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拉普拉斯招股書曝誠信黑洞:創(chuàng)始人任國企高管時私下創(chuàng)業(yè),財務專業(yè)的妻妹涉嫌虛假申報130多項光伏專利

新經濟IPOIPO君2024-02-01 14:10 上市公司
12月27日,光伏設備商拉普拉斯新能源科技股份有限公司(簡稱:拉普拉斯)順利過會,將在上交所科創(chuàng)板上市,保薦機構為華泰聯合證券。

在光伏行業(yè)嚴重內卷、產能過剩之際,一家光伏設備巨頭即將登陸科創(chuàng)板。

12月27日,光伏設備商拉普拉斯新能源科技股份有限公司(簡稱:拉普拉斯)順利過會,將在上交所科創(chuàng)板上市,保薦機構為華泰聯合證券。

根據招股書,拉普拉斯此次擬募資18億元人民幣,發(fā)行不超過4053.26萬股,不低于IPO后公司總股本的10%,由此可知,拉普拉斯IPO估值約180億元。

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2022年和2023年上半年,拉普拉斯扣非后歸母凈利潤分別為1.08億元和1.06億元,按上述180億元估值計算,拉普拉斯2022年和2023年PE分別高達167倍和85倍,而目前滬深光伏設備上市公司平均市盈率為26倍,可見拉普拉斯此次上市估值溢價過高。

招股書材料在評估實際控制人債務時,曾預計2023年和2024年公司凈利潤分別不低于2億元和4億元,照此計算,拉普拉斯180億元的估值對應2024年45倍PE,在競爭異常激烈的光伏設備領域,這個估值水平也透支了未來數年的成長性。

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拉普拉斯招股書顯示,公司最近一輪外部股權融資的投后估值為 76.79 億元。這意味著,公司一上市,最后一輪的投資人收益也有134%,前幾輪投資人更是賺得盆滿缽滿。一級市場機構大賺,高價發(fā)行,讓二級市場投資者接盤,在當下孱弱的市場大環(huán)境下,恐怕難以如愿。

實控人在國企任職時注冊公司創(chuàng)業(yè)

招股書顯示,拉普拉斯的創(chuàng)始人及實際控制人為林佳繼,后者直接或間接持有發(fā)行人33.2%的股份,并控制公司 33.20%的表決權。林佳繼出生于1983年,年僅41歲,中國國籍,但擁有新加坡永久居留權。他2004年畢業(yè)于廈門大學,2008年畢業(yè)于南洋理工大學,獲得博士學位;2008年-2012年,林佳繼就職于Solar Energy Research Institute of Singapore(SERIS),任研究員;2012 年 2 月至 2015 年 5 月,就職于韓華新能源(啟東)有限公司,任研發(fā)總監(jiān);2015 年6 月至 2016 年 12 月, 就職于上海神舟新能源發(fā)展有限公司,任研發(fā)中心總經理;2017 年 2 月至今, 就職于拉普拉斯,現任董事長、總經理。

新經濟IPO注意到,拉普拉斯有限于2016年5月9日在深圳注冊成立,注冊資本500萬元,股東包括陳婉升持股40%,上海淳和持股40%,馮魏持股20%。

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招股書稱,陳婉升實際上是拉普拉斯實際控制人林佳繼配偶之弟,其股權系代林佳繼持有。對于代持原因,招股書解釋稱,林佳繼在上海神舟新能源發(fā)展有限公司的工作較為忙碌且主要工作、生活地不在拉普拉斯有限所在地,為方便辦理工商登記手續(xù),委托其配偶之弟陳婉升代持拉普拉斯有限的股權。

值得注意的是,上海神舟新能源發(fā)展有限公司是上海航天汽車機電股份有限公司全資子公司,后者大股東是上海航天電子通訊設備研究所,屬于標準的國資企業(yè)。上海神舟新能源成立于2006年,注冊資本5.86億元,經營范圍包括可再生能源領域的咨詢、投資、技術開發(fā)、生產、銷售、安裝、營運,現在職員工1100余人。

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招股書顯示,林佳繼2015 年6 月至 2016 年 12 月擔任上海神舟新能源研發(fā)中心總經理,屬于高管序列。任職國企新能源技術高管期間,林佳繼私下采用他人代持方式注冊新能源行業(yè)公司經商,除了潛在的利益沖突之外,顯然也違反了最基本的職業(yè)操守。從個人時間和精力角度看,林佳繼一方面在國企擔任核心技術管理職位,一方面在外面經商賺錢,如何同時兼顧,且保證利益不發(fā)生沖突呢?

我國《國有企業(yè)領導人員廉潔從業(yè)若干規(guī)定》第五條明確規(guī)定,國有企業(yè)領導人員不得“個人從事營利性經營活動和有償中介活動,或者在本企業(yè)的同類經營企業(yè)、關聯企業(yè)和與本企業(yè)有業(yè)務關系的企業(yè)投資入股”。當然,招股書對此作了說明,根據上海神舟出具的《確認函》,林佳繼在上海神舟任職期間不屬于該單位領導班子成員,林佳繼于 2016 年 5 月投資設立拉普拉斯有限未違反《國 有企業(yè)領導人員廉潔從業(yè)若干規(guī)定》等法律法規(guī)及規(guī)范性文件的禁止性規(guī)定及該單位的相關規(guī)定。

雖然上海神舟新能源認可林佳繼不屬于“領導班子成員“,但也絕不會鼓勵國企高管任職期間在外面經商謀取私利。林佳繼選擇他人代持方式注冊公司,說明他可能也意識到,身為國企在職核心技術高管,私下注冊公司,與所在國企從事同一行業(yè)有違職業(yè)操守。

實際上,除了拉普拉斯有限外,林佳繼名下還有另一家新能源公司-安是新能源材料(上海)有限公司,這家公司注冊于2015年4月2日,即林佳繼入職上海神舟新能源之前,這家公司最早的法定代表人是韋萍潔,監(jiān)事為朱志霞;2017年3月,安是新能源發(fā)生工商變更,林佳繼成為法定代表人,林依婷成為新任監(jiān)事。林依婷是林佳繼妻子的表妹,出生于1996年,也是目前拉普拉斯的董事、財務負責人。

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招股書稱,安是新能源是拉普拉斯實控人林佳繼控制的公司,主要從事驅動器、卷紙電機等機械設備配件的貿易業(yè)務,相關配件用于光伏電池片后端設備絲網印刷設備的生產,與發(fā)行人業(yè)務不同,不具有業(yè)務競爭關系。

另外,安是新能源也是拉普拉斯主要股東之一,截至招股書簽署日,安是新能源直接持有拉普拉斯8.60%股份,是公司第三大股東,可見其重要性。

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這意味著,林佳繼早在國企工作期間,就間接通過兩家公司在外面經營新能源生意。回復函稱,上海神舟新能源與林佳繼之間不存在競業(yè)協議或專利糾紛等,但林佳繼一邊領著國企的薪水,一邊在外面做生意謀取私利,這種行為至少是不光彩的。

財務負責人坐擁130多項光伏專利

招股書顯示,截至2023 年 6 月 30 日,拉普拉斯及其子公司在中國境內擁有的已授權專利共 372 項,其中發(fā)明專利 39 項,實用新型專利 323 項,外觀設計專利 10 項。

企查查顯示,登記在拉普拉斯新能源科技股份有限公司名下的專利近400項,其中90%以上的專利發(fā)明人中都有創(chuàng)始人林佳繼的名字。此外,在這些專利中,林佳的妻妹林依婷也頻頻出現 。

據新經濟IPO不完全統計,林依婷至少在130多項發(fā)明專利中被列為共同發(fā)明人。

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林依婷名下的部分光伏專利(數據來源:企查查)。

招股書顯示,林依婷是拉普拉斯董事、財務負責人,另一個身份則是實控人林佳繼妻子表妹(母親的兄弟的女兒)。林依婷出生于1996年,今年28歲。2018年6月,林依婷剛從廈門大學財務管理專業(yè)畢業(yè)便進入拉普拉斯工作,從2021年1月起擔任公司財務負責人,當時林依婷年僅25歲。通常來說,準備上市的公司傾向于招聘有IPO經驗或上市公司CFO相關任職經驗的資深人士擔任財務負責人一職,但拉普拉斯偏偏選擇毫無IPO操盤經驗的實控人妻妹擔任這一職務,這在眾多IPO公司中較為罕見。另外,從上市公司內部控制來講,這種安排也存在利益沖突風險。這也是為何,上交所在問詢函中要求拉普拉斯回答,財務負責人為實際控制人親屬是否符合內部控制規(guī)范。

當然,這里的核心問題是,一名財務管理專業(yè)的年輕人是如何參與了130多項光伏技術的專利研發(fā)?林依婷是僅在這些發(fā)明專利上掛一個名字,還是真的參與了實際研發(fā)工作?如果是后者,林依婷是拿什么知識儲備參與光伏行業(yè)技術研發(fā)的?如果是前者,那么拉普拉斯和林依婷在申報上述專利時就涉嫌嚴重造假。

虛假申報專利不僅違背誠信原則,而且也觸犯了我國法律。根據2021年3月11日國家知識產權局發(fā)布的《關于規(guī)范申請專利行為的辦法》,對于情節(jié)嚴重的“非正常申請專利行為”(指任何單位或者個人,不以保護創(chuàng)新為目的,不以真實發(fā)明創(chuàng)造活動為基礎,為牟取不正當利益或者虛構創(chuàng)新業(yè)績、服務績效,單獨或者勾聯提交各類專利申請、代理專利申請),由國家知識產權局或者管理專利工作的部門依法依規(guī)進行處罰;對涉嫌構成犯罪的單位和個人,依據《中華人民共和國刑法》依法移送有關機關追究刑事責任。

新經濟IPO注意到,上述辦法中列舉了9類“非正常申請專利行為”,其中第三條是“所提交專利申請的發(fā)明創(chuàng)造與申請人、發(fā)明人實際研發(fā)能力及資源條件明顯不符的”;第九條是“違反誠實信用原則、擾亂正常專利工作秩序的其他非正常申請專利行為及相關行為”。

拉普拉斯實控人林佳繼在公司近90%發(fā)明專利中署名雖然有點夸張,但考慮到其專業(yè)背景,且多年一直從事光伏行業(yè)技術研發(fā),尚可以理解;但林依婷作為財務專業(yè)出身的本科生,如何能發(fā)明130多項光伏專利?更荒唐的是,這些發(fā)明申報時間介于2018年6月到2021年,而林依婷2018年6月剛剛大學畢業(yè),又是如何迅速成為一名光伏專利大師的?

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林依婷2018年6月剛大學畢業(yè),便頻頻成為各種光伏專利發(fā)明人。

如果拉普拉斯在事關企業(yè)核心競爭力的專利申報上都違背誠信原則,讓明顯不具備實際研發(fā)能力的人選虛假申報大量專利,那么,拉普拉斯在招股書中申報的其他內容可信度又有多高?

值得一提的是,林依婷這名“專利大師”雖然年輕,但是財力相當雄厚。招股書顯示,林依婷持有上市公司0.5179%股權,按180億的IPO估值計算,其潛在身家接近1億元。更重要的是,她甚至提供了一筆高達978萬元的無息借款給拉普拉斯實控人林佳繼。在給上交所的回復函中,林依婷提供說明稱,她短期內無大額資金需求,因此給老板林佳繼的借款沒有約定借款期限。

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一名畢業(yè)剛5年的大學生,是如何拿出近千萬巨資,出借給準上市公司老板的?

招股書顯示,2022年,林依婷薪酬79.15萬元,占拉普拉斯董監(jiān)高及核心技術人員薪酬總額的13%;2020年和2021年,拉普拉斯董監(jiān)高及核心技術人員薪酬總額分別為207萬元和282萬元,林依婷的平均薪酬大約三、四十萬元。由此推算,2018年迄今,林依婷工作正常收入大約200萬元,跟千萬對外借款差距較大,這筆借款顯然不是來自她自己的儲蓄,那么相關資金來源是什么?背后的真正借款方又是誰?上交所在問詢函中沒有追問如此可疑的漏洞,而保薦機構也沒有對此做出任何說明。

無論是創(chuàng)始人創(chuàng)業(yè)早期有違職業(yè)操守的行為,還是企業(yè)財務負責人涉嫌虛假申報專利發(fā)明,都暴露出拉普拉斯存在較嚴重的誠信問題,雖然公司已經順利過會,但鑒于其在上市過程中的信披既不夠透徹,也不夠透明,二級市場的投資人仍需睜大眼睛,認真審視這家公司上市后的表現。

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