出品｜公司研究室基金組

文｜雪梅

眼下正是年報(bào)季，隨著多家銀行、券商等金融機(jī)構(gòu)2024年年報(bào)發(fā)布，國(guó)內(nèi)公募機(jī)構(gòu)（包括公募基金及券商資管）2024年的業(yè)績(jī)也隨之披露。這里，公司研究室重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)分析了營(yíng)收與凈利潤(rùn)這兩個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)。

由于部分金融公司年報(bào)中涉及公募的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不全，能做統(tǒng)計(jì)分析的機(jī)構(gòu)家數(shù)有起伏。比如，工、農(nóng)、中、建、交五大銀行，沒(méi)有將下屬基金的營(yíng)收數(shù)據(jù)單獨(dú)披露，民生加銀的業(yè)績(jī)迄今尚未披露。

3家營(yíng)收不足1億，易方達(dá)基金獨(dú)上百億

34家有2024年度營(yíng)收數(shù)據(jù)的公募機(jī)構(gòu)，業(yè)績(jī)大致分為3個(gè)量級(jí)：45億以上8家，45億—10億有10家，10億以下16家。

之所以這樣劃分，只因?yàn)樵?5億、10億這兩個(gè)節(jié)點(diǎn)，前后緊挨著的兩家公司的收入，出現(xiàn)斷崖式落差。

比如，排名第8的博時(shí)基金，去年?duì)I收45.89億；排名第9 的華安基金，營(yíng)收只有31.1億。再如，排名第18的興業(yè)基金，去年?duì)I收12.37億；排名19的招商證券資管，營(yíng)收只有8.71億。

從公募去年業(yè)績(jī)看，營(yíng)收前10基金公司榜單，基本與在管資產(chǎn)規(guī)模排名相對(duì)應(yīng)，都是行業(yè)排名在前的頭部公司。比如，排名前五的公司依次為：易方達(dá)基金、華夏基金、南方基金、廣發(fā)基金、富國(guó)基金。

其中，在管資產(chǎn)規(guī)模最大的易方達(dá)一騎絕塵，成為去年?duì)I收唯一上百億的基金公司。

廣發(fā)證券年報(bào)顯示， 截至2024年12月末，易方達(dá)管理的公募基金規(guī)模合計(jì)達(dá)20536.08億元，較2023年末增長(zhǎng)22.43%；剔除貨幣市場(chǎng)型基金后的規(guī)模合計(jì)達(dá)14309.81億元，行業(yè)排名第一（數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，公司統(tǒng)計(jì)）。

與營(yíng)收TOP10對(duì)應(yīng)的是，去年公募營(yíng)收排名靠后的機(jī)構(gòu)，在管規(guī)模也較小。

總體上看，營(yíng)收排名后10 的機(jī)構(gòu)中，3家營(yíng)收不足1億，最少的南華基金公司僅5991.5萬(wàn)；營(yíng)收最多的國(guó)聯(lián)基金公司，也只有4.32億。

2家營(yíng)收同比增長(zhǎng)超50%，19家同比下滑

數(shù)據(jù)顯示，有可比數(shù)據(jù)的34家公募機(jī)構(gòu)中，去年?duì)I收有14家同比增長(zhǎng)，19家同比下滑。此外，國(guó)聯(lián)基金年中易主，沒(méi)有可比數(shù)據(jù)。

船大難掉頭。

相比于資產(chǎn)規(guī)模大的公募機(jī)構(gòu)，那些資產(chǎn)規(guī)模小的公司，由于體量小，業(yè)績(jī)?cè)鏊偕贤艿酶臁Ｈツ隊(duì)I收同比增長(zhǎng)速度最快的兩家公司，分別是富安達(dá)基金公司55.18%，紅塔紅土基金公司53.34%。這兩者恰好都在去年?duì)I收排名后10榜單上。

值得關(guān)注的是，在營(yíng)收增速TOP10中有3家頭部基金公司，分別是：華泰柏瑞31.69%，南方基金11.59%，華夏基金9.61%。 像這樣大體量的公司，營(yíng)收能有這樣的增速，殊為不易。

在去年?duì)I收增速排名后10中，營(yíng)收下滑超過(guò)30%的有兩家，分別是信達(dá)澳亞基金公司-31.24%，上海東方證券資管-30.4%。

公司研究室注意到，去年?duì)I收下滑前10中，也有2家頭部基金公司：匯添富基金公司-10.11%，華安基金公司-9.56%。

9家凈利潤(rùn)超15億，工銀瑞信躋身“20億俱樂(lè)部”

參與2024年度利潤(rùn)數(shù)據(jù)比較的公募機(jī)構(gòu)有38家，增加了幾家銀行系基金公司。

38家公募機(jī)構(gòu)的凈利潤(rùn)，大致分為3個(gè)量級(jí)：15億以上，9家；10億—0億，27家；虧損2家。之所以這樣劃分，只因?yàn)樵?5億這個(gè)節(jié)點(diǎn)，緊挨著的兩家公司間也出現(xiàn)斷崖式落差。

具體點(diǎn)說(shuō)，博時(shí)基金去年凈利潤(rùn)15.15億，排名第9；緊挨著的華安基金，去年凈利潤(rùn)9.1億，與其出現(xiàn)較大差距。

利潤(rùn)排名前10 的公募基金，也都是資產(chǎn)規(guī)模排名靠前的頭部基金公司，排在前五的分別是：易方達(dá)基金、南方基金、華夏基金、工銀瑞信基金、廣發(fā)基金。

上述5家基金公司去年凈利潤(rùn)都超過(guò)了20億，其中易方達(dá)基金39億，排在第一；南方基金利潤(rùn)23.52億，反超華夏基金。

值得注意的是，銀行系基金中，工銀瑞信基金公司2024年的凈利潤(rùn)21.1億，較2023年的19.42億元增長(zhǎng)8.65%，不僅躍居行業(yè)前五，而且躋身“20億俱樂(lè)部”。

與此同時(shí)，交銀施羅德基金退出了“10億俱樂(lè)部”，凈利潤(rùn)從2023年的12.01億元降至8.79億元，下滑26.81%。業(yè)內(nèi)人士分析，其“管理規(guī)模增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)卻下降”的原因，或許是因?yàn)楫a(chǎn)品規(guī)模增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)性失衡。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2024年末，交銀施羅德基金的貨基規(guī)模同比增加了952億元，非貨規(guī)模則縮水了449億元，作為創(chuàng)收主力的混基和債基分別減少251億元、130億元。

去年凈利潤(rùn)排名后10公募機(jī)構(gòu)中，多是資產(chǎn)規(guī)模較少的中小基金公司，其中，富安達(dá)基金公司、南華基金公司利潤(rùn)出現(xiàn)虧損。

4家凈利潤(rùn)同比增超100%，4家下滑超過(guò)50%

數(shù)據(jù)顯示，有可比數(shù)據(jù)的38家公募機(jī)構(gòu)中，去年凈利潤(rùn)有19家同比增長(zhǎng)，18家同比下滑。此外，華泰證券資管公司沒(méi)有可比數(shù)據(jù)。

與營(yíng)收增速類(lèi)似，那些資產(chǎn)規(guī)模小的公司，凈利潤(rùn)增速往往跑得更快。去年有4家基金公司凈利潤(rùn)漲幅超過(guò)100%，它們分別是：中金基金，中海基金，國(guó)聯(lián)基金，紅塔紅土基金。

在凈利潤(rùn)增速TOP10中，同樣出現(xiàn)了3家頭部基金公司，分別是：華泰柏瑞45.53%，南方基金16.92%，易方達(dá)基金15.33%。

財(cái)報(bào)顯示，華泰柏瑞基金2024年?duì)I收23.13億元，同比增長(zhǎng)31.69%；凈利潤(rùn)7.3億元，同比增長(zhǎng)45.53%。業(yè)內(nèi)人士坦言，華泰柏瑞去年?duì)I收與凈利潤(rùn)雙豐收，核心原因在于充分抓住了ETF風(fēng)口。

據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至2024年末，華泰柏瑞基金公司公募管理規(guī)模為6364億元，同比增加了2772億元。其中，僅ETF就貢獻(xiàn)了2753億元的增量。

去年也有一批公募機(jī)構(gòu)凈利潤(rùn)出現(xiàn)大幅下滑，跌幅超過(guò)50%的就有4家，其中就有曾經(jīng)在權(quán)益市場(chǎng)名聲顯赫的中郵基金。

有媒體報(bào)道，中郵基金表示，2024年公司的凈利潤(rùn)為599萬(wàn)元，較2023年的7128萬(wàn)元下降明顯，業(yè)績(jī)下跌的主因來(lái)自首譽(yù)光控——這家子公司全年虧損5368萬(wàn)元。

2024年公募基金行業(yè)在降費(fèi)政策、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整等多重因素影響下，業(yè)績(jī)分化加劇。除了中小基金公司日子難過(guò)，頭部基金公司在增速上也出現(xiàn)分化。

凈利潤(rùn)超15億的頭部基金公司中，南方基金營(yíng)收同比增長(zhǎng)11.59%，凈利潤(rùn)16.92%。其第一大股東華泰證券在年報(bào)中表示，南方基金持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品布局和業(yè)務(wù)體系，積極打造以數(shù)智化、平臺(tái)化為支撐的價(jià)值創(chuàng)造能力。

與此同時(shí)，富國(guó)基金是目前唯一營(yíng)收、凈利潤(rùn)同時(shí)下滑的頭部公募。

年報(bào)顯示，富國(guó)基金2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收64.05億元，同比下降4.62%；凈利潤(rùn)17.51億元，同比下降3.47%。Wind 有分析認(rèn)為，富國(guó)基金或因在部分權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品布局上未能完全契合市場(chǎng)走勢(shì)，導(dǎo)致凈利潤(rùn)下滑。

值得注意的是，這已是富國(guó)基金營(yíng)收與凈利潤(rùn)連續(xù)第三年下滑。