“兩輛豪華車相撞，一輛路虎，一輛保時捷，兩個車主都嚇傻了。下車一看，路虎原來是陸風，保時捷原來是眾泰，車主相視一笑，緊張的氣氛瞬間得到了緩解”“這輩子我能不能開上瑪莎拉蒂，就看眾泰了”……曾經(jīng)的眾泰汽車（000980.SZ），總是與這些網(wǎng)絡段子形影不離。

然而“皮尺部”式的投機雖然能讓眾泰名噪一時，但卻并不能幫助車企常青。缺少自主核心競爭力的眾泰，先后經(jīng)歷銷量下滑、口碑崩塌、債務危機，并一度走向破產(chǎn)重整。

故事到此并沒結束。2021年，黃繼宏和他的深商控股成為了眾泰的“白衣騎士”，此后眾泰多次施展回歸動作，不僅把眾泰T300賣到了中東，還計劃以定增形式募資60億元用于新能源智能網(wǎng)聯(lián)汽車開發(fā)。近日，眾泰旗下子公司江南汽車又發(fā)布純電新車江南U2，邁出了“復活”后的關鍵一步。

最新消息是，3月6日眾泰汽車公告顯示，定增募資60億元的申請已獲深交所受理。

值得注意的是，雖然眾泰不斷祭出新動作，但公司股價卻并無起色。自去年11月11日以來，眾泰汽車股價跌幅接近腰斬，同期上證指數(shù)漲幅近10%。受理定增消息發(fā)布當日，眾泰汽車收跌0.72%。

市場的反應，一定程度上象征著資本對于眾泰未來的迷茫。新能源汽車市場內(nèi)卷加劇的當下，眾泰能靠微型車打開突破口嗎？黃繼宏的布局，又打著怎樣的算盤？

“保時泰”劍指五菱宏光？

20年前，一款價格僅售2.98萬元的奧拓成為了國內(nèi)家轎的“低價王”，而其背后的廠家正是江南汽車。后來，江南汽車被眾泰汽車收購，但依舊維持著低價的標簽，眾泰推出的江南TT，新車僅售1.8萬元，一度是中國最便宜的汽車。

在此背景下，江南U2可謂是沿襲了此前一貫的風格。其定位于A00級（微型）電動車市場，新車共推出151km、305km、406km 三種續(xù)航，共計6款配置車型，售價區(qū)間5.68萬元-9.88萬元。

事實上，早在2021年底公布重整計劃時，眾泰汽車就曾將“推動微型電動車下鄉(xiāng)”作為“升級拓展新業(yè)務”中的重要一項。

乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，2015年-2020年，我國A00級純電動車銷量復合增長率33%；2021年該市場更是迎來爆發(fā)性增長，上半年銷量同比增速高達556.6%。據(jù)此眾泰判斷，未來A00級純電市場將是新能源汽車領域發(fā)展?jié)摿ψ畲蟆⒏偁幾罴ち业募毞仲惖乐唬緦⒎e極布局，搶占市場制高點。

事后來看，眾泰對市場的判斷較為準確。

2021年、2022年，國內(nèi)微型電動車累計批發(fā)銷量分別達96.39萬輛、139.9萬輛，連續(xù)兩年成為了新能源車中最大的細分市場。

江南U2的同價位區(qū)間競對眾多，如將在4月上市的比亞迪海鷗，全系售價區(qū)間在6.58萬元-11.28萬元；五菱宏光MINI EV則已經(jīng)連續(xù)兩年成為新能源轎車“銷冠”，目前定價在3.28萬元-9.99萬元；此外，奇瑞的QQ冰淇淋、小螞蟻、長安的奔奔E-Star、零跑T03也都有不俗的實力。

來源：懂車帝

不過，對比來看江南U2并沒有十分明顯的競爭優(yōu)勢。

一方面，在價格上，江南U2續(xù)航里程為150km的版本售價為5.68萬元，無論是吉利熊貓還是五菱宏光MINI，都能以更低的售價拿出更高的續(xù)航。

而在續(xù)航里程300km的車型上，江南U2價格和身材都要大于五菱宏光MINI EV，但和即將上市的五菱繽果、比亞迪海鷗比較沒有明顯差異。

來源：公開報道（五菱繽果和比亞迪海鷗都還沒有正式公布車型價格）

另一方面，江南汽車在銷售渠道方面確實有比較明顯的劣勢。

如果車主想要試駕，五菱宏光的店鋪覆蓋包括北京、上海等在內(nèi)，全國31個省市自治區(qū)；而江南汽車則只有15個，總計43個銷售中心，且以南方省份為主，北方省市只有河南、河北、山東以及天津。進一步將目光放到眾泰的“老家”浙江，江南汽車只在5個市提供試駕服務，而五菱汽車的銷售中心則分布在11個市。

“這渠道建設速度，不免為U2大麥（大賣）捏了一把汗。”在最新上線的江南汽車App上，有車友吐槽道。

來源：江南汽車App

黃河科技學院客座教授、汽車分析師張翔認為，眾泰汽車是看準了小城市的消費者對新能源汽車的認知度有限，選擇也不是很多的機會，想要先在下沉市場維持自身的存在感。

事實上，拋開汽車本身，眾泰還要考慮如何擺脫此前輿論的負面影響。中歐協(xié)會智能網(wǎng)聯(lián)汽車秘書長林示表示，眾泰在汽車行業(yè)并不以質量見長，其能名噪一時更多是靠山寨別人。后來走到破產(chǎn)重整的地步，也是因為質量不好，被用戶拋棄了。

“發(fā)動機一年后自動報廢”“故障燈靈異事件無故報警”……眾泰的低價是其打開市場的利器，這其中可能有眾泰省去了研發(fā)成本的因素，也可能有眾泰自身就經(jīng)營汽車零部件業(yè)務，能自給自足的因素，但至少從車主們的反饋來看，這為產(chǎn)品帶來了不小的質量隱患。

更何況，眾泰的生產(chǎn)線已經(jīng)停產(chǎn)兩年，如今重新恢復，設備需要花多久才能跟上國內(nèi)技術的更新?lián)Q代還是個問題。在被問及對產(chǎn)品質量的擔憂時，一位江南汽車的銷售就表示，目前江南汽車使用的是北汽的生產(chǎn)線。

不過，新能源微型車畢竟只是拋磚引玉。其利潤本就非常微薄，在市場中起到的更多是“行走廣告牌”的作用，同時走量也能為企業(yè)帶來現(xiàn)金流。

眾泰的未來，還要看公司的其他動作。

黃繼宏掌舵，眾泰有幾分勝算？

事實上，雖然江南U2面臨激烈的競爭，但黃繼宏以微型新能源車作為眾泰“復活”后的突破口，也與其自身的資本布局和戰(zhàn)略思考有關。不過，這位以“白衣騎士”身份掌舵眾泰的新董事長，在不斷祭出新動作的同時也引來了不小的爭議。

黃繼宏畢業(yè)于中國人民解放軍汽車管理學院，曾任廣東中汽租賃有限公司董事長、中民投總裁，現(xiàn)任深圳市智慧交通產(chǎn)業(yè)促進會副會長、深商控股總裁。

眾泰并非黃繼宏在汽車產(chǎn)業(yè)的唯一布局。愛企查顯示，目前其間接持股的企業(yè)達上千家，業(yè)務涵蓋汽車租賃與道路客運服務、新能源汽車技術開發(fā)、車載衛(wèi)星技術研發(fā)、智能網(wǎng)聯(lián)無人駕駛、新能源汽車動力產(chǎn)品制造等多個方向。

在眾泰之前，黃繼宏剛剛參與了前中國最大汽車經(jīng)銷商龐大集團的重組。整車制造+經(jīng)銷網(wǎng)絡，被認為是其進軍造車領域的重要基礎。

其中在眾泰汽車方面，黃繼宏先是注資20億元作為盤活企業(yè)的重整資金，后續(xù)又公布了60億元定增募資計劃；去年8月，眾泰汽車還與重慶市璧山區(qū)人民政府達成協(xié)議，將在當?shù)亟ǔ赡戤a(chǎn)能10萬輛的新能源整車生產(chǎn)基地。

目前，60億定增已獲受理。公司預計將其中的47.32億元用于新能源智能網(wǎng)聯(lián)汽車開發(fā)及研發(fā)能力提升項目；4.68億元用于渠道建設；8億元來補充流動資金。

此外，去年年底以來，眾泰汽車頻繁傳來工廠復產(chǎn)、簽訂海外市場銷售協(xié)議等消息，公司旗下多個分公司發(fā)出招聘職位，涵蓋自動駕駛、新能源等方向，再加上江南U2的下線，都在對外界釋放積極信號。

來源：眾泰汽車微博

不過，僅是從目前的這些動作來看，眾泰想翻盤還存在較大的難度。

首先，在車型方面，眾泰已經(jīng)“復活”的T300燃油版是其2017年推出的老款，不僅整體輪廓、外觀設計和內(nèi)飾上基本維持了原狀，甚至在動力和售價方面，也無明顯調(diào)整。顯然，這與眾泰重整計劃中“布局中高端新能源汽車市場”的愿景還有一些差距。

其次，黃繼宏和其背后深商控股的重整能力也并不明朗。此前重整龐大集團時，黃繼宏曾承諾用三年助力公司實現(xiàn)累計不低于35億元歸母凈利潤的業(yè)績目標。但現(xiàn)在不僅實際情況與目標相去甚遠，黃繼宏還因未按協(xié)議支付現(xiàn)金補償被龐大集團創(chuàng)始人龐慶華一方起訴。

而且深商控股雖號稱“股東資產(chǎn)近萬億元”，但根據(jù)此前眾泰汽車披露的未經(jīng)審計數(shù)據(jù)，深商控股總資產(chǎn)截至2020年底為282.09億元，凈資產(chǎn)24.76億元。

來源：深商控股官網(wǎng)

更何況，60億元的資金雖然看似豐厚，但對于新能源造車來講也還遠遠不夠。蔚來創(chuàng)始人李斌在2016年時曾稱，造車需要儲備的資金門檻是200億，而到了2021年，其又將該數(shù)值提升到了400億。

即使是造價相對便宜的新勢力零跑汽車，至2021年時的融資總額也已達到了115.6億元；威馬汽車更是在燒光350億元的情況下，被曝欠薪裁員、工廠停工。

可見資金并不是造車成敗與否的唯一標準，更重要的還是車企對產(chǎn)業(yè)鏈的整合以及對智能車機系統(tǒng)的研發(fā)，而這恰恰是此前眾泰不擅長的部分。至少現(xiàn)在來看，眾泰想成為一家真正有存在感的新能源車企，還有很長的路要走。

你或者身邊的人有買過眾泰或江南品牌的汽車嗎？是否看好眾泰的重生？評論區(qū)聊聊吧！