7月25日，上海金融法院公開開庭審理原告于某等13名投資者與被告鮮言操縱證券交易市場(chǎng)責(zé)任糾紛一案。該案是上海金融法院審理的首例涉A股主板市場(chǎng)操縱證券民事賠償糾紛案件。

該案源于2017年3月30日，中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱證監(jiān)會(huì)）作出[2017]29號(hào)行政處罰決定書，認(rèn)為2014年1月17日至2015年6月12日期間，鮮言通過采用集中資金優(yōu)勢(shì)、持股優(yōu)勢(shì)、信息優(yōu)勢(shì)連續(xù)買賣，在自己實(shí)際控制的證券賬戶之間交易、虛假申報(bào)等方式操縱上海多倫實(shí)業(yè)股份有限公司的股票價(jià)格，對(duì)其操縱上市公司股票行為，責(zé)令依法處理非法持有的證券，沒收違法所得5.78億元，并處以28.92億元罰款。

這張合計(jì)34.7億元的巨額罰單一度成為證監(jiān)會(huì)對(duì)單個(gè)自然人罰沒金額最大的罰單。2019年9月17日，上海一中院對(duì)鮮言犯背信損害上市公司利益罪，判處有期徒刑二年，并處罰金人民幣一百八十萬元;犯操縱證券市場(chǎng)罪，判處有期徒刑四年，并處罰金人民幣一千萬元，決定執(zhí)行有期徒刑五年，并處罰金人民幣一千一百八十萬元;違法所得予以追繳。

原告投資者訴稱，其在鮮言操縱證券市場(chǎng)期間買賣了上海多倫實(shí)業(yè)股份有限公司的股票而遭受損失，投資決策受到了操縱行為的影響，投資損失與操縱行為之間具有因果關(guān)系，請(qǐng)求判令被告鮮言承擔(dān)其全部投資損失。

被告鮮言對(duì)原告主張的損失不予認(rèn)可，認(rèn)為行政處罰決定書認(rèn)定的操縱期間為2014年1月17日至2015年6月12日，此后原告的交易行為與被告的操縱行為無因果關(guān)系；投資損失計(jì)算應(yīng)當(dāng)扣除2015年股災(zāi)等系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)以及投資者非理性投資的影響；此外，信息型操縱行為同時(shí)構(gòu)成證券虛假陳述，相關(guān)生效民事判決認(rèn)定投資者損失的10%歸因于鮮言的操縱行為，本案對(duì)鮮言賠償責(zé)任的認(rèn)定應(yīng)與前案保持一致。被告還就損失計(jì)算的具體方法、訴訟時(shí)效等提出抗辯。