一、行業(yè)宏觀

轉(zhuǎn)融通成為投資者千夫所指

業(yè)內(nèi)知名專家皮海洲認(rèn)為，在證監(jiān)會(huì)接連打出“補(bǔ)丁”之后，投資者為何仍然還是呼吁關(guān)停轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)呢？究其原因，主要有這樣幾點(diǎn)。首先，轉(zhuǎn)融通對(duì)中小投資者不利。雖然轉(zhuǎn)融通中的轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)是一種證券出借業(yè)務(wù)，但中小投資者基本上是借不到證券的。其次，轉(zhuǎn)融通可以起到變相T+0的作用。雖然如今融券T+0交易改成了T+1交易，其實(shí)對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者來說，只不過是多支付一天的融券成本而已。此外，作為股票出借的主體，控股股東、大股東、董監(jiān)高、投資基金、各種理財(cái)產(chǎn)品，其實(shí)都是不應(yīng)該出借股票的。比如，上市公司層面的股東出借股票容易動(dòng)搖公眾投資者對(duì)上市公司的信心，而且作為上市公司的董監(jiān)高更應(yīng)該把精力放在公司的發(fā)展上，而不是放在股票賺取差價(jià)上。又比如，投資基金與理財(cái)產(chǎn)品，更應(yīng)該要對(duì)投資者負(fù)責(zé)，如果不看好某只股票，就應(yīng)該將其拋售，而不是借出股票做空，這種借出股票做空的行為，只會(huì)加劇相關(guān)股票的投資損失。因此，投資基金、理財(cái)產(chǎn)品等借出股票的行為是有違職業(yè)道德的。也正因如此，投資者呼吁關(guān)停轉(zhuǎn)融通是完全合理的。

工信部圍繞六大方向?qū)ξ磥懋a(chǎn)業(yè)布局

國務(wù)院新聞辦公室7月5日舉行“推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展”系列主題新聞發(fā)布會(huì)，工業(yè)和信息化部表示，隨著新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革深入發(fā)展，人工智能、人形機(jī)器人等新領(lǐng)域新賽道不斷涌現(xiàn)，我國鼓勵(lì)支持企業(yè)率先布局、持續(xù)投入，構(gòu)筑未來發(fā)展新優(yōu)勢(shì)。目前，我國戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)占GDP比重約13%，成長空間和潛力巨大。對(duì)新材料、人工智能、智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車、新型儲(chǔ)能、氫能、生物制造、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)等新興產(chǎn)業(yè)，要培育一批生態(tài)主導(dǎo)力強(qiáng)的領(lǐng)軍企業(yè)，形成更多能夠引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的新興支柱產(chǎn)業(yè)。今年1月，我國印發(fā)推動(dòng)未來產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的實(shí)施意見，聚焦未來制造、未來信息、未來材料、未來能源、未來空間、未來健康等六大方向，對(duì)未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展作出前瞻性部署。工業(yè)和信息化部部長金壯龍表示，下一步，我們將圍繞六大方向，聚焦人形機(jī)器人、腦機(jī)接口、元宇宙、下一代互聯(lián)網(wǎng)、6G、量子科技、原子級(jí)制造、深海空天開發(fā)等領(lǐng)域，實(shí)施一批科研攻關(guān)項(xiàng)目，突破一批關(guān)鍵核心技術(shù)，形成一批標(biāo)志性產(chǎn)品，建設(shè)一批企業(yè)孵化器。

歐盟對(duì)華電動(dòng)汽車加征臨時(shí)關(guān)稅生效

當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月4日，歐盟委員會(huì)發(fā)布公告稱，歐盟委員會(huì)在對(duì)中國電動(dòng)汽車（BEV）進(jìn)行為期九個(gè)月的反補(bǔ)貼調(diào)查后，決定對(duì)來自中國的電動(dòng)汽車進(jìn)口征收臨時(shí)反補(bǔ)貼稅。此臨時(shí)關(guān)稅將于2024年7月5日生效，最長持續(xù)四個(gè)月。上汽集團(tuán)加征稅率為37.6%，吉利為19.9%，比亞迪為17.4%；其他配合歐盟調(diào)查的車企平均加征稅率為20.8%，未配合調(diào)查的車企加征稅率為37.6%。相較于歐盟在6月12日披露的數(shù)據(jù)，本次確定的稅率有輕微下調(diào)。據(jù)商務(wù)部網(wǎng)站，商務(wù)部7月4日下午舉行例行新聞發(fā)布會(huì)。商務(wù)部發(fā)言人何亞東表示，對(duì)于歐盟對(duì)華電動(dòng)汽車反補(bǔ)貼調(diào)查，中方已多次表示強(qiáng)烈反對(duì)，主張通過對(duì)話協(xié)商妥善處理經(jīng)貿(mào)摩擦。6月22日，王文濤部長與歐委會(huì)執(zhí)行副主席兼貿(mào)易委員東布羅夫斯基斯舉行視頻會(huì)談，雙方商定基于事實(shí)和規(guī)則兩大支柱，就妥善處理該案立即啟動(dòng)磋商。截至目前，中歐技術(shù)層面已舉行多輪磋商。何亞東指出，目前距終裁還有4個(gè)月窗口期。希望歐方同中方相向而行，展現(xiàn)誠意，抓緊推進(jìn)磋商進(jìn)程，基于事實(shí)和規(guī)則，盡快達(dá)成雙方均可接受的解決方案。

二、公司

中欣晶圓不更新財(cái)務(wù)資料被終止IPO

7月3日晚，上交所終止了3家IPO審核。其中，中欣晶圓半導(dǎo)體股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱中欣晶圓）的終止原因?yàn)椤柏?cái)務(wù)資料已過有效期且逾期達(dá)三個(gè)月未更新”，這與絕大多數(shù)公司由發(fā)行人或者保薦人撤回材料導(dǎo)致終止不同。該公司主營業(yè)務(wù)為半導(dǎo)體硅片的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，目前上交所網(wǎng)站披露的公司招股書最新財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)依然停留在2022年上半年。財(cái)報(bào)顯示，公司報(bào)告期內(nèi)（2019年到2021年，及2022年上半年）扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤各期均為負(fù)值，三年累虧近11億元。公司的間接控股股東為日本磁性控股，后者于1996年在東京證券交易所上市，本次發(fā)行上市系日本磁性控股分拆其部分資產(chǎn)及業(yè)務(wù)在上海證券交易所科創(chuàng)板上市。公司稱，因日本磁性控股不存在控股股東、實(shí)際控制人，故公司也無實(shí)際控制人。為此，上交所問詢公司如何保證治理結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定及公司治理有效性。

激光雷達(dá)巨頭速騰聚創(chuàng)盤中大跌近70%

在今年初上市的速騰聚創(chuàng)(02498.HK)股價(jià)突發(fā)閃崩，創(chuàng)上市以來新低。截至發(fā)稿，跌67.07%，報(bào)15.7港元。根據(jù)公開資料，速騰聚創(chuàng)是是一家自動(dòng)駕駛激光雷達(dá)(LiDAR)環(huán)境感知解決方案提供商。公司圍繞激光雷達(dá)(LiDAR)環(huán)境感知方案，在芯片、LiDAR傳感器、感知軟件等多個(gè)核心技術(shù)領(lǐng)域長時(shí)間創(chuàng)新與沉淀，以市場(chǎng)為導(dǎo)向，為客戶提供不同組合的智能環(huán)境感知激光雷達(dá)系統(tǒng)。速騰聚創(chuàng)的今日股價(jià)大幅下挫，或許與其基石投資者觸及解禁其有關(guān)。根據(jù)該公司的招股書，基石投資者承諾在上市之日起的六個(gè)月（即“鎖定期”）內(nèi)，他們不會(huì)在任何時(shí)候直接或間接地出售其根據(jù)基石投資協(xié)議所認(rèn)購的任何新股。值得注意的是，速騰聚創(chuàng)于今年1月5日上市。若算上6個(gè)月鎖定期，該公司的基金投資者所持股份今日（7月5日）解禁。速騰聚創(chuàng)的基石投資者是誰？據(jù)公開資料，速騰聚創(chuàng)的基石投資者是南山戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)投資，該公司由深圳市南山區(qū)國有資產(chǎn)監(jiān)督管理局全資擁有。

斗魚股價(jià)狂飆超40%將發(fā)巨額“紅包”

美國當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月3日，斗魚宣布，公司董事會(huì)批準(zhǔn)派發(fā)特別現(xiàn)金股息，每股普通股9.76美元，或每股美國存托股（ADS）9.76美元。斗魚目前總股本約3164萬股。斗魚預(yù)計(jì)，此次公司將支付的現(xiàn)金股息總額約3億美元（約合人民幣21.8億元），預(yù)計(jì)將在2024年8月30日前后，向普通股股東和美國存托憑證持有人支付。目前，騰訊通過旗下Entities affiliated with Tencent持有斗魚約38.2%股份，為公司最大股東。按照上述計(jì)劃，騰訊將獲得斗魚派發(fā)的現(xiàn)金股息超過1.1億美元。斗魚此前一個(gè)交易日股價(jià)收于12.59美元，總市值不足4億美元。受利好消息刺激，斗魚昨晚股價(jià)大漲超42.49%。斗魚CEO陳少杰去年被逮捕后，公司目前由臨時(shí)管委會(huì)負(fù)責(zé)運(yùn)營。對(duì)于此次派息，斗魚臨時(shí)管理委員會(huì)表示，盡管面臨宏觀經(jīng)濟(jì)和運(yùn)營環(huán)境的挑戰(zhàn)，但公司仍致力于保護(hù)股東的利益。雖然經(jīng)營面臨挑戰(zhàn)，但斗魚目前在手資金相對(duì)充足。一季報(bào)顯示，斗魚持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、受限制現(xiàn)金、短期和長期銀行資產(chǎn)等合計(jì)67.6億元。

三、基金

超400次溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示難阻資金涌入QDII

7月3日盤前，共有8只QDII產(chǎn)品發(fā)布溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示公告。

納指科技ETF公告稱，二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格明顯高于基金份額參考凈值，出現(xiàn)較大幅度溢價(jià)。此外，同一天發(fā)布溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示公告的還有國泰標(biāo)普500ETF、景順長城納斯達(dá)克科技市值加權(quán)ETF、博時(shí)納斯達(dá)克100ETF、博時(shí)標(biāo)普500ETF、華夏納斯達(dá)克100ETF、華夏野村日經(jīng)225ETF、華夏標(biāo)普500ETF、易方達(dá)原油A人民幣等8只QDII產(chǎn)品。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月3日，景順長城納斯達(dá)克科技市值加權(quán)ETF和易方達(dá)原油A人民幣的溢價(jià)率分別為17.65%和10.84%，此外，易方達(dá)標(biāo)普信息科技A人民幣、博時(shí)標(biāo)普500ETF、華夏野村日經(jīng)225ETF、華夏標(biāo)普500ETF、博時(shí)納斯達(dá)克100ETF、華夏納斯達(dá)克100ETF和國泰標(biāo)普500ETF的溢價(jià)率均超5%。

近年來，QDII產(chǎn)品受到市場(chǎng)青睞，基金公司也在加大布局。

Wind數(shù)據(jù)顯示，以基金成立日計(jì)算，2023年新成立的QDII基金數(shù)量為59只，創(chuàng)下歷年新高。今年剛剛過半，也有鵬華道瓊斯工業(yè)平均ETF、廣發(fā)全球穩(wěn)健配置、匯添富MSCI美國50ETF、寶盈納斯達(dá)克100指數(shù)等21只QDII基金陸續(xù)宣布成立。

截至7月3日，QDII產(chǎn)品數(shù)量達(dá)到298只，資產(chǎn)凈值合計(jì)接近4200億元。

記者統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來，已有33只QDII產(chǎn)品合計(jì)發(fā)布了超400次的溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示公告，其中景順長城納斯達(dá)克科技市值加權(quán)ETF、華夏野村日經(jīng)225ETF和易方達(dá)原油A人民幣3只產(chǎn)品均發(fā)布了60次以上的溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示公告。

具體原因來看，受制于外匯額度限制，當(dāng)基金公司自身外匯額度用盡時(shí)，QDII基金普遍會(huì)暫停場(chǎng)外申購，投資者只能買入相關(guān)場(chǎng)內(nèi)產(chǎn)品，如此就會(huì)造成場(chǎng)內(nèi)基金凈值超過對(duì)應(yīng)的場(chǎng)外基金凈值，推高基金的溢價(jià)率。

根據(jù)國家外匯管理局公布的QDII投資額度審批數(shù)據(jù)顯示，54家擁有QDII投資額度的基金公司中，額度超過30億美元的基金公司共有6家，分別是易方達(dá)基金、華夏基金、南方基金、廣發(fā)基金、嘉實(shí)基金和博時(shí)基金，額度最高的不超過77.3億美元。

投資者需求猛增，而基金公司外匯額度有限，QDII產(chǎn)品額度告急，不得不選擇限購。Wind數(shù)據(jù)顯示，目前已有超過130只QDII產(chǎn)品處于“暫停申購”甚至“暫停大額申購”的狀態(tài)，其中不少產(chǎn)品的單日大額申購限額在1萬元以下。

另外，由于跨境交易存在時(shí)間差、匯率波動(dòng)等原因，QDII基金的凈值和交易價(jià)格也會(huì)存在差異，進(jìn)而導(dǎo)致基金產(chǎn)品折價(jià)或溢價(jià)。

QDII產(chǎn)品大幅溢價(jià)，背后也反映出今年跨境ETF的火爆。

今年以來，海外股市大漲，好于國內(nèi)市場(chǎng)表現(xiàn)，截至7月3日，全球市場(chǎng)中的日經(jīng)225、納斯達(dá)克指數(shù)、標(biāo)普500指數(shù)、德國DAX年初至今分別上漲29.23%、20.1%、15.5%和8.43%。

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來合計(jì)有超30只跨境ETF實(shí)現(xiàn)正收益，如景順長城納斯達(dá)克科技市值加權(quán)ETF漲幅超30%，易方達(dá)MSCI美國50ETF、華泰柏瑞中證港股通高股息投資ETF和華夏納斯達(dá)克100ETF年內(nèi)漲幅均超20%。

業(yè)績表現(xiàn)良好受到資金追捧也是QDII產(chǎn)品大幅溢價(jià)的原因之一。