2月1日，ST板塊迎來了跌停潮。*ST西源、*ST榮華、*ST輔仁等超十個ST個股跌停。恰逢年報季的到來，ST板塊的個股也是幾家歡喜幾家愁，有的公司忙著通過各種方式進行“保殼”，有些公司已經(jīng)“躺平”坐等退市......

　　隨著注冊制改革漸行漸近，ST板塊“小妖”轉(zhuǎn)正機會還有多少？本文將詳細解析。

　　有摘帽希望的小妖越來越少

　　截至1月底 ST股票統(tǒng)計一共136只。有其他風險警示的上市公司，共有81只ST股票。有退市風險警示的上市公司，共有53只*ST股票。其中包括那只A股唯一帶雙S的珍藏版的S*ST佳通。有退市風險警示的B股上市公司，共有2只*ST股票，那就是*ST山航B和*ST華電B。

　　可以發(fā)現(xiàn)，如今ST個股的總體量維持穩(wěn)定的狀態(tài)。但是值得關(guān)注的摘帽標的卻越來越少。2022年12月至2023年1月底的摘帽股僅有ST聯(lián)建一只，12月9日，ST聯(lián)建正是更名為聯(lián)建光電。

　　回顧聯(lián)建光電摘帽歷程，其經(jīng)營策略的轉(zhuǎn)變起著關(guān)鍵作用。據(jù)了解，2019年之前，聯(lián)建光電主要分為 LED顯示屏制造、數(shù)字營銷、戶外廣告三大業(yè)務(wù)板塊；自2019年起，公司提出“適當戰(zhàn)略收縮，聚焦主業(yè)，強化核心能力”，逐步剝離部分盈利能力較差、整合難度較大的廣告業(yè)務(wù)。

　　該戰(zhàn)略對其2021年的業(yè)績增長起到重要作用。聯(lián)建光電子在2021年年報中指出，業(yè)績變動主要是因為公司剝離了所有虧損的廣告營銷子公司，只保留了相對穩(wěn)定盈利的數(shù)字營銷業(yè)務(wù)和具有市場競爭力的 LED顯示業(yè)務(wù)，并將重點放在 LED顯示業(yè)務(wù)上。

　　效果非常明顯。2021年，聯(lián)建光電 LED顯示屏業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收8.71億元，同比增長19.48%，同比增長8.71億元。

　　瀕臨退市的小妖仍在苦苦掙扎

　　與之相反，瀕臨退市的ST上市公司卻數(shù)量不少并岌岌可危。這些企業(yè)一共分為兩大類：重大違法退市以及財務(wù)類退市。

　　*ST星海就是典型的重大違法案例。公司因?qū)＞W(wǎng)隋田力案而受到證監(jiān)會《行政處罰及市場禁入事先告知書》的影響。

　　公司在2016-2019年度連續(xù)四年財務(wù)指標有可能觸及《深圳證券交易所上市公司重大違法強制退市實施辦法》(以下簡稱《重大違法強制退市實施辦法》)第四條(3)項規(guī)定的重大違法強制退市情形。

　　如果公司收到證監(jiān)會的《行政處罰決定書》，顯示該公司已被強制退市。公司股票自收到行政處罰決定書后開始停牌，深交所將在收到處罰決定書后15個交易日內(nèi)決定是否終止公司股票上市。

　　展望到2023年，預(yù)計財務(wù)類退市仍是主流，財務(wù)類退市指標主要有兩類：“凈利潤+營業(yè)收入”指標，即最近一年度虧損且營業(yè)收入低于1億元；“凈資產(chǎn)負值”是指最近一會計年度末凈資產(chǎn)為負值的指標。任何一類上市公司一旦觸及，股票交易將會受到退市風險警示，第二年再觸及時，交易所將決定其股票終止上市。

　　表中排名靠前的企業(yè)風險明顯更高。就拿* ST西源來說，去年前三個季度的營業(yè)收入只有七萬塊，凈利潤卻是一億八百萬，如果四季度業(yè)績還不能逆轉(zhuǎn)的話，那就有很大的風險退出市場。

　　上述63家企業(yè)中的26家已經(jīng)公布了2022年的財報。*ST吉艾、 ST天山、盟科藥業(yè)分別預(yù)測凈利潤下限0.45億，凈利潤下限0.47億， ST天山凈利潤下限分別為11.5億、3億和0.42億，觸及“凈利潤+營業(yè)收入”組合指標機會較大。

　　也有很多公司的業(yè)績都出現(xiàn)了“大幅逆轉(zhuǎn)”。比如 ST新城， ST中昌，前三個季度的營收分別是0.22億和0.08億，凈利潤分別是0.96億和0.86億，按照當時的情況來看，很有可能會退市。

　　在“凈資產(chǎn)負值”方面，截止到2022年第三季度末，有39家企業(yè)觸及了這一領(lǐng)域，其中23家公司的凈資產(chǎn)在2021年末已經(jīng)是負值。

　　總之，在這些瀕臨退市的股票中進行套利投資無疑是火中取栗，普通投資者由于在缺乏真實經(jīng)營情況數(shù)據(jù)以及不了解法律法規(guī)的背景下，產(chǎn)生難以挽回的損失。

〖 證券之星資訊 〗

本文不構(gòu)成投資建議，股市有風險，投資需謹慎。