一、宏觀行業(yè)

十省份試點專項債項目“自審自發(fā)”

近日，國務院辦公廳公開《關于優(yōu)化完善地方政府專項債券管理機制的意見》（下稱《意見》），其中一大亮點是下放專項債券項目審核權限。根據《意見》，廣東（含深圳）、江蘇、山東（含青島）、四川、浙江（含寧波）、北京、上海、福建（含廈門）、湖南、安徽和河北雄安新區(qū)作為首批專項債項目“自審自發(fā)”試點地區(qū)，滾動組織篩選形成本地區(qū)項目清單，報經省級政府審核批準后不再報國家發(fā)展改革委、財政部審核，可立即組織發(fā)行專項債券，項目清單同步報國家發(fā)展改革委、財政部備案。財達證券副總經理胡恒松表示，專項債項目“自審自發(fā)”試點可以支持經濟大省發(fā)揮挑大梁作用，有效增強地方自主選擇權，提升地方政府投資積極性，對于穩(wěn)定區(qū)域經濟、優(yōu)化地方產業(yè)結構具有正向作用。

年內155名從業(yè)人員違規(guī)炒股遭罰

以證券從業(yè)人員違規(guī)買賣證券、借他人名義從事證券交易來看，年內證券從業(yè)人員違規(guī)炒股罰單數(shù)量極多。易董數(shù)據統(tǒng)計顯示，截至12月26日，今年以來，證券從業(yè)人員違規(guī)炒股罰單多達103張，超過155人遭罰。波及到的券商有18家，包括招商證券、國元證券、銀河證券、財達證券、華泰證券、國信證券、信達證券、中金財富、國都證券、天風證券、開源證券、華源證券、西南證券、華安證券、中金公司、平安證券、國泰君安、長城證券等。上述違規(guī)炒股的證券從業(yè)人員，罰沒金額合計高達數(shù)億元。其中有相關巨額罰單引起市場關注。其中一單高額處罰，為長城證券時任副總裁韓飛因違規(guī)使用化名、借他人名義持有并買賣股票，被采取10年證券市場禁入措施，罰一沒一，罰沒累計達1.17億元。

多晶硅期貨上市首日觸及漲停

繼工業(yè)硅、碳酸鋰后，廣期所又迎來新成員。12月26日，多晶硅期貨正式上市交易。首批上市共7個合約，掛牌基準價為38,600元/噸。由于掛牌基準價處于估值低位，上市首日，多晶硅各合約全線大漲，開盤觸及14%的漲停板，隨后漲幅有所縮減，主力合約2506收盤上漲7.69%。值得注意的是，24日通威、大全等多晶硅龍頭企業(yè)同時宣布減產也給市場提供支撐。上市首日各合約的基準交割品N型料現(xiàn)貨報價最新為41000元/噸。今年以來多晶硅庫存持續(xù)攀升，價格呈現(xiàn)單邊下行的態(tài)勢，整體供需格局仍處于弱勢。多晶硅廣泛應用于光伏與半導體芯片領域，益于近十年來下游光伏裝機量的不斷提升，我國多晶硅需求呈現(xiàn)出較高的增長速度，成為全球最大的多晶硅生產、消費和進口國。

二、公司

得潤電子被證監(jiān)會立案

12月26日晚間，得潤電子公告稱，公司及實控人之一邱建民因涉嫌信息披露違法違規(guī)被中國證監(jiān)會立案。公告顯示，公司與邱建民因涉嫌信息披露違法違規(guī)，12月25日分別收到中國證監(jiān)會下發(fā)的《立案告知書》。得潤電子針對上述立案調查事項進行自查，并在公告中將主要問題進行了說明。2023年12月30日，得潤電子披露《關于深圳證監(jiān)局對公司采取責令改正措施決定的公告》顯示，公司存在2020年半年度至2022年半年度定期報告披露的應收款項收回情況與實際不符、相關年度財報數(shù)據不準確等問題。得潤電子公告稱，公司針對上述問題進行整改，并對2020年度、2021年度財報的相關科目進行了更正。同時，因前述會計差錯更正后影響以后年度各期財報期初數(shù)，公司一并進行了追溯調整。

金山云盤中暴漲40%

12月27日早盤，AI應用概念股金山云高開12%后漲幅進一步擴大，盤中一度飆升44%至6.7港元/股，股價創(chuàng)歷史新高。消息面上，11月19日，金山云宣布與小米簽署新框架協(xié)議。協(xié)議中提到，金山軟件未來三年的年度上限建議分別為23.10億元、31.38億元及40.35億元。機構普遍認為，隨著小米計劃將人工智能(AI)深度融入其生態(tài)鏈，加之對算力的巨大需求，金山云作為其合作伙伴，必將迎來業(yè)務的顯著增長。廣發(fā)證券表示，看好公司后續(xù)隨著小米將AI深度整合進生態(tài)鏈之后的算力需求。瑞銀稱，金山云受惠于AI發(fā)展及金山生態(tài)系統(tǒng)的支持，認為市場低估了金山云和AI業(yè)務潛在發(fā)展機會。據了解，金山云公司前三大股東，分別為金山軟件、小米集團以及雷軍個人，合計持股比例超六成。

億緯鋰能連夜發(fā)緊急聲明

12月26日晚間，鋰電池龍頭億緯鋰能（300014.SZ）發(fā)布聲明稱，公司于12月25日發(fā)布公告，宣布與美洲某集團客戶簽署合作協(xié)議。針對該公告，網絡上出現(xiàn)了部分媒體自行猜測和解讀的相關信息。對此，億緯鋰能鄭重聲明：公司嚴格按照交易所規(guī)則進行信息披露，并嚴格遵守與客戶達成的商業(yè)秘密管理協(xié)議。在遵守信息披露規(guī)定的同時，嚴格保守客戶秘密。億緯鋰能表示，本協(xié)議的履行尚存在不確定性，實際供貨量需以正式銷售訂單為準，對本年度經營業(yè)績的影響暫不確定。南財快訊記者注意到，上述公告發(fā)布之后，有多家自媒體發(fā)布文章猜測和解讀稱，美洲某集團客戶或為特斯拉。億緯鋰能將成為特斯拉第6家電池供應商，并于2026年開始供應儲能電池。

三、基金

公募2025重點掘金板塊

展望2025年大類資產配置機會，博時基金多元資產管理一部投資總監(jiān)鄭錚建議，明年大類資產配置排序為股票>債券>大宗商品（黃金為主）。投資組合中股票與債券的分配比例主要基于預期的投資回報率。核心策略是通過配置債券來構建穩(wěn)定的資產基礎，同時積極管理權益類資產。此外，黃金資產性價比更高。

在A股的選股思路上，招商基金首席研究官朱紅裕表示，在消費、資源、公用事業(yè)等高ROE板塊中，尋找商業(yè)模式穩(wěn)定、高壁壘高質量公司合理估值定價的機會。在中游制造、醫(yī)療保健、信息科技等成長類板塊中，關注經營周期拐點及產品技術升級因素帶來的估值盈利雙擊的投資機會。2025年密切關注內需相關板塊，從確定性和估值修復空間兩個方面把握投資機會。另外，還可以關注產能周期有望拐點向上的行業(yè)以及貿易壁壘提高背景下的“亞非拉”出海機遇。

平安基金研究總監(jiān)張曉泉認為，由于政策發(fā)力方向是財政發(fā)力貨幣配合，市場更傾向于看好受益于財政發(fā)力的行業(yè)和板塊，如軍工、商業(yè)航天、醫(yī)療設備、低空經濟、生育刺激、設備更新改造、地方債化債等。同時，在流動性推動和市場風險偏好提升的過程中，科技成長行業(yè)中具備未來想象空間的人工智能、AI應用、自動駕駛、機器人等領域也值得關注。

景順長城基金基金經理楊銳文表示，最看好自主可控和已經開始反內卷的新興產業(yè)。他表示，不能忽視消費補貼對于手機產業(yè)鏈的帶動作用，國產手機在國產半導體的使用上越來越多，消費電子產業(yè)鏈在中國已經非常全面，手機補貼對整個行業(yè)會有更大的促進和推動。此外，楊銳文表示：“新能源產業(yè)的出清前所未有的劇烈，盈利回升最終或會遠超預期，從而孕育出很多機會。所以，會投入大量的精力和研究在這里面，這或是明年一個非常重要的勝負手。”（信息來源：中證報）