一、宏觀行業

美聯儲票委打壓市場寬松押注：首次降息最可能是在三季度

當地時間周四（1月18日），亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克表示，他想要在美聯儲調低利率前看到更多“去通脹”的證據，并重申他目前認為的降息時間點是今年第三季度。

博斯蒂克是今年聯邦市場公開委員會（FOMC）的輪值票委。他在周四的一場活動中說道：“我現在的展望是，我們的首次降息是在第三季度的某個時候。屆時，我們只需要看看數據的進展狀況如何?！?

博斯蒂克補充道，如果通脹放緩的速度“比他預期的快得多”，那么他將對更早采取行動持開放態度。但也重申，他仍在尋找更多證據，以證明“我們正保持在通往2%的軌跡上”。

他補充稱，最糟糕的情況是，政策制定者降低利率后發現通脹反彈，那么央行將不得不再次提高利率?！拔翌A計未來的道路很顛簸，由于這種顛簸，我們必須謹慎，我們不想進入這種上上下下的模式?！?

博斯蒂克掌管的亞特蘭大聯儲最新預測顯示，美國2023年四季度GDP年化季率有望達到2.4%，雖然低于三季度4.9%的增速，但強勁的消費者支出將繼續推動經濟發展。

中國算力總規模全球第二， 人工智能企業數量超4400家

1月19日，工業和信息化部運行監測協調局局長陶青介紹了我國制造業數字化轉型情況。

一是數字基礎設施支撐有力。建成全球最大的光纖和移動寬帶網絡。算力總規模全球第二。具有一定影響力的工業互聯網平臺超過340家。

二是數字技術和產業供給水平大幅提升。云計算、大數據等技術創新能力位于世界第一梯隊，工業機器人、工業軟件等數字產品和服務能力不斷提升，人工智能企業數量超過4400家，鋼鐵、石化、鋰電池等領域系統集成能力達到國際先進水平，底盤一體化壓鑄、電芯精密制造、光伏組件柔性裝配解決方案取得突破，初步形成全鏈條數字技術和產業體系。

三是重點行業轉型步伐不斷加快。截至2023年12月底，已培育421家國家級示范工廠、萬余家省級數字化車間和智能工廠。大飛機、新能源汽車、高速動車組等領域示范工廠研制周期平均縮短近30%、生產效率提升約30%；鋼鐵、建材、民爆等領域示范工廠本質安全水平大幅提升，碳排放減少約12%。國家兩化融合公共服務平臺服務工業企業18.3萬家，這些企業的數字化研發設計工具普及率達到79.6%，關鍵工序數控化率達到62.2%。

四是政策環境不斷完善。各地方、各部門加強規劃和政策引導，創新機制、強化保障，形成一批成功經驗和典型模式。

2023年我國重卡銷量91萬輛，同比增長35%

2022年銷量腰斬的重卡行業在2023年實現穩步復蘇，第一商用車網數據顯示，2023年我國重卡銷量91萬輛，同比增長35%。

中國重汽、一汽解放等重卡龍頭企業2023年也實現了銷量的快速增長。一汽解放近期公布的產銷快報顯示，2023年公司銷量達24.17萬輛，同比增長42.11%。其中，重卡銷量18.44萬輛，同比增長46.84%，呈現出強勁的復蘇勢頭。

得益于重卡市場的復蘇，2023年多家重卡產業鏈企業預計業績大幅增長。

1月17日，長源東谷發布業績預告，2023年實現歸母凈利潤2.5億元-2.96億元，同比增長149.86%-195.83%。長源東谷長源東谷：603950 14.52 -3.84% +自選表示，報告期內，主要受商用車市場復蘇影響，公司主要客戶銷量上升，尤其是天然氣發動機市場需求增加，公司產品銷售結構較好，多重因素疊加，產品銷量實現較好增長。

天潤工業預計，2023年實現歸母凈利潤3.87億元-4.48億元，同比增長90.09%-120.05%。隆盛科技預計，2023年實現歸母凈利1.44億元-1.59億元，同比增長90%-110%。

致力于發動機節能減排領域的隆盛科技在業績預告中表示，2023年，公司天然氣重卡噴射氣軌總成產品處于積極保供狀態，天然氣重卡EGR系統產品正加速增量供貨替代進口，EGR板塊業務銷售同比大幅增長。

展望2024年，有業內人士表示，在重卡更新替換周期到來、國四淘汰、出口快速增長等因素驅動下，預計今年全行業銷量有望達115萬輛，同比增長26%；同時，重卡銷量有望迎來3-5年的景氣周期，行業企業將顯著受益。

二、公司

A股股息率升至歷史高位

數據顯示，2023年，共有3361家滬深上市公司進行了現金分紅，占2023年末上市公司總數的65.9%；全年現金分紅總額達2.13萬億元，再創歷史新高。

10多年來，監管層先后出臺了一系列引導和鼓勵分紅的政策，我國上市公司分紅水平呈現穩中提升態勢。

以2007年作為對比，當年上市公司有750多家進行現金分紅，2023年增加至3300多家；現金分紅總金額也從2007年2750億元，上升至目前超過2萬億元。

不僅是絕對值，從相對水平來看，現金分紅公司比例也從2007年的53%增長到2017年的80%。此后，分紅公司比例有所下滑，但2023年現金分紅公司家數占比依然達到66%。

另一方面，與不斷提升的分紅水平相反的是，不少上市公司市值徘徊在低位。

如2023年，除了北證指數逆勢上揚外，滬深A股呈現普遍調整的局面。目前，A股市場總市值約81萬億元，較2023年初減少約5.9萬億元?！翱s水”市值主要出自滬深主板，尤其是上證50板塊和滬深300板塊，2023年以來調整幅度均超過14%。

正是在分母端對應著的市值減少，分子端的現金分紅卻大幅提升的雙重推動下，A股市場整體的股息率快速攀升，尤其是上證50股息率創出了歷史新高。

數據顯示，2021年至2023年，上證50分紅金額分別達4639.84億元、6121.65億元和6892.55億元，增幅分別為5%、32%和13%。因此，上證50股息率從2021年2.57%快速提升至4.26%，創出近20年新高。

特斯拉開年首次官宣降價

1月12日，據特斯拉中國官網，特斯拉Model 3后輪驅動煥新版售價由25.99萬元下調1.55萬元，降至24.59萬元；Model 3長續航煥新版售價下調1.15萬元至28.59萬元。

Model Y兩款車型也同步下調售價。其中，Model Y后驅版下調7500元至25.89萬元；Model Y長續航版降價6500元至29.99萬元。

不過與此同時，特斯拉也取消了此前針對Model 3的保險補貼以及1.99%低息貸款方案。

本次降價是特斯拉進入2024年的首次價格下調。

乘聯會數據顯示，特斯拉上海超級工廠在2023年12月交付9.41萬輛電動車，同比增長69%。特斯拉上海超級工廠2023年累計交付量高達約95萬輛，同比增長33%。其中，全年出口量為34.4萬輛。

從全球來看，2023年全年，特斯拉共計交付180.86萬輛，同比增長38%。其中Model 3/Y交付量高達173.97萬輛。不過，華爾街普遍認為，特斯拉以及其他電動汽車企業都正面臨著全球消費者需求放緩的壓力。

進入2024年后，新能源車市價格戰趨緩，業內人士普遍預期，車企在經歷短暫調整后，將重新開啟價格戰，并貫穿2024年全年。特斯拉此輪降價很有可能助推這一進程。此前乘聯會秘書處崔東樹就曾表示，新能源車“開局即決戰”，將會在今年一季度迎來“強勢的增長”。

昔日“股神”云南白藥“含淚”清倉

1月17日晚間，云南白藥披露《投資者調研會議記錄》，其中提到，在進一步聚焦主業、謹慎投資的原則下，公司已于2023年三季度退出全部二級市場證券投資，并計劃于2024年不再開展二級市場證券投資業務。

近年來，云南白藥整體業績較為疲軟，而證券投資的失利正是導致云南白藥業績下滑的重要原因。

2021年年報顯示，該年云南白藥全年實現營收363.74億元，同比增長11.09%；歸母凈利潤28.03億元，同比減少49.17%。這一數據僅比2015年業績高出0.33億元，也是近10年來云南白藥第一次出現凈利負增長。

進入2022年，云南白藥仍未恢復元氣。財報數據顯示，2022年，云南白藥實現營收為364.88億元，同比微增0.31%；歸母凈利潤為30.01億元，同比增速也只有個位數7%。這一年，云南白藥證券投資的報告期損益是虧損5.2億元。

按此計算，云南白藥在2021-2022年兩年間，因炒股合計虧損超過20億元。眼看證券投資失利引發質疑，云南白藥緊急“剎車”，開始陸續拋售持有的股票。

在2022年年報里，云南白藥承諾，為在確保日常經營需要和資金安全的情況下，提高公司閑置資金的使用效率，同時擇機妥善處置公司當前所持有的二級市場股票投資，逐步退出，不繼續增持。

財報顯示，截至2023年9月末，云南白藥交易型金融資產余額2.87億元，較2023年年初下降88.13%，主要原因是三季度處置了公司持有的全部小米集團股票及部分基金投資，這與2020年巔峰期的112.29億元相比減少了接近110億元。

三、基金

國家隊借道滬深300ETF護盤

1月18日，華泰柏瑞滬深300ETF的成交額突破150億元，超過2023年8月28日的110億元，單日成交額位列史上第二，僅次于2015年7月6日的單日成交額199億元。從本周一開始，華泰柏瑞滬深300ETF的成交額分別為30.3億元、59.3億元、42.8億元。

連日來，4只規?？壳暗臏?00ETF成交總額一路上揚，截至1月18日收盤，4只ETF的成交總額近312億元。具體來看，華泰柏瑞滬深300ETF、嘉實滬深300ETF、易方達滬深300ETF和華夏滬深300ETF的當日成交額分別為152.57億元、59.08億元、56.67億元、43.55億元。

1月19日，華泰柏瑞滬深300ETF盤中再度放量，成交額120.79億元，連續2天突破百億元。當天，易方達滬深300ETF繼續放量成交57.5億元，嘉實滬深300ETF成交39.2億，華夏滬深300ETF成交39.6億。

當天，跟蹤滬深300指數的前4只規模較大的ETF合計成交額達257億元。

市場一般認為，這是國家隊借道ETF救市，維穩市場。業內人士認為，站在一季度這個時間點，滬深300指數的配置價值值得關注。

日經ETF暴漲基金公司六次提示溢價風險

1月18日，華夏基金公告，近期，華夏基金管理有限公司旗下華夏野村日經225交易型開放式指數證券投資基金（QDII）（簡稱：日經ETF）二級市場交易價格明顯高于基金份額參考凈值，出現較大幅度溢價。特此提示投資者關注二級市場交易價格溢價風險，投資者如果盲目投資，可能遭受重大損失。為保護投資者的利益，本基金將于2024年1月18日開市起至當日10:30停牌。

這已經是本月該基金第六次發布風險提示公告，當日，日經ETF（513520）上漲0.21%，溢價率進一步擴大至10.3%，仍是全市場溢價率最高的ETF。該ETF的成交量額為21.75億元，換手率仍然接近300%。

去年4月，股神巴菲特公開表示加碼日本股市后，隨后對沖基金Point72、Citadel、黑石、KKR等華爾街大鱷也相繼造訪日本。2023年4月份日股外資流入達到了創紀錄的水平。隨著國際資金的大量流入，日股股市價格也被迅速推高至一個新的高度，日經225指數在今年1月17日，刷新34年的高點，最高沖至36239.22點。

日本股市出現賺錢效應，國內掛鉤日本股市的ETF燃爆，多數掛鉤日本股市的ETF都出現了溢價，根據統計，目前溢價前三的跨境ETF有兩只是掛鉤日本股市，分別是日經ETF（513520）、日經ETF（159866），溢價率10.3%和3.72%。

“一方面，日本股市持續走強，以及國內投資者越來越注重全球化投資布局，因此通過A股直接投資日股行情的ETF備受投資者青睞；另一方面，跨境ETF可以T+0交易，而且ETF稅費和傭金都很低，疊加缺乏套利機制，為做價差提供了空間。多重因素的疊加，從而導致了日經ETF的大幅溢價。我們認為，伴隨著日經ETF溢價率的持續走高，建議投資者理性應對日經ETF的大漲，切勿盲目追漲?！迸排啪W財富研究部副總監劉有華在接受記者采訪時表示。

據統計，目前A股市場上有5只跟蹤日本股市的ETF，其中4只跟蹤日經225指數的ETF——華夏野村日經ETF、易方達日興資管日經ETF、華安三菱日聯日經ETF和工銀大和日經ETF，以及1只日本東證指數ETF——南方東證指數ETF。