一、宏觀行業

利好頻現地產板塊現漲停潮

1月25日，房地產股掀起漲停潮。申萬房地產開發指數大漲5.42%，京能置業、浦東金橋、中交地產等10余股先后漲停，萬通發展、新城控股、中國武夷等多股漲逾7%。消息面上，1月24日，央行行長潘功勝表示，將于2月5日下調存款準備金率0.5個百分點，向市場提供長期流動性約1萬億元。1月25日，央行分別下調支農再貸款、支小再貸款和再貼現利率各0.25個百分點，持續推動社會綜合融資成本穩中有降。與此同時，1月24日，央行、金融監管總局聯合印發《關于做好經營性物業貸款管理的通知》。易居研究院表示，歷次降準都會涉及銀行貸款的投放。降準的寬松信號，尤其有助于各地銀行扎實落實降低首付和房貸利率的操作。這對于2024年購房需求的提振具有積極作用，也會對即將到來的春節假期購房市場提供直接的支持。至于《關于做好經營性物業貸款管理的通知》，該政策的核心要點在于對于商辦等物業落實抵押和貸款工作，以提供充足的資金支持。結合此次降準，對房地產行業有一定支持意義。

紅海航運危機正對全球貿易造成破壞性影響

聯合國貿易和發展會議貿易物流處處長揚·霍夫曼（Jan Hoffmann）1月25日表示，在俄烏戰事和與氣候變化相關的巴拿馬運河水位偏低帶來重大挑戰的情況下，胡塞武裝對紅海航運的襲擊正在給本就脆弱的全球貿易和供應鏈帶來破壞性的影響。霍夫曼稱，這些襲擊不僅加劇了地緣政治的緊張局勢，而且還導致了航運成本上升和溫室氣體排放增加。霍夫曼表示：“海洋運輸是全球貿易真正的生命線，而這些干擾凸顯了海運在面對地緣政治、緊張局勢和氣候變化時的脆弱性。”自2023年12月初以來，從上海出發的平均航運成本翻了一番多，前往歐洲的平均航運成本增加了三倍以上。即使前往美國西海岸的船只不經過蘇伊士運河，但其平均航運成本也有所增加。霍夫曼強調：“紅海危機帶來了多重影響，包括成本上升、潛在的通貨膨脹、全球范圍內的延誤和中斷，而這些問題又可能與加劇氣候變化的因素相互作用，形成一個惡性循環。”

上海自貿試驗區及臨港新片區先行先試

商務部副部長兼國際貿易談判副代表凌激1月26日在國新辦新聞發布會上表示，下一步，商務部將大力支持上海自貿試驗區及臨港新片區發揮先行先試作用，持續推進試點措施落地見效，形成更多可復制可推廣的試點經驗，為推進高水平對外開放探索新路徑、積累新經驗。凌激介紹，商務部會同相關部門，主動對照CPTPP和DEPA相關條款，在上海等地開展有關領域改革和先行先試。目前相關工作已取得積極進展，貨物貿易自由便利不斷提升，基本實現空運快運貨物6小時內放行、一般貨物48小時內放行。服務貿易開放發展取得實效，境外職業資格認可目錄范圍新增36項，允許相關境外專業人才經備案后提供專業服務。

鋰電池價格已降至冰點

據鑫欏資訊最新數據，2024年1月25日，磷酸鐵鋰方形動力電芯均價為0.38元/瓦時；三元方形動力電芯0.475元/瓦時，均較去年同期腰斬。鑫鑼資訊高級研究員張金惠表示，“當前，鋰電池電芯價格已經來到歷史最低點。”鋰電池通常采用電芯-模組-電池包的裝配模式，電芯是組成電池包的最小單元。三元方形電芯和磷酸鐵鋰方形電芯為目前鋰電池的兩種主要技術路線。在上海鋼聯新能源事業部鋰業分析師李攀看來，鋰電池電芯價格下滑的主要原因是核心原材料碳酸鋰價格的下跌。李攀指出，目前市場散單電池級碳酸鋰報價在9.6-9.8萬元/噸，相比于去年同期47.75萬元/噸的報價下滑了79.7%，跌幅巨大。電池級碳酸鋰是制造新能源鋰電池的核心原料，主要用于動力電池的正極材料，在電池總成本中占比約為30%。這意味著碳酸鋰的價格波動能夠直接影響動力電池的整體成本。

二、公司

綠地集團被24名前員工實名舉報

1月25日下午，一份《關于綠地集團強制集資侵害員工合法權益的舉報信》在網絡平臺傳播，舉報人自稱是24名綠地集團中原事業部的前員工，舉報信的末尾留有個人簽名、身份證和手機號碼。當日晚間，綠地集團方面回應《每日經濟新聞》記者表示：“對于部分離職員工反映的持股相關問題，公司高度重視，將本著實事求是的態度，充分溝通，全力妥善處理。”該舉報信稱，2019年7月，綠地集團下發《關于實施<綠地集團于部員工“富有計劃”> 的通知（滬綠發 〔2019〕97號）》，要求全部管理干部必須購買持有不低于規定數額的員工持股平臺的股份。據介紹，員工持股平臺每年有4次交易機會，上述舉報人是在2019年10月按2.66元/股的價格購入股份。2020年1月開始，股份交易價格變為2.7元/股，直到2021年7月的7次交易里，股價一直保持在2.7元/股。然而，2021年三季度后，當他們滿懷希望能按照2.7元/股的價格賣出股份拿回投資款時，成交價卻被定在了1元/股。2023年初，綠地集團通知持股員工，可以按照3元/股的價格減持股份總數的10%，減持價款分三次支付。但直到2024年1月4日，兌付并沒有順利進行。

萬億巨頭中石油罕見漲停

1月25日，A股強勢反彈行情中，“中字頭”板塊無疑扮演著“主力軍”的角色，擁有萬億市值的中國石油也罕見漲停，其上一次漲停還要追溯到2015年7月。據數據寶統計，中國石油上市以來共漲停8次，其中2015年漲停次數最多，達4次。2015年7月，在大盤經歷6月12日創下的5178點的巔峰時刻回調超30%后的反彈中，中國石油在7月15日漲停，次日大盤小幅上漲0.46%，后五日累計上漲5.79%。以歷史上7次（不包含今日）漲停后的行情表現來看，上證指數后5日累計漲跌幅有4次錄得正值，分別在2015年7月6日、7月15日以及2014年12月4日、2008年9月19日；深證成指有4次漲停后5日累計漲跌幅錄得正值。中石油這次漲停，與國資委研究將市值管理納入中央企業負責人業績考核的消息有關。中信證券表示，當前以中國石油為代表的石化央國企在“中特估”“一利五率”政策引導下降本增效、高股息彰顯投資價值、高油價支撐業績、低估值吸引投資四方面的驅動下，具備較好的投資價值。

受美國相關提案影響藥明康德跌停

周五下午，以藥明康德為代表的國內創新藥、CXO板塊全線閃崩，業內流傳美國擬出臺《生物安全法案》，確保外國生物技術公司無法獲得美國納稅人的資金，其中提及公司有華大基因集團及其子公司華大智造和Complete Genomics，以及另一家中國公司藥明康德。針對美國個別議員擬相關生物安全法提案提議禁止華大基因、藥明康德等外國生物公司一事，以及文件中提及“藥明生物首席執行官陳智勝曾任中國人民解放軍軍事醫學科學院兼職教授”這一信息，1月26日下午，藥明生物首席執行官陳智勝在回應界面新聞記者時稱，“這只是一個反華議員的提議，到變成法律是極小概率事件，而且要幾年時間。我個人也沒有在軍方任何機構任職過。我們會盡快公告澄清一下。”

特斯拉一天蒸發800億美元

特斯拉市值周四一天蒸發800億美元，被美國制藥巨頭禮來（Eli Lilly & Co.）超越。此前，特斯拉首席執行官埃隆·馬斯克警告稱，盡管已經犧牲利潤率降價以吸引消費者，但今年的銷量增長或將放緩，這引發了投資者對特斯拉汽車需求疲軟以及公司正面臨更激烈競爭的擔憂。馬斯克周三表示，由于特斯拉專注于研發下一代低成本電動汽車，2024年銷量增速可能會明顯低于2023年。特斯拉當天發布的第四季財報不及市場預期。根據這份財報，特斯拉第四財季營收為251.7億美元，較上年同期的243億美元增長了3%，但低于分析師預期的258.7億美元；調整后每股收益（EPS）為0.71美元，分析師預期為0.73美元。受此影響，特斯拉股價周四遭遇一年多來最大的盤中跌幅，截至收盤，股價暴跌逾12%，市值蒸發約800億美元，降至5806億美元。這使得特斯拉本月的市值損失達到約2100億美元。值得注意的是，特斯拉是2024年迄今為止美股科技七巨頭中唯一一只下跌的股票。

三、基金

基金持股比例超限情形多發

公募基金行業存在“雙十限制”，其中之一就是關于持股比例。《公開募集證券投資基金運作管理辦法》第三十二條規定，基金管理人運用基金財產進行證券投資，不得有“一只基金持有一家公司發行的證券，其市值超過基金資產凈值的百分之十”的情形。

剛剛披露的2023年基金四季報顯示，有部分基金產品出現了持股比例超限的情況，有的基金持有個股占基金資產凈值的比例甚至超過12%。

例如，基金經理胡穎管理的鵬華穩健回報和鵬華高質量增長都出現了持股比例超限的情況，截至2023年四季度末，上述兩只基金持有盾安環境占基金資產凈值的比例分別為10.44%和10.67%。

基金經理趙鵬飛管理的匯添富悅享兩年持有、匯添富競爭優勢靈活配置、匯添富多策略定開也出現了類似情況。截至2023年四季度末，上述三只基金持有恩華藥業占基金資產凈值的比例分別為10.1%、10.22%和10.17%。

在一些采取高集中度投資策略的基金中，前十大重倉股中甚至會有多只股票的持股比例超限。如基金經理何帥管理的交銀持續成長主題混合的前十大重倉股中，截至2023年四季度末，有兩只股票的持股比例超限，分別是愛美客和藥明康德，占基金資產凈值的比例分別為10.25%和10.19%。

基金經理姚宏福管理的申萬菱信醫藥先鋒甚至有三只股票持股比例超限。截至2023年四季度末，該基金持有康為世紀、西山科技、山外山的持股比例超限，占基金資產凈值的比例分別為10.53%、10.33%、10.22%。