復稱，公司市場銷售按計劃有序推進，并力爭高質量完成全年計劃目標。一年來，公司不斷加強渠道建設、秩序管控和產品結構提升等方面的工作。目前汾酒各系列產品的庫存情況維持在合理良性水平。

三、基金

13家頭部公募：A股市場逆向布局正是好時機

10月29日以來，13家頭部公募機構接力自購，合計自購金額達18億元，彰顯對中國資本市場長期穩定發展的信心。同時，多家頭部公募機構“掌門人”圍繞推動金融高質量發展等話題提出真知灼見，并一致認為目前是逆向布局好時機，看好A股市場未來的表現。　

看好中國經濟長期增長潛力

“看好中國經濟長期增長潛力”成為部分頭部公募機構“掌門人”的共識。

易方達基金董事長（聯席）兼總經理劉曉艷表示：“當前我國經濟處于持續恢復進程中，無論是從經濟基本面還是宏觀政策方面來看，我們都對中國經濟長期向好抱有堅定的信心。”

“2023年8月份以來一攬子穩增長措施持續落地，各項經濟數據企穩回升，經濟走弱和預期轉弱的循環已被阻斷。”南方基金總經理楊小松介紹，“我們堅定看好中國經濟長期增長潛力，與行業同仁一道，積極做多中國資產。”

中歐基金總經理劉建平認為，從中國經濟基本面來看，經濟數據總體向好回升，最困難的時刻已經過去，未來持續穩健復蘇的前景值得期待。以宏觀數據為例，按不變價格計算，第三季度實際GDP同比增長4.9%，前三季度實際GDP同比增長5.2%，今年將大概率達成全年5%的經濟增長目標。

“中國經濟基本面好、潛力足、回旋余地大，未來中國經濟長期向好的基本面不會改變。”匯添富基金總經理張暉分析稱，以下確定性因素助力中國經濟穩步前行：中國是全球內需增長最有潛力的市場；中國有最完整的供應鏈和產業鏈供給；中國有豐富的工程師紅利；中國擁有十四億堅韌不拔的、勤奮的、善良的、極具創新精神的、不斷追求美好生活的人民大眾，這是中國最有希望、最有確定性的增長點。

逆向布局正當時

近期，眾多積極因素不斷釋放，宏觀經濟企穩回升，企業盈利能力觸底反彈。種種跡象表明，主動權益已經迎來配置的黃金窗口，逆向布局正當時。

華夏基金總經理李一梅表示，“站在當下時點，各種不利因素正在消退，利好因素不斷累積，經濟底、政策底、盈利底、估值底、情緒底，A股‘五重底’已經相繼出現。我們更應堅定信心，保持定力，強化逆周期思維，以實際行動踐行長期投資、價值投資、責任投資理念。”

“無論是從短期還是長期來看，金融體系和實體經濟將更好同頻共振，進一步夯實權益資產的‘底部’區間。”富國基金總經理陳戈認為，“隨著一系列政策的出臺，宏觀經濟和企業盈利的逐漸改善，權益資產有望迎來新一輪回報周期。當前，我們懷著極大的熱情，積極擁抱A股，靜待長期回報。”

華泰柏瑞基金總經理韓勇認為：“隨著中國經濟穩健復蘇，當前資本市場迎來政策、盈利、資金等多重積極因素共振，疊加較低的整體估值，權益資產的吸引力正在逐步提升。值此難得的機遇窗口，我們更要積極向前，以實際行動做多中國、投資中國，與廣大投資者一起共享中國經濟高質量發展的紅利。”

在招商基金總經理徐勇看來：“當前市場處在‘底部’區域，我們無法預測明天的漲跌，當下可以做的就是堅定逆周期的信心和逆向投資的決心，以更專業的投資能力穿越市場牛熊，以更體系化的服務能力陪伴持有人走過谷底，共同為抓住資本市場長期向好的投資機遇做好充分準備。”