隨著我國不斷做強做優做大數字經濟，金融行業正迎來一場革命性的變革，數字金融逐步成為支撐數字經濟發展的重要形態。數字金融是金融機構通過應用數字技術，挖掘數據要素的潛在價值，為用戶提供更好的金融產品和服務。近年來，我國數字金融形成了以數據資源為基礎、數字技術應用為支撐、業態模式創新為重點的發展態勢。數據要素在金融創新發展中的重要性凸顯，在《“數據要素×”三年行動計劃（2024—2026年）》《關于加強數據資產管理的指導意見》等政策推動下，金融機構加速數據要素的開發利用。然而，如何認識基于數據或數據資產的金融產品和服務？如何基于數據資產推動金融業創新？這兩個問題值得探討。本文基于數據要素在金融中的應用提出一些看法。

基于數據的金融產品和服務進入新階段

金融業是數據密集的行業。金融業對數據開發利用經歷了兩個階段：第一個階段，金融機構運用業務經營過程中積累的數據資源，與外部公共信息如司法、社保、工商、稅務、海關、電力、電信等數據互通，在業務發展、經營管理中進行客戶畫像、加強風險控制、提升經營效率，推動業務流程的線上化、智能化和自動化，實現風險管理實時化、決策支持智能化、資源配置精準化。第二階段，金融機構基于數據拓展業務，開發新產品新服務，金融服務由被動式向主動式轉換。金融機構利用數字技術和數據要素實現雙輪驅動，了解客戶的消費習慣、投資偏好、風險承受能力等，挖掘出客戶的個性化需求和行為特征，為客戶量身定制金融產品和服務，實現“以產品為中心”跨越到“以客戶為中心”。比如，保險行業基于數據融合的個人精準模型，打造個性化有溫度的保險產品。當前，金融行業正處于第二階段，在數據驅動下提供個性化金融服務。根據監管的部署，到2025年，數字化金融產品和服務方式廣泛普及，基于數據資產和數字化技術的金融創新有序實踐，個性化、差異化、定制化產品和服務開發能力明顯增強。

數據資產，作為經濟社會數字化轉型進程中的新興資產類型，既成為推動數字中國建設和加快數字經濟發展的重要戰略資源，也成為金融行業創新發展的新動能。為深入貫徹黨的二十大和中央經濟工作會議精神，落實《中共中央 國務院關于構建數據基礎制度更好發揮數據要素作用的意見》，國家數據局等17部門印發了《“數據要素×”三年行動計劃（2024—2026年）》（以下簡稱《行動計劃》）。此前，財政部制定印發了《企業數據資源相關會計處理暫行規定》（以下簡稱《暫行規定》），自2024年1月1日起施行。財政部印發《關于加強數據資產管理的指導意見》（以下簡稱《指導意見》）提出，以促進全體人民共享數字經濟紅利、充分釋放數據資產價值為目標，以推動數據資產合規高效流通使用為主線，有序推進數據資產化，加強數據資產全過程管理，更好發揮數據資產價值。

在政策的推動下，金融行業對數據要素的利用正在進入第三階段，數據即資產逐步成為社會共識，基于數據要素探索數字資產化和金融服務新模式。在實現數據價值化的過程中，數據要素在商品屬性上逐漸衍生出金融屬性，使得數據要素以金融屬性參與金融領域的經濟活動并不斷深化。在風險可控的條件下，推出與數據要素相關的金融產品，可以實現數據要素的價值發現功能，激發數據市場活力。國內外已經有數據要素金融創新模式和案例落地。

基于數據的金融產品和服務的主要模式

數字資產的金融屬性應該引起重視，金融屬性的意思是形容某種商品具有金融的性質，商品可以被視為資產，可以起到增值、保值或融資的作用。數據資產的金融屬性既有助于金融機構開發新產品新服務，也有助于培育數據流通新模式。當前，基于數據要素的金融產品和服務主要有以下發展方向。

1.數據資產信貸業務。數據資產信貸是企業將擁有或控制的數據資源，通過登記、核驗、評估等實現資產化，把數字資產作為標的物抵押給銀行進行融資。當前，開展數據資產質押貸款較為主流的方式有兩種：一是將企業合法擁有并在知識產權登記系統或存證平臺取得的證書作為質押物，獲得銀行的信用貸款；二是企業的數據資產登記后作為質押物，獲得銀行授信。比如，2020年，美國聯合航空公司和美國航空公司以客戶忠誠度計劃數據作為質押品，獲得了數百億美元融資。2023年9月，福茶網科技發展有限公司將其持有的茶產業生態數據在全國數據資產登記服務平臺進行登記，通過福建省數易科技有限公司提供專業化服務，依照第三方服務機構合規指引，順利完成數據確權、審計核驗、質量評價、數據治理、資產評估等工作，獲得福建海峽銀行1000萬元授信額度，實現數據資產融資“零”的突破。

2.數據信托業務。數據信托是數據資產、信托服務、數字金融的深度結合，金融機構依法依規對數據主體（政府部門/企業/社會組織等）合法采集、匯總形成的數據委托設立財產權信托，按照合同約定保管數據并提供相應的托管服務。從實踐上看，數據信托的應用場景可分為商業數據信托、慈善數據信托、公共數據信托、混合數據信托、國際數據信托等。比如，中航信托與南方電網廣西電網公司達成電力數據信托合作，釋放電力數據價值。基于共同受托人模式，對用電企業相關的電量信息、服務信息等數據資產進行信托管理，信托目的在于發掘并實現數據資產價值，保障數據安全流通，為信托受益人增效創收,形成可復制的商業模式。與此同時，中航信托也圍繞航空產業鏈上中下游全鏈路，挖掘數據價值。通過航數空間項目建設，實現航空數據的資產化、智能化、生態化。從效果來看，一是打破數據孤島，解決數據共享合規和數據內部確權、定價和權益分配問題。二是發揮市場化手段及創新機制建立航空領域數據要素市場化配置體系。三是整合航空產業鏈數據，輸出數據管理運營能力，賦能航空產業發展。目前，中航信托正在基于數據信托構建服務行業數據的基礎設施建設。打造賦能科技+產業+金融的數智產業體系，推動數據要素的應用，實現數據資產化。

3.數據銀行業務。針對目前的數據應用與交易存在產權模糊等問題，數據銀行基于銀行信托與資金運管理念，對數據進行價值挖掘應用、隱私安全保護以及數據產品的研發與融通，是數據要素市場化配置的新模式。一方面，數據銀行結合了數據的金融屬性，通過對數據的收集、存儲、確權、治理，在此基礎上實現數據的資產化、證券化、通證化，將數據資源轉化為可以流通的數據產品和合規的數據資產。利用區塊鏈技術對各類型實物資產、權益與token通證錨定從而實現資產的數字化，根據應用場景對數據進行產品化封裝，包括API、模型算法、數據分析結果、行業咨詢報告等。另一方面，數據銀行創新數據分析產品，并提供多樣化增值服務。比如，數字銀行對數據資產進行價值評估，提供數據金融服務，包括數據資產融資、商品價格指數編制、數據資產價格指數、遠期交易，或者將客戶的數據資產進行價值收益評估后打包成收益類或者債類基金產品發售。

4.數據證券化業務。數據證券化是以數據資產未來所產生的現金流為償付支持，通過結構化設計進行信用增級，發行可出售流通的權利憑證，從而獲得融資的過程。通俗地說，數據資產證券化就是通過將數據資產轉化為可交易的證券產品,實現數據資產的變現和流通。比如，公共數據相較其他數據類型,公共數據具有公共性、權威性與規模性，蘊藏巨大價值，是我國數據要素供給體系的重要組成部分。北京、上海、深圳等地鼓勵開展數據資產證券化探索。《上海市數字經濟發展“十四五”規劃》提出，“探索試點公共數據資產憑證，深入挖掘公共數據價值”；“支持金融機構探索開展數據資產質押融資、擔保、保險以及數據資產證券化等金融創新服務。”《深圳經濟特區數字經濟產業促進條例》提出，“推動探索數據跨境流通、數據資產證券化等交易模式創新”（第二十五條），“探索開展數據資產質押融資、保險、擔保、證券化等金融創新服務”（第四十七條）。為充分挖掘公共數據“沉睡的價值”，多地公共數據授權運營按下加速鍵，數據證券化是可以探索的一種方式，可以設計服務地方政府公共數據授權運營的專項債。

積極探索順應數字金融和數據要素規律的金融創新

中央經濟工作會議提出“做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養老金融、數字金融五篇大文章”，為推進金融高質量發展、加快建設金融強國指明了方向。未來，誰能更好地掌握數據要素，誰就能掌握了金融發展的制高點。激發數據要素潛能，構建以數據要素為關鍵要素的數字金融，是建設金融強國的戰略支點。當前，面臨數據資產確權難、隱私保護難、價值評估難等痛點問題，實現更廣泛的交易流通、參與分配，通過市場化方式促進流通交易，給使用者或所有者帶來經濟利益的數據資產化成為必然趨勢，也是基于數據創新金融服務的基礎。

我國金融機構基于數據要素的金融產品和服務創新，正處于從第二階段向第三階段過程的時期。結合《“數據要素×”三年行動計劃（2024—2026年）》，筆者提出以下建議：金融機構應增加對于“數據要素×”的倡導，加深金融機構及從業人員對于數據要素內在價值、“數據要素×金融服務”主要過程的認識，積極探索數字金融的新業態新模式。

其一，金融機構應立足自身業務場景，探索數據要素協同、復用的模式，基于人工智能算法對信用、交易、融資等多維度數據進行融合分析，穩妥推進金融服務管理由經驗決策向數據決策轉變，重塑智能高效的服務流程，滿足科技金融、綠色金融、普惠金融、養老金融、數字金融的發展需要，并探索建立敏捷、協同、交互、共享的數字化風控體系，強化貸后管理類數據歸集整合，增強金融風險預警與控制能力，實現數據要素多向賦能。

其二，金融機構應和其他行業機構加強合作，融合實體經濟、對外貿易、碳排放、消費、社交等外部數據，優化完善信貸評估模型和信用管理體系，增強對于實體經濟的支撐能力，提升對綠色項目、高新技術項目的識別能力。其三，倡導金融機構積極參與數據資產定價和交易的探索，開展基于數據資產的信貸、托管、證券化等金融產品和服務，通過金融力量挖掘數據要素的內在價值。

數字金融是數字技術和數據要素雙輪驅動的金融行業變革。基于數據要素的金融創新是一項系統工程，需要充分調動各界力量，積極培育數據金融新生態。具體而言，政府及各行業企業應在安全可控的前提下推動數據的開放，便利金融機構對多源數據的整合；金融機構應積極創新“數據要素×金融服務”的方案，并抓住“數據要素×”的內涵，突出其相較于“互聯網+”的深層次要求，選拔真正從數據要素出發、能夠解決金融服務痛點的案例進行推廣；高校及科研院所應加強對于“數據要素×金融服務”的理論研究和實地調研，總結不同國家、不同區域的實踐案例，進一步完善“數據要素×”的理論模式和典型案例。