一、宏觀行業(yè)

國(guó)聯(lián)并購(gòu)民生證券再出大消息

8月8日晚間，國(guó)聯(lián)證券發(fā)布《國(guó)聯(lián)證券股份有限公司發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易報(bào)告書(shū)（草案）》，國(guó)聯(lián)證券擬通過(guò)發(fā)行A股股份方式向國(guó)聯(lián)集團(tuán)、灃泉峪等45名交易對(duì)方購(gòu)買(mǎi)其合計(jì)持有的民生證券99.26%股份，交易作價(jià)294.92億元。業(yè)內(nèi)資深人士認(rèn)為，該次交易順利完成，將有望成為中央金融工作會(huì)議后獲批的第一單券商并購(gòu)案例以及長(zhǎng)三角一體化的示范性案例。另外，此次交易方案較此前有兩處調(diào)整：一是民生證券按照《員工股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃》規(guī)定，回購(gòu)及無(wú)償回收因員工離職、退休等情況退出的相關(guān)股份，并進(jìn)行了減資處理；二是泛海控股（持股0.74%）退出該次交易。

維生素巨頭巴斯夫宣布停產(chǎn)

7月29日，巴斯夫集團(tuán)位于德國(guó)的一處裝置發(fā)生爆炸并引發(fā)火情。8月7日晚間，巴斯夫集團(tuán)稱(chēng)，此次事故導(dǎo)致裝置受損，將引起部分維生素產(chǎn)品停產(chǎn)和供應(yīng)中斷。該裝置生產(chǎn)香原料和用于維生素A、維生素E和類(lèi)胡蘿卜素生產(chǎn)的前體。除維生素外，香原料包括紫羅蘭酮、白花醇、DL-薄荷腦等也受到影響。德國(guó)巴斯夫是全球維生素A和維生素E的頭部供應(yīng)商，本次停產(chǎn)或?qū)⑼苿?dòng)維生素價(jià)格進(jìn)一步攀升，引發(fā)投資者對(duì)上市公司相關(guān)業(yè)務(wù)的密切關(guān)注。8月8日，多家上市公司表示，近期維生素價(jià)格波動(dòng)比較大，受到供應(yīng)端的影響大。有業(yè)內(nèi)人士表示：“維生素價(jià)格因前幾年供給增加太多，一直都很低迷，去年很多公司都利潤(rùn)下滑甚至虧損，今年價(jià)格開(kāi)始有所修復(fù)，但是不同品種的競(jìng)爭(zhēng)格局不一樣，價(jià)格變化也有差異。”　

多只QDII基金放寬限購(gòu)

全球市場(chǎng)大幅波動(dòng)之下，此前動(dòng)輒限購(gòu)的QDII基金出現(xiàn)持續(xù)寬松的跡象。8月8日，華寶納斯達(dá)克精選股票（QDII）發(fā)布調(diào)整大額申購(gòu)（含定投）金額上限的公告；同日，建信基金也發(fā)布公告表示，自8月9日起，建信富時(shí)100指數(shù)基金（QDII）恢復(fù)申購(gòu)、定投業(yè)務(wù)，同時(shí)對(duì)人民幣份額投資者單日單個(gè)基金賬戶(hù)單筆或多筆累計(jì)高于100元的申購(gòu)、定期定額投資業(yè)務(wù)進(jìn)行限制；對(duì)美元份額投資者單日單個(gè)基金賬戶(hù)單筆或多筆累計(jì)高于14美元的申購(gòu)、定期定額投資業(yè)務(wù)進(jìn)行限制。此外，景順長(zhǎng)城納斯達(dá)克科技ETF聯(lián)接，摩根海外穩(wěn)健配置混合（QDII-FOF）宣布均宣布調(diào)整申購(gòu)限額。近期已有多只QDII基金放寬大額申購(gòu)。例如，華夏全球科技先鋒QDII基金、諾安全球收益不動(dòng)產(chǎn)基金、鵬華香港美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)基金的人民幣份額均調(diào)整了申購(gòu)上限。

二、公司

華為“第三界”落地北汽

8月6日，鴻蒙智行享界S9正式發(fā)布，售價(jià)39.98萬(wàn)元起。7日，華為常務(wù)董事、終端BG董事長(zhǎng)、智能汽車(chē)解決方案BU董事長(zhǎng)余承東親自為首批車(chē)主交付新車(chē)。作為華為“第三界”享界的首款豪華車(chē)型，S9的落地也意味著華為與北汽合作進(jìn)一步加深。北汽集團(tuán)董事長(zhǎng)張建勇也表示，未來(lái)北汽將以第一優(yōu)先的戰(zhàn)略高度與華為合作打造享界S9。從問(wèn)界到享界，華為四大智選車(chē)品牌已有“三界”落地入市，問(wèn)界也成為最大的黑馬攪熱汽車(chē)市場(chǎng)格局。數(shù)據(jù)顯示，北汽藍(lán)谷已經(jīng)連續(xù)四年虧損，累計(jì)虧損超220億元。今年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，北汽藍(lán)谷實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈虧損達(dá)到24.5億元—27.5億元，同比增幅還在擴(kuò)大。可以說(shuō)，北汽遇到的挑戰(zhàn)是空前的。

貴州茅臺(tái)上半年?duì)I收同比增長(zhǎng)17.76%

8月8日，貴州茅臺(tái)（600519.SH）發(fā)布半年報(bào)，公司上半年?duì)I業(yè)收入819.31億元，同比增長(zhǎng)17.76%；凈利潤(rùn)416.96億元，同比增長(zhǎng)15.88%。具體來(lái)看，上半年茅臺(tái)酒實(shí)現(xiàn)收入685.67億元，同比增長(zhǎng)15.67%；系列酒實(shí)現(xiàn)收入131.47億元，同比增長(zhǎng)30.50%。孫山山認(rèn)為，系列酒已經(jīng)成為了一個(gè)重要增長(zhǎng)點(diǎn)，而系列酒當(dāng)中，茅臺(tái)1935表現(xiàn)最好。分渠道來(lái)看，直銷(xiāo)渠道收入337.28億元，同比增長(zhǎng)7.35%；批發(fā)代理渠道收入479.86億元，同比增長(zhǎng)26.5%。貴州茅臺(tái)在財(cái)報(bào)中提到，業(yè)績(jī)順利實(shí)現(xiàn)“時(shí)間過(guò)半、任務(wù)過(guò)半”，為完成全年工作任務(wù)奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。據(jù)了解，貴州茅臺(tái)2024年的主要目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入較上年度增長(zhǎng)15%左右。根據(jù)2023年1505.6億元的總營(yíng)收計(jì)算，2024年貴州茅臺(tái)的業(yè)績(jī)目標(biāo)約為1731億元。

中芯國(guó)際12英寸產(chǎn)能供不應(yīng)求

8月9日早間，在中芯國(guó)際2024二季度業(yè)績(jī)交流會(huì)上，公司聯(lián)席CEO趙海軍介紹，12英寸產(chǎn)能在過(guò)去幾個(gè)季度一直處于接近滿載狀態(tài)，當(dāng)前12英寸產(chǎn)能也非常緊俏，供不應(yīng)求、價(jià)格向好。公司今年擴(kuò)產(chǎn)都在12英寸，預(yù)計(jì)今年年底相較于去年年底，12英寸月產(chǎn)能總體增加6萬(wàn)片左右。中芯國(guó)際給出2024年第三季度的業(yè)績(jī)指引是收入環(huán)比增長(zhǎng)13%-15%，毛利率18%-20%。趙海軍表示，12英寸產(chǎn)品的附加值相對(duì)較高，公司新擴(kuò)產(chǎn)能得到充分利用并帶來(lái)收入，促進(jìn)產(chǎn)品組合優(yōu)化調(diào)整，綜合以上原因，公司第三季度平均單價(jià)預(yù)計(jì)環(huán)比提升，并拉動(dòng)毛利率環(huán)比上升。趙海軍表示，今年全年總體格局已經(jīng)大致確定，在外部環(huán)境無(wú)重大變化的前提下，公司的目標(biāo)是銷(xiāo)售收入增幅超過(guò)可比同業(yè)的平均值，下半年銷(xiāo)售收入超過(guò)上半年。公司將持續(xù)深耕晶圓制造，滿足客戶(hù)需求，在關(guān)注公司長(zhǎng)期發(fā)展的同時(shí)平衡短期經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。

三、基金

年內(nèi)27只基金產(chǎn)品轉(zhuǎn)型生效

近年來(lái)，隨著ETF市場(chǎng)的快速發(fā)展，熱度不斷提升，公募基金管理人也積極布局場(chǎng)外ETF聯(lián)接基金。截至8月8日，年內(nèi)成立的ETF聯(lián)接基金數(shù)量已達(dá)110只，較去年同期增長(zhǎng)近九成。此外，年內(nèi)已有10只基金選擇加入ETF聯(lián)接基金陣營(yíng)，相較于其他轉(zhuǎn)型類(lèi)型，該類(lèi)型的基金數(shù)量最多。

ETF聯(lián)接基金是將絕大部分基金資產(chǎn)投資于跟蹤同一標(biāo)的指數(shù)的ETF（“目標(biāo)ETF”），從而緊密跟蹤標(biāo)的指數(shù)表現(xiàn)的基金。作為一種特殊的基金中基金，按監(jiān)管要求，ETF聯(lián)接基金持有目標(biāo)ETF的市值不得低于該聯(lián)接基金資產(chǎn)凈值的90%。

業(yè)內(nèi)人士表示，“部分指數(shù)基金轉(zhuǎn)型為ETF聯(lián)接基金可能是出于降低成本、提高流動(dòng)性、減少跟蹤誤差、增加投資者便利性和擴(kuò)大市場(chǎng)推廣的考慮。ETF聯(lián)接基金可以利用ETF的低成本和高流動(dòng)性?xún)?yōu)勢(shì)，同時(shí)緊密跟蹤指數(shù)，為投資者提供更透明和靈活的投資選擇。”

在前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍看來(lái)，ETF聯(lián)接基金認(rèn)購(gòu)起點(diǎn)金額小，降低了投資者參與投資的門(mén)檻，使得聯(lián)接基金較容易受到投資者的關(guān)注和申購(gòu)。同時(shí)對(duì)基金公司來(lái)說(shuō)，有利于擴(kuò)大客戶(hù)源，增加基金規(guī)模。

部分基金在轉(zhuǎn)型為ETF聯(lián)接基金的同時(shí)，也在費(fèi)率方面有所優(yōu)惠。例如，易方達(dá)基金將旗下的易方達(dá)中證銀行指數(shù)證券投資基金（LOF）變更為易方達(dá)中證銀行ETF聯(lián)接基金（LOF），同時(shí)降低管理費(fèi)率和托管費(fèi)率。

根據(jù)基金合同的約定，易方達(dá)中證銀行指數(shù)（LOF）的管理費(fèi)“按前一日基金資產(chǎn)凈值的0.50%年費(fèi)率計(jì)提”，托管費(fèi)“按前一日基金資產(chǎn)凈值的0.10%的年費(fèi)率計(jì)提”。經(jīng)調(diào)整后，易方達(dá)中證銀行ETF聯(lián)接（LOF）的管理費(fèi)“按前一日基金資產(chǎn)凈值扣除前一日所持有目標(biāo)ETF公允價(jià)值后的余額（若為負(fù)數(shù)，則取0）的0.15%年費(fèi)率計(jì)提”，托管費(fèi)“按前一日基金資產(chǎn)凈值扣除前一日所持有目標(biāo)ETF公允價(jià)值后的余額（若為負(fù)數(shù)，則取0）的0.05%年費(fèi)率計(jì)提”。

除了選擇轉(zhuǎn)型為ETF聯(lián)接基金，封閉式基金轉(zhuǎn)型為開(kāi)放式基金、定期開(kāi)放式基金轉(zhuǎn)型為持有期基金也是今年以來(lái)基金轉(zhuǎn)型的重要方向，年內(nèi)各有6只基金選擇上述兩種轉(zhuǎn)型方向。

部分基金管理人關(guān)注到投資者的流動(dòng)性需求，選擇將封閉式基金轉(zhuǎn)型為開(kāi)放式基金。相較于封閉式基金，開(kāi)放式基金沒(méi)有特定存續(xù)期限，可隨時(shí)申贖，在申贖方面明顯更為靈活。同時(shí)，另有部分基金管理人將定期開(kāi)放式基金轉(zhuǎn)型為持有期基金，使得基金的申購(gòu)與贖回更加靈活。