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支付第一股拉卡拉2025年一季度凈利潤“腰斬”,多重危機陷困局

WEMONEY研究室姜林燕2025-04-27 15:10 數字金融
拉卡拉2024年業績“過山車”:凈利潤暴跌背后的多重危機與轉型困局

近日,支付第一股拉卡拉發布的2024年年報及2025年一季報顯示,其業績連續下滑,凈利潤跌幅擴大至“腰斬”,引發市場對這家老牌支付企業未來前景的擔憂。數據顯示,2024年拉卡拉營收57.59億元,同比下降2.96%;歸母凈利潤3.51億元,同比暴跌23.26%。2025年一季度,其營收和凈利潤進一步下滑13.01%和51.71%。這場業績“雪崩”背后,是投資失利、主業增長乏力、行業競爭加劇等多重危機的疊加。

拉卡拉的業績波動近年來呈現“倒V型”軌跡。2022年因“跳碼”事件巨虧14.37億元后,2023年短暫扭虧為盈,但2024年再度陷入營收凈利雙降的泥潭。

核心數據對比顯示:支付業務收入占比超85%,但2024年數字支付收入僅微降0.27%,毛利率提升至27.22%,未能抵消其他業務下滑的影響。科技服務收入同比下降18.43%,其中信用卡營銷推廣服務收入暴跌78.17%,成為拖累主因。跨境支付交易額增長40%,但受限于全球牌照布局不足(僅6地許可),難以與PingPong等對手競爭。

拉卡拉對包頭農商行的投資成為“敗筆”。2017年以2.18億元入股,2025年初以“零元退股”黯然離場,預計損失1.35億元。此次退出雖被解讀為“甩掉包袱”,但直接導致2024年公允價值變動損失,加劇凈利潤下滑。此外,拉卡拉近年陸續退出中郵消費金融、小額貸款等業務,金融版圖持續收縮,反映其戰略調整的被動性。

支付寶、微信支付憑借生態優勢占據超90%的C端市場份額,拉卡拉個人用戶活躍數僅1800萬,不足支付寶的1/50。B端市場同樣艱難,其SaaS服務滲透率不足8%,遠低于競爭對手移卡科技的20%。盡管掃碼交易金額增長13.27%,但銀行卡交易額受行業影響下滑13.62%,支付業務增量難掩結構性危機。

2024年拉卡拉因違規被罰近800萬元,涉及商戶實名制、資金結算等問題,合規成本大幅上升。此外,“一機一碼”政策落地后,其跳碼套利空間歸零,毛利率同比下滑5個百分點。監管趨嚴直接擠壓利潤空間。

盡管拉卡拉宣稱研發投入增長15%,但60%用于POS終端硬件升級,僅20%投向區塊鏈、AI等前沿領域。相比之下,技術差距顯著。其POS機功能迭代滯后,難以應對人臉支付、AI營銷等新興需求。

2022年以來,聯想控股、孫陶然家族等大股東累計減持套現近7億元,引發市場對管理層信心的質疑。與此同時,高管薪酬逆勢上漲,2024年董事及高管總報酬達1985.85萬元,較上年增長0.18%,與業績下滑形成鮮明對比。

拉卡拉的困境折射出第三方支付行業的殘酷現實——支付寶、微信支付憑借“支付+生態”模式壟斷流量與場景,技術迭代與合規成本則加速中小玩家的出清。若無法在研發投入、生態構建上實現突破,傳統支付企業將難逃“邊緣化”命運。在技術、監管、競爭的三重壓力下,這家曾經的“支付第一股”能否重塑核心競爭力,仍需時間檢驗。(姜林燕/文)

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