一、宏觀行業(yè)

特朗普宣布將征收對等關(guān)稅

美國總統(tǒng)特朗普13日在白宮簽署一份總統(tǒng)備忘錄，宣布對其他國家征收對等關(guān)稅。備忘錄指出，多年來，無論是來自盟友還是對手，美國都遭受著不公平的貿(mào)易待遇。這種缺乏對等性的貿(mào)易關(guān)系是導致美國長期且持續(xù)存在商品貿(mào)易逆差的重要原因之一。特朗普在備忘錄中表示，美國將推行一項名為“公平對等計劃”的貿(mào)易政策。在該政策框架下，美國政府將竭力應(yīng)對貿(mào)易伙伴的不對等貿(mào)易安排，并針對每個貿(mào)易伙伴確定相應(yīng)的對等關(guān)稅。這項政策將涵蓋所有與美國有貿(mào)易往來的國家。根據(jù)這份備忘錄，美國政府將重點審查：貿(mào)易伙伴對美國商品征收的關(guān)稅，他國對美企施加的包括增值稅在內(nèi)的不公平、歧視性稅收，美企在他國遭遇的非關(guān)稅壁壘或其他不公平政策措施等五大類所謂的“不對等貿(mào)易關(guān)系”。

國庫現(xiàn)金定存中標利率下降16個基點

財政部、中國人民銀行于2025年2月14日以利率招標方式進行了2025年中央國庫現(xiàn)金管理商業(yè)銀行定期存款（二期）招投標。2025年第二期國庫現(xiàn)金定存中標總量為900億元，中標利率為2%；起息日為2025年2月14日，到期日為2025年3月14日。對比來看，財政部、中國人民銀行此前在2024年11月公布的1個月期國庫現(xiàn)金定存中標總量為1200億元，中標利率為2.16%。2025年第二期國庫現(xiàn)金定存中標總量減少300億元，中標利率下降16個基點。2月13日，央行稱，根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢和金融市場運行情況，擇機調(diào)整優(yōu)化政策力度和節(jié)奏，保持流動性充裕，使社會融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長同經(jīng)濟增長、價格總水平預期目標相匹配。

AI醫(yī)療市場規(guī)模將達到4910億美元

日前，世界經(jīng)濟論壇發(fā)布《人工智能驅(qū)動健康的未來：引領(lǐng)潮流》報告，報告認為人工智能是醫(yī)療保健的主要變革力量，預計2024—2032年將以43%的速度增長，屆時AI醫(yī)療市場規(guī)模將達到4910億美元（約合3.58萬億元人民幣）。其中生成式人工智能（GenAI）在醫(yī)療保健領(lǐng)域的增長遠超其他行業(yè)，預計年復合增長率為85%，到2027年市場規(guī)模將達到220億美元。去年11月，國家衛(wèi)生健康委、國家中醫(yī)藥局、國家疾控局聯(lián)合發(fā)布《衛(wèi)生健康行業(yè)人工智能應(yīng)用場景參考指引》，旨在推動“人工智能+”在醫(yī)療領(lǐng)域的創(chuàng)新應(yīng)用。在醫(yī)療方面，AI有望在藥物研發(fā)、癌癥診斷、疫苗開發(fā)、影像識別、數(shù)據(jù)服務(wù)等領(lǐng)域得到廣泛應(yīng)用。國信證券研報認為，AI醫(yī)療需求高增，或可成為AI最深遠的應(yīng)用領(lǐng)域。

二、公司

光線傳媒5連板市值突破千億

2月13日晚，電影《哪吒之魔童鬧海》票房（含預售）突破100億元，成為中國影史首部票房破100億的電影，暫列全球票房榜第17名。該片觀影人次破2億，也是中國影史首部觀影人次破2億的電影。機構(gòu)分析表示，《哪吒之魔童鬧海》出品方有5家，其中4家為光線傳媒公司本身或參投公司。按投資占比70%估算，若總票房為100億元，則光線傳媒有望獲得27.6億元營收增量，考慮部分未攤銷的前期成本和宣發(fā)費用等，預計2025年一季度公司利潤水平有望超17億元。根據(jù)貓眼專業(yè)版預測，《哪吒之魔童鬧海》票房有望超160億元。受此影響，影片主要出品方與唯一發(fā)行方的的光線傳媒(300251)本周連續(xù)5個交易日漲停，節(jié)后8個交易日累計大漲超260%，最新市值為1019億元。

比亞迪市值再次站上萬億

2月10日，比亞迪發(fā)布全民智駕戰(zhàn)略，一口氣發(fā)布超20款搭載“天神之眼”高階智駕系統(tǒng)的車型。其中，指導價7.88萬的比亞迪海鷗成為車市高階智駕“卷王”，將高速路領(lǐng)航NOA、自動泊車等功能“卷”到10萬元以內(nèi)。此次發(fā)布全民智駕戰(zhàn)略，進一步強化了比亞迪在新能源汽車領(lǐng)域的技術(shù)領(lǐng)導者形象，吸引更多投資者關(guān)注和青睞。2月14日，比亞迪股價盤中漲超4%，繼上一日總市值突破萬億后繼續(xù)上攻。值得關(guān)注的是，比亞迪A股市值再次站上萬億大關(guān)，距離其2022年6月首次突破萬億市值已過去近兩年半時間。憑借“全民智駕”戰(zhàn)略的強大賦能，這一次，“迪王”榮耀回歸，有望重塑行業(yè)競爭格局。

青云科技六連板后股東減持了

青云科技-U(688316)2月13日晚間公告稱，公司三名股東嘉興藍馳、天津藍馳、橫琴招證合計完成減持3%公司股份，其中嘉興藍馳、天津藍馳減持時間屆滿，共計減持2%股份，股價減持區(qū)間為38.27—91.8元；股東橫琴招證減持時間屆滿，減持比例1%，減持區(qū)間為38.29—58.87元。從成交價格推測，嘉興藍馳、天津藍馳有相當一部分成交于2月12日，兩家公司總減持金額6163萬元。橫琴招證可能在2月7日減持，減持金額為1910萬元，當日青云科技-U成交價為58.87億元，成交額1.21億元。三機構(gòu)減持股權(quán)都是IPO前獲得。搭乘AI概念，近期青云科技-U成為市場主要炒作對象：自2月5日開始連續(xù)6個交易日漲停，累計上漲189.79%，是春節(jié)后累計漲幅在全部A股中排名靠前的大牛股。

三、基金

21只港股概念ETF資金凈流出

2月13日，恒生科技指數(shù)突破去年10月7日高點，創(chuàng)2022年2月來新高，年內(nèi)漲幅一度超過21%。不過，港股尾盤跳水，截至收盤，恒生指數(shù)下跌0.2%，恒生科技指數(shù)下跌0.87%。

港股年內(nèi)表現(xiàn)冠絕全球，尤其是恒生科技指數(shù)表現(xiàn)最佳，推高相關(guān)ETF凈值表現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，40多只港股概念ETF年內(nèi)漲幅超10%，最新凈值創(chuàng)階段性新高。拉長時間看，超20只ETF自9月下旬以來漲幅超過50%，持有這些ETF的投資者短期浮盈頗多。

部分ETF資金選擇落袋為安，不斷減持漲幅較高的港股主題ETF。資金流向數(shù)據(jù)顯示，本月以來，資金從港股概念ETF凈流出超百億元。

具體來看，合計有高達21只港股概念ETF資金凈流出金額超億元。其中資金分別從華夏恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)ETF、華夏恒生科技ETF、易方達中證海外互聯(lián)ETF凈流出40.01億元、17.07億元和13.46億元。（信息源：證券時報）

港股ETF資金呈現(xiàn)出“越漲越賣”的操作。更長周期來看，2024年9月24日以來合計有7只ETF獲資金凈流出超10億元，其中華夏恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)ETF資金凈流出金額達到了102億元，易方達中證海外互聯(lián)ETF、華夏恒生科技ETF資金凈流出金額分別為70.69億元、69.52億元。

實際上，在9月行情爆發(fā)以前，港股表現(xiàn)低迷，持有港股概念ETF的投資者損失慘重。不過，投資者采取了“越跌越買”的操作，在港股ETF低位分批不斷買入，以此達到降低持有成本的目的。因此，即便過往港股ETF業(yè)績表現(xiàn)不佳，但是ETF的份額卻在去年屢創(chuàng)新高。

盡管部分港股ETF資金出現(xiàn)落袋為安的操作，但是港股通資金流向顯示，華安恒生港股通中國央企紅利ETF、摩根標普港股通低波紅利ETF、華夏中證港股通央企紅利ETF和廣發(fā)中證國新港股通央企紅利ETF等港股紅利主題ETF本月仍獲資金凈流入。

港股市場中，科技、互聯(lián)網(wǎng)等公司股價表現(xiàn)強勢，而高股息紅利等板塊表現(xiàn)較弱，甚至沒有跑贏恒生指數(shù)，這或是資金進行高切低操作，賣出恒生科技ETF的同時買入港股紅利主題ETF的原因所在。