出品｜公司研究室上市組

文｜雪巖

這兩天，東方集團(tuán)（600811.SH）里的10.37萬股東，恐怕要睡不安眠了。自打這家上市公司自曝16億存款，放在集團(tuán)財(cái)務(wù)公司，不能自由提取后，上交所就火急發(fā)來監(jiān)管函，公司股價(jià)也連續(xù)兩天接近跌停。

6月20日收盤，東方集團(tuán)股價(jià)收于1.11元，正在逼近1元面值。一旦跌破面值，不能及時(shí)收回，就可能被迫面值退市。

而按照退市新規(guī)，一旦公司被控股股東及其關(guān)聯(lián)人非經(jīng)營性占用資金的余額達(dá)到2億元以上，也將面臨強(qiáng)制退市風(fēng)險(xiǎn)。

1、自曝16億存款大額提取受限，東方集團(tuán)面臨短期周轉(zhuǎn)壓力

6月18日晚間，東方集團(tuán)突然自曝，公司近日收到東方集團(tuán)財(cái)務(wù)公司書面回函，因東方財(cái)務(wù)公司近期流動(dòng)性暫時(shí)趨緊，公司及子公司在東方財(cái)務(wù)公司存款出現(xiàn)大額提取受限情形。

截至2024年6月17日，公司及子公司在東方財(cái)務(wù)公司存款余額16.4億元，貸款余額6.66億元， 存貸差約為9.74億元 。

說直白點(diǎn)，上市公司存在集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的將近10個(gè)億現(xiàn)金，暫時(shí)拿不回來了。

上市公司選擇自曝，顯然是因?yàn)樽陨砹鲃?dòng)性緊張，已影響了公司的正常經(jīng)營，到了不得不公告的地步。

這些年，大股東與上市公司之間的這種財(cái)務(wù)來往套路，人們已司空見慣。業(yè)內(nèi)人士坦言，這種操作，屬于大股東變相挪用上市公司資金。

那么，這件事，對(duì)東方集團(tuán)有哪些影響呢？

首先，16億元存款背后是東方集團(tuán)將超過六成的資金存進(jìn)了大股東控股的這家財(cái)務(wù)公司。

數(shù)據(jù)顯示，截至2024年一季度末，東方集團(tuán)賬上貨幣資金25.02億元，存入東方財(cái)務(wù)公司的16億資金，占當(dāng)期貨幣資金的比重達(dá)65.55%，另有貨幣資金不超過8.42億元。值得關(guān)注的是，東方集團(tuán)2024年一季度財(cái)報(bào)并未披露受限資金的情況。

其次，近10億元貨幣資金無法提取，加劇了東方集團(tuán)現(xiàn)金流壓力。

截至2024年一季度末，東方集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債率55.62%，短期負(fù)債高達(dá)69.25億元，一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債達(dá)57.65億元，即1年內(nèi)要償還的資金高達(dá)127億元。此外還有長期借款31.68億元。

6月18日，東方集團(tuán)稱，公司及子公司在東方財(cái)務(wù)公司存款大額提取受限，將增加公司短期流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)壓力，對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營和償債能力產(chǎn)生不利影響。

2、上交所連夜發(fā)出監(jiān)管函，大股東非經(jīng)營性占用資金或?qū)е聫?qiáng)迫退市

東方集團(tuán)自曝大額資金提取受限的當(dāng)夜，上交所就發(fā)出《關(guān)于東方集團(tuán)股份有限公司信息披露有關(guān)事項(xiàng)的監(jiān)管工作函》（以下簡稱“監(jiān)管函”）。

監(jiān)管函核心要求如下：

一、請(qǐng)公司自查在關(guān)聯(lián)財(cái)務(wù)公司的存款存放和使用情況，本次存款大額提取受限，相關(guān)資金是否被控股股東及關(guān)聯(lián)方挪用，是否構(gòu)成非經(jīng)營性資金占用，前期信息披露是否真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。

二、請(qǐng)公司全面梳理與控股股東及關(guān)聯(lián)方之間的業(yè)務(wù)、資金往來及擔(dān)保等情況，自查是否存在應(yīng)披露未披露的重大事項(xiàng)，是否存在資金占用、違規(guī)擔(dān)保等問題。

三、公司控股股東及關(guān)聯(lián)方應(yīng)規(guī)范與上市公司的業(yè)務(wù)及資金往來，維護(hù)上市公司獨(dú)立性，不得以任何方式套取上市公司資金，不得以任何方式侵占上市公司利益。

接到監(jiān)管函，東方公司表示，將本著對(duì)投資者負(fù)責(zé)的態(tài)度，認(rèn)真落實(shí)相關(guān)要求，積極履行相應(yīng)的信息披露義務(wù)，采取積極有效的措施保證上市公司資金安全。

業(yè)內(nèi)人士坦言，就目前的公開信息來看，東方集團(tuán)與控股公司資金往來密切，恐怕很難排除非經(jīng)營性占用嫌疑。

而按照退市新規(guī)，公司被控股股東及其關(guān)聯(lián)人非經(jīng)營性占用資金的余額達(dá)到2億元以上，或占公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)絕對(duì)值的30%以上，被證監(jiān)會(huì)責(zé)令改正但未在要求期限內(nèi)完成改正的，將依序停牌2個(gè)月，實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示2個(gè)月后退市。

這方面，ST億利就是前車之鑒。

四月下旬，ST億利存放在億利財(cái)務(wù)公司的39.06億元存款開始“暴雷”。這39.06億元貨幣資金的用途主要是向控股股東億利集團(tuán)及其關(guān)聯(lián)方發(fā)放貸款。截至目前，ST億利股票已鎖定交易類強(qiáng)制退市。

3、東方集團(tuán)緊急披露了應(yīng)對(duì)方案，實(shí)控人張宏偉的承諾能否兌現(xiàn)？

6月19日晚間，東方集團(tuán)就緊急披露了對(duì)上述資金不能提取問題的應(yīng)對(duì)方案。

公司公告稱，東方集團(tuán)有限公司及實(shí)際控制人張宏偉同意通過處置其所持有的聯(lián)合能源集團(tuán)（0467.HK）部分股權(quán)、UEP 風(fēng)能(私人) 有限公司股權(quán)等資產(chǎn)回籠資金，支持東方財(cái)務(wù)公司解決短期流動(dòng)性趨緊問題，保證上市公司及子公司在東方財(cái)務(wù)公司存放資金的流動(dòng)性和安全性，確保上市公司利益不受損失。

東方集團(tuán)有限公司及實(shí)際控制人預(yù)計(jì)上述安排將在未來3-6個(gè)月內(nèi)完成。

同時(shí)，為支持上市公司發(fā)展，上市公司實(shí)際控制人張宏偉于2023年4月至11月期間以其全資子公司持有的聯(lián)合能源18.57億股為上市公司23.5億元貸款提供了股權(quán)質(zhì)押擔(dān)保，目前相關(guān)擔(dān)保仍在存續(xù)中。如存在東方財(cái)務(wù)公司流動(dòng)性問題影響上市公司償還相關(guān)貸款的情形，張宏偉同意以前述質(zhì)押股權(quán)處置款項(xiàng)代為償還上市公司相關(guān)債務(wù)。

目前，東方系已形成多元化跨國經(jīng)營格局，但東方集團(tuán)依然是其整個(gè)資產(chǎn)體系的核心旗艦，不容有失。因此，張宏偉才對(duì)上交所的監(jiān)管函這么急于應(yīng)對(duì)，

公開信息顯示，東方集團(tuán)比較方便變現(xiàn)的資產(chǎn)，就是其參股的幾家上市公司股權(quán)。

截至2024年一季度末，東方系直接持有ST錦港2.91%的股份。這家公司被曝出造假四年，2024年5月31日收到證監(jiān)會(huì)下發(fā)的《行政處罰及市場禁入事先告知書》。截至6月20日收盤，這家公司每股只剩1.57元。

截至一季度末，東方系直接持有2.92%民生銀行股份。截至6月20日收盤，這家公司每股3.73元。據(jù)民生銀行披露，截至2023年末，東方系在民生銀行及附屬公司的貸款余額為95.99億元。

截至2023年年末，張宏偉持有港股上市公司聯(lián)合能源集團(tuán) 57.45%股份。這家公司去年虧損超17億港元。截至6月20日收盤，股價(jià)收?qǐng)?bào)0.56港元，市值為145.8億港元。

這次的應(yīng)對(duì)方案核心，就是張宏偉同意通過處置其所持有的聯(lián)合能源集團(tuán)部分股權(quán)、UEP 風(fēng)能(私人) 公司股權(quán)等資產(chǎn)回籠資金，確保上市公司利益不受損失。

作為實(shí)控人，張宏偉做出了近乎兜底的承諾。關(guān)鍵是：張宏偉的承諾能兌現(xiàn)嗎？投資者正拭目以待。