一、宏觀行業(yè)

特朗普宣布將征收對(duì)等關(guān)稅

美國(guó)總統(tǒng)特朗普13日在白宮簽署一份總統(tǒng)備忘錄，宣布對(duì)其他國(guó)家征收對(duì)等關(guān)稅。備忘錄指出，多年來(lái)，無(wú)論是來(lái)自盟友還是對(duì)手，美國(guó)都遭受著不公平的貿(mào)易待遇。這種缺乏對(duì)等性的貿(mào)易關(guān)系是導(dǎo)致美國(guó)長(zhǎng)期且持續(xù)存在商品貿(mào)易逆差的重要原因之一。特朗普在備忘錄中表示，美國(guó)將推行一項(xiàng)名為“公平對(duì)等計(jì)劃”的貿(mào)易政策。在該政策框架下，美國(guó)政府將竭力應(yīng)對(duì)貿(mào)易伙伴的不對(duì)等貿(mào)易安排，并針對(duì)每個(gè)貿(mào)易伙伴確定相應(yīng)的對(duì)等關(guān)稅。這項(xiàng)政策將涵蓋所有與美國(guó)有貿(mào)易往來(lái)的國(guó)家。根據(jù)這份備忘錄，美國(guó)政府將重點(diǎn)審查：貿(mào)易伙伴對(duì)美國(guó)商品征收的關(guān)稅，他國(guó)對(duì)美企施加的包括增值稅在內(nèi)的不公平、歧視性稅收，美企在他國(guó)遭遇的非關(guān)稅壁壘或其他不公平政策措施等五大類(lèi)所謂的“不對(duì)等貿(mào)易關(guān)系”。

國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存中標(biāo)利率下降16個(gè)基點(diǎn)

財(cái)政部、中國(guó)人民銀行于2025年2月14日以利率招標(biāo)方式進(jìn)行了2025年中央國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理商業(yè)銀行定期存款（二期）招投標(biāo)。2025年第二期國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存中標(biāo)總量為900億元，中標(biāo)利率為2%；起息日為2025年2月14日，到期日為2025年3月14日。對(duì)比來(lái)看，財(cái)政部、中國(guó)人民銀行此前在2024年11月公布的1個(gè)月期國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存中標(biāo)總量為1200億元，中標(biāo)利率為2.16%。2025年第二期國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存中標(biāo)總量減少300億元，中標(biāo)利率下降16個(gè)基點(diǎn)。2月13日，央行稱(chēng)，根據(jù)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)和金融市場(chǎng)運(yùn)行情況，擇機(jī)調(diào)整優(yōu)化政策力度和節(jié)奏，保持流動(dòng)性充裕，使社會(huì)融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)同經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、價(jià)格總水平預(yù)期目標(biāo)相匹配。

AI醫(yī)療市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到4910億美元

日前，世界經(jīng)濟(jì)論壇發(fā)布《人工智能驅(qū)動(dòng)健康的未來(lái)：引領(lǐng)潮流》報(bào)告，報(bào)告認(rèn)為人工智能是醫(yī)療保健的主要變革力量，預(yù)計(jì)2024—2032年將以43%的速度增長(zhǎng)，屆時(shí)AI醫(yī)療市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到4910億美元（約合3.58萬(wàn)億元人民幣）。其中生成式人工智能（GenAI）在醫(yī)療保健領(lǐng)域的增長(zhǎng)遠(yuǎn)超其他行業(yè)，預(yù)計(jì)年復(fù)合增長(zhǎng)率為85%，到2027年市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到220億美元。去年11月，國(guó)家衛(wèi)生健康委、國(guó)家中醫(yī)藥局、國(guó)家疾控局聯(lián)合發(fā)布《衛(wèi)生健康行業(yè)人工智能應(yīng)用場(chǎng)景參考指引》，旨在推動(dòng)“人工智能+”在醫(yī)療領(lǐng)域的創(chuàng)新應(yīng)用。在醫(yī)療方面，AI有望在藥物研發(fā)、癌癥診斷、疫苗開(kāi)發(fā)、影像識(shí)別、數(shù)據(jù)服務(wù)等領(lǐng)域得到廣泛應(yīng)用。國(guó)信證券研報(bào)認(rèn)為，AI醫(yī)療需求高增，或可成為AI最深遠(yuǎn)的應(yīng)用領(lǐng)域。

二、公司

光線(xiàn)傳媒5連板市值突破千億

2月13日晚，電影《哪吒之魔童鬧海》票房（含預(yù)售）突破100億元，成為中國(guó)影史首部票房破100億的電影，暫列全球票房榜第17名。該片觀影人次破2億，也是中國(guó)影史首部觀影人次破2億的電影。機(jī)構(gòu)分析表示，《哪吒之魔童鬧海》出品方有5家，其中4家為光線(xiàn)傳媒公司本身或參投公司。按投資占比70%估算，若總票房為100億元，則光線(xiàn)傳媒有望獲得27.6億元營(yíng)收增量，考慮部分未攤銷(xiāo)的前期成本和宣發(fā)費(fèi)用等，預(yù)計(jì)2025年一季度公司利潤(rùn)水平有望超17億元。根據(jù)貓眼專(zhuān)業(yè)版預(yù)測(cè)，《哪吒之魔童鬧海》票房有望超160億元。受此影響，影片主要出品方與唯一發(fā)行方的的光線(xiàn)傳媒(300251)本周連續(xù)5個(gè)交易日漲停，節(jié)后8個(gè)交易日累計(jì)大漲超260%，最新市值為1019億元。

比亞迪市值再次站上萬(wàn)億

2月10日，比亞迪發(fā)布全民智駕戰(zhàn)略，一口氣發(fā)布超20款搭載“天神之眼”高階智駕系統(tǒng)的車(chē)型。其中，指導(dǎo)價(jià)7.88萬(wàn)的比亞迪海鷗成為車(chē)市高階智駕“卷王”，將高速路領(lǐng)航NOA、自動(dòng)泊車(chē)等功能“卷”到10萬(wàn)元以?xún)?nèi)。此次發(fā)布全民智駕戰(zhàn)略，進(jìn)一步強(qiáng)化了比亞迪在新能源汽車(chē)領(lǐng)域的技術(shù)領(lǐng)導(dǎo)者形象，吸引更多投資者關(guān)注和青睞。2月14日，比亞迪股價(jià)盤(pán)中漲超4%，繼上一日總市值突破萬(wàn)億后繼續(xù)上攻。值得關(guān)注的是，比亞迪A股市值再次站上萬(wàn)億大關(guān)，距離其2022年6月首次突破萬(wàn)億市值已過(guò)去近兩年半時(shí)間。憑借“全民智駕”戰(zhàn)略的強(qiáng)大賦能，這一次，“迪王”榮耀回歸，有望重塑行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局。

青云科技六連板后股東減持了

青云科技-U(688316)2月13日晚間公告稱(chēng)，公司三名股東嘉興藍(lán)馳、天津藍(lán)馳、橫琴招證合計(jì)完成減持3%公司股份，其中嘉興藍(lán)馳、天津藍(lán)馳減持時(shí)間屆滿(mǎn)，共計(jì)減持2%股份，股價(jià)減持區(qū)間為38.27—91.8元；股東橫琴招證減持時(shí)間屆滿(mǎn)，減持比例1%，減持區(qū)間為38.29—58.87元。從成交價(jià)格推測(cè)，嘉興藍(lán)馳、天津藍(lán)馳有相當(dāng)一部分成交于2月12日，兩家公司總減持金額6163萬(wàn)元。橫琴招證可能在2月7日減持，減持金額為1910萬(wàn)元，當(dāng)日青云科技-U成交價(jià)為58.87億元，成交額1.21億元。三機(jī)構(gòu)減持股權(quán)都是IPO前獲得。搭乘AI概念，近期青云科技-U成為市場(chǎng)主要炒作對(duì)象：自2月5日開(kāi)始連續(xù)6個(gè)交易日漲停，累計(jì)上漲189.79%，是春節(jié)后累計(jì)漲幅在全部A股中排名靠前的大牛股。

三、基金

21只港股概念ETF資金凈流出

2月13日，恒生科技指數(shù)突破去年10月7日高點(diǎn)，創(chuàng)2022年2月來(lái)新高，年內(nèi)漲幅一度超過(guò)21%。不過(guò)，港股尾盤(pán)跳水，截至收盤(pán)，恒生指數(shù)下跌0.2%，恒生科技指數(shù)下跌0.87%。

港股年內(nèi)表現(xiàn)冠絕全球，尤其是恒生科技指數(shù)表現(xiàn)最佳，推高相關(guān)ETF凈值表現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，40多只港股概念ETF年內(nèi)漲幅超10%，最新凈值創(chuàng)階段性新高。拉長(zhǎng)時(shí)間看，超20只ETF自9月下旬以來(lái)漲幅超過(guò)50%，持有這些ETF的投資者短期浮盈頗多。

部分ETF資金選擇落袋為安，不斷減持漲幅較高的港股主題ETF。資金流向數(shù)據(jù)顯示，本月以來(lái)，資金從港股概念ETF凈流出超百億元。

具體來(lái)看，合計(jì)有高達(dá)21只港股概念ETF資金凈流出金額超億元。其中資金分別從華夏恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)ETF、華夏恒生科技ETF、易方達(dá)中證海外互聯(lián)ETF凈流出40.01億元、17.07億元和13.46億元。（信息源：證券時(shí)報(bào)）

港股ETF資金呈現(xiàn)出“越漲越賣(mài)”的操作。更長(zhǎng)周期來(lái)看，2024年9月24日以來(lái)合計(jì)有7只ETF獲資金凈流出超10億元，其中華夏恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)ETF資金凈流出金額達(dá)到了102億元，易方達(dá)中證海外互聯(lián)ETF、華夏恒生科技ETF資金凈流出金額分別為70.69億元、69.52億元。

實(shí)際上，在9月行情爆發(fā)以前，港股表現(xiàn)低迷，持有港股概念ETF的投資者損失慘重。不過(guò)，投資者采取了“越跌越買(mǎi)”的操作，在港股ETF低位分批不斷買(mǎi)入，以此達(dá)到降低持有成本的目的。因此，即便過(guò)往港股ETF業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳，但是ETF的份額卻在去年屢創(chuàng)新高。

盡管部分港股ETF資金出現(xiàn)落袋為安的操作，但是港股通資金流向顯示，華安恒生港股通中國(guó)央企紅利ETF、摩根標(biāo)普港股通低波紅利ETF、華夏中證港股通央企紅利ETF和廣發(fā)中證國(guó)新港股通央企紅利ETF等港股紅利主題ETF本月仍獲資金凈流入。

港股市場(chǎng)中，科技、互聯(lián)網(wǎng)等公司股價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，而高股息紅利等板塊表現(xiàn)較弱，甚至沒(méi)有跑贏恒生指數(shù)，這或是資金進(jìn)行高切低操作，賣(mài)出恒生科技ETF的同時(shí)買(mǎi)入港股紅利主題ETF的原因所在。