本文系基于公開資料撰寫，僅作為信息交流之用，不構成任何投資建議。

出品｜公司研究室基金組

文｜雪梅

這次基金年終畫像系列第3家，公司研究室選擇了最早成立的國泰基金公司。一是其為規范化運作的第一批10家公募基金中成立最早的一家；二是其長期在滬上耕耘，有一定的地域代表性；三是其目前依然屬于206家基金公司中資產排名10%的頭部公司。

數據顯示，國泰基金目前資產規模6458億，在老十家基金公司中排名第7，在206家現有基金公司中排名第14。公司研究室注意到，國泰基金現有資產中，貨幣基金與債券基金合計4526.8億，占比70.1%；權益類投資不足30%，顯示了這家老牌基金公司在當下行情中的謹慎。

在國泰基金資產中，指數型基金規模1346.98億，在總資產中占比20.86%，屬于權益投資中的絕對主力。數據顯示，早在2020年底，其指數基金規模就已達到1100億以上，屬于較早關注指數投資的基金公司之一。

相反，其QDII規模擴張就一直不溫不火，目前120.63億。

其混合型基金的規模，近年出現下滑，因此，就國泰基金公司而言，關注其權益投資，大致上觀察其指數型基金特別是ETF表現即可。

01、動用5000萬增持旗下游戲ETF，國泰中證軍工ETF20天減少2.92億份額

近日，受有關部門《網絡游戲管理辦法》（征求意見稿）影響，游戲板塊股價出現大幅下跌，這并不改資金長期看好，游戲ETF盤中吸引了大量資金進場抄底。

12月26日，國泰基金宣布，基于對中國資本市場長期健康穩定發展的信心，將在未來一段時間內，出資不低于5000萬元固有資金投資旗下游戲ETF等權益類公募基金。

業內有人認為，這個時點，國泰基金出手增持自己旗下游戲ETF，除了響應監管層的關注，也有在年底拉抬這只年度業績表現不錯的基金凈值的意圖。

公司研究室注意到，2023年以來，這只游戲ETF凈值增長一度高達120%，2023年最后一個交易日，收盤上漲3,59%，成交額超2億元，近5日凈流入超3.3億。

當日，這只基金強勢領漲，遠遠超過大盤漲幅，是否是國泰基金或其他機構出手，不得而知。

截至2023年12月28日，這只游戲ETF的份額規模為20.8269億份；12月29日收盤后，這只ETF凈值當年上漲31.9%。

公司研究室注意到，國泰基金近期新發6只基金名單中，混合偏債、混合偏股與ETF各2只，可見，這家老牌基金公司對ETF的偏愛，不是一時一地，而是近幾年一以貫之。

公司研究室追蹤了國泰基金旗下指數基金特別是ETF近幾日凈值漲跌與份額變化，結果發現，雖然不少人認為目前處于市場底部區域，不時有資金進入抄底，但也有不少投資者還在贖回ETF份額。

數據顯示，12月25日，國泰中證軍工ETF 基金漲1.39%，成交額 3.95 億元，當日份額減少了 1.01 億份，最新份額為 95.17 億份，近 20 個交易日份額減少 2.92 億份。這只基金跟蹤標的為中證軍工指數，基金經理為艾小軍。

同日，國泰中證全指證券公司ETF 基金跌0.56%，成交額 4.93 億元。當日份額增加了 5500 萬份，最新份額為 359.32 億份，近 20 個交易日份額增加 24.33 億份。這只ETF 基金經理也是艾小軍。

02、年內清盤基金數量高達256只，國泰基金3只ETF發清盤預警

2023年以來，滬深股指劇烈波動。截至12月29日收盤，被多家基金作為業績標準的滬深300指數，當年跌幅11.38%，這是該指數年K線連續第3年收出陰線。

大盤指數走勢如此慘烈，各類基金產品虧損更嚴重，不少基金觸及清盤線。

根據Wind數據，截至今年12月26日，2023年以來清盤基金數量達256只，創下近五年新高水平。不僅如此，這一數值還創下1998年公募基金行業肇始以來的歷史新高水平。此外，2023年FOF清盤數量突破兩位數，猛增至2022年的3倍，ETF的清盤數量也迅速增加。

（近10年基金清盤數量一覽表；來源：Wind，截至2023年12月26日）

Wind數據顯示，2018年只有13只ETF清盤，2019年和2020年清盤的ETF數量也只有5只和13只，但在2021年至2023年，ETF清盤數量急速走高，分別達到了25只、34只、32只。

9 月 15 日，國泰基金管理有限公司發布公告稱，國泰 MSCI 中國 A 股 ESG 通用交易型開放式指數證券投資基金連續 30 個工作日基金資產凈值低于 5000 萬元，可能觸發基金合同終止情形，現向投資者發出清盤預警。

11月3日，國泰基金發布關于旗下國泰中證滬港深動漫游戲ETF的基金合同終止及基金財產清算的第二次提示性公告。國泰基金表示，基金的最后運作日為11月13日，并于11月14日進入清算程序。

11月18日，國泰基金公告稱，國泰中證有色金屬礦業主題交易型開放式指數證券投資基金因資產凈值連續45個工作日低于5000萬元，可能觸發基金合同終止。

03、業績正負TOP10均有8只ETF，第一名漲超59%最差者跌31%

2023年倒數第二個交易日，滬深兩市大幅反彈，讓痛苦了一年的投資者，在當年收官時，略有一絲安慰。

與普通投資者相比，基金公司的業績當年也不樂觀。不過，12月28日的這根大陽線，讓不少基金公司的業績改善不少，國泰基金旗下產品也是如此。

比如，國泰中證全指通信設備ETF聯接A，近1年業績就從12月27日的19.89%，搖身一變為12月28日的24.52%。難怪有分析稱，當天的大漲，有基金回補倉位，推波助瀾的原因。

與業績TOP10 相比，當天的大漲，對業績倒數TOP10基金的改善作用更大。

天天基金網數據顯示，12月27日收盤時，國泰基金旗下產品近1年凈值增長倒數TOP10，當年業績清一色地下跌30%以上，最高的下跌35.08%，最少的也下跌30.16%。

不過，12月28日大漲過后，除了國泰中證光伏產業ETF發起聯接C/A當年業績下跌分別為31.01%、30.81%外，其余排在負增長TOP10的8只基金，下跌幅度全都退回到30%以下。

值得關注的是，國泰基金這10只業績倒數基金全都是指數型產品，其中8只是ETF及其聯接產品。與此同時，其近1年業績增長TOP10中，除了排名第10的國泰金泰靈活配置混合A，其余9只都是指數基金，其中8只是ETF及其聯接產品。

因此，有人調侃稱：國泰這家老牌基金公司，2023年的權益投資業績，可謂成也ETF，敗也ETF。