隨著國內(nèi)經(jīng)濟增速的適度調(diào)整和國內(nèi)需求的逐步放緩，中國企業(yè)正面臨前所未有的競爭挑戰(zhàn)。在這一背景下，如何提升產(chǎn)品的市場競爭力，將商品和服務(wù)推向更廣闊的市場，成為企業(yè)迫切需要思考的問題。

因此，對外拓展市場和對內(nèi)深耕下沉市場，成為眾多企業(yè)的共同戰(zhàn)略選擇。中國市場的獨特優(yōu)勢在于其完備的供應(yīng)鏈體系、深諳消費者心理的商業(yè)模式，以及龐大的、容錯性強的消費群體。正是這些在中國市場激烈競爭中積累的經(jīng)驗，使得優(yōu)秀的中國企業(yè)在拓展海外市場和下沉市場時能夠更加從容不迫、游刃有余。

近年來，中國企業(yè)出海的步伐愈發(fā)穩(wěn)健而迅速。據(jù)商務(wù)部《我國全行業(yè)對外直接投資簡明統(tǒng)計》報告顯示，2023年前11個月，中國投資者已對全球154個國家或地區(qū)的7149家企業(yè)累計投資高達8145億元人民幣，同比增長率達到了18.4%。這一顯著增長不僅展現(xiàn)了中國企業(yè)的全球化視野和雄心壯志，也彰顯了中國經(jīng)濟持續(xù)對外開放的堅定決心和強大實力。

本系列文章旨在深入剖析A股市場中的那些具備卓越產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢的制造業(yè)隱形冠軍企業(yè)，為投資者提供寶貴的決策依據(jù)和參考信息。這些“隱形冠軍”，如德國管理學(xué)家西蒙所描述，雖然在公眾視野中鮮少露面，但在其所處的市場領(lǐng)域中卻擁有舉足輕重的地位，占據(jù)著可觀的市場份額。它們憑借獨特的競爭策略和專注于細(xì)分市場的深耕，成為各自領(lǐng)域的佼佼者。

據(jù)券商數(shù)據(jù)顯示，與發(fā)達國家相比，我國在“隱形冠軍”企業(yè)的數(shù)量上尚存一定差距。然而，這恰恰為我們指明了前進的方向，激發(fā)了我們不斷探尋和培育更多隱形冠軍的動力。在此背景下，出海消費電子龍頭——安克創(chuàng)新，榮幸地成為本系列文章的第四個研究案例。我們將通過對其深入剖析，展現(xiàn)其作為隱形冠軍的獨特魅力和投資價值。

01

陽萌與安克創(chuàng)新

一個關(guān)于夢想、堅持與創(chuàng)新的故事

安克創(chuàng)新的創(chuàng)業(yè)歷程可以追溯到2011年，當(dāng)時創(chuàng)始人陽萌在美國谷歌擔(dān)任高薪的算法工程師。一次偶然的機會，他發(fā)現(xiàn)了筆記本電腦電池市場的商機。陽萌觀察到，在亞馬遜平臺上，高品質(zhì)的原裝電池價格昂貴，而低價的無名電池則評價一般。他意識到，市場上缺乏一款價格適中且評價高的電池產(chǎn)品。

基于這個發(fā)現(xiàn)，陽萌決定放棄谷歌的穩(wěn)定工作，回到中國創(chuàng)業(yè)。他購買了中國市場上最好的筆記本電池，并以中等的價格在美國線上銷售，很快獲得了積極的用戶評價。這一經(jīng)歷讓陽萌看到了創(chuàng)業(yè)的機會，并堅定了他打造自己品牌的決心。

2011年7月，陽萌與幾位志同道合的伙伴在長沙成立了湖南海翼電子商務(wù)有限公司，并在全球注冊了品牌“Anker”(安克)。初創(chuàng)時期，公司主要通過定制和銷售華強北的精品國貨來賺取差價，但這種貿(mào)易型企業(yè)的模式并不是陽萌的終極目標(biāo)。

陽萌深知，要想在行業(yè)中立足并持續(xù)發(fā)展，必須將公司轉(zhuǎn)型為產(chǎn)品型企業(yè)，打造屬于自己的國際化品牌。因此，他帶領(lǐng)團隊成立了研發(fā)中心，致力于自主研發(fā)和創(chuàng)新。

2012年，安克推出了第一款爆品——兼容蘋果和安卓雙系統(tǒng)的萬能充。這款產(chǎn)品解決了當(dāng)時市場上不同系統(tǒng)設(shè)備充電不兼容的問題，一經(jīng)推出便受到消費者的熱烈歡迎。

此后，安克持續(xù)關(guān)注市場動態(tài)和消費者需求，通過抓取和分析用戶評價來改進產(chǎn)品。他們敏銳地捕捉到女性消費者對輕便充電寶的需求，于是推出了口紅充電寶，再次引領(lǐng)市場潮流。

隨著移動互聯(lián)網(wǎng)的興起，充電線成為日常生活中不可或缺的配件。然而，當(dāng)時市場上的充電線質(zhì)量普遍較差，損壞率高。安克聽到了消費者的抱怨，迅速推出了結(jié)實耐用的PowerLine+ USB Type-C數(shù)據(jù)線。這款數(shù)據(jù)線以其卓越的品質(zhì)和獨特的營銷策略(如用數(shù)據(jù)線拉動汽車的廣告)成為網(wǎng)紅產(chǎn)品，進一步提升了安克的品牌知名度。

在陽萌的領(lǐng)導(dǎo)下，安克創(chuàng)新始終堅持以消費者為中心，通過不斷創(chuàng)新和優(yōu)化產(chǎn)品來滿足市場需求。正是這種對消費者需求的高度敏感和對產(chǎn)品品質(zhì)的極致追求，使得安克創(chuàng)新在競爭激烈的市場中脫穎而出，成為充電品類的領(lǐng)軍企業(yè)。如今，安克創(chuàng)新已經(jīng)發(fā)展成為一家百億帝國，成為跨境人耳熟能詳?shù)摹袄铣龊Ｆ放啤薄?

02

安克創(chuàng)新的核心優(yōu)勢

品牌化、多元化、精細(xì)化

在當(dāng)今這個競爭激烈、變化莫測的市場環(huán)境中，企業(yè)要想立足并持續(xù)發(fā)展，必須擁有自己獨特的核心優(yōu)勢。

安克創(chuàng)新，作為充電品類及智能創(chuàng)新硬件領(lǐng)域的佼佼者，正是憑借著品牌化、多元化、精細(xì)化的三大核心優(yōu)勢，成功在市場中占據(jù)了一席之地。

品牌化讓安克創(chuàng)新贏得了消費者的信任與忠誠。

許多人對我國外貿(mào)行業(yè)的認(rèn)知似乎仍停留在昔日“用8億件襯衫換取一架波音飛機”的時代，這種觀念已經(jīng)過時。經(jīng)過多年的蓬勃發(fā)展，中國跨境電商行業(yè)已經(jīng)驗證了我們優(yōu)質(zhì)的供應(yīng)鏈和設(shè)計能力在全球市場上的強大競爭力。這一趨勢日漸明顯，且行業(yè)已經(jīng)歷了成本紅利期、工程師紅利期和設(shè)計紅利期等多個發(fā)展階段，眼下正邁向品牌紅利期的新篇章。

在成本紅利期，外貿(mào)工廠是推動力量；進入工程師紅利期，傳統(tǒng)電商巨頭開始嶄露頭角；而到了設(shè)計師紅利期和即將到來的品牌紅利期，跨境出海品牌則成為引領(lǐng)潮流的重要角色。然而，盡管跨境電商行業(yè)發(fā)展迅猛，但具備品牌化運營經(jīng)驗的公司仍屬鳳毛麟角。在這一背景下，安克創(chuàng)新作為行業(yè)內(nèi)的佼佼者，憑借其強大的品牌力，脫穎而出。

自創(chuàng)立以來，安克創(chuàng)新始終將品牌建設(shè)和粉絲運營置于核心位置。公司不僅通過自主研發(fā)和產(chǎn)品設(shè)計來塑造品牌形象，還通過建立獨立站和私域流量來精心運營粉絲群體。這種雙管齊下的策略使得安克創(chuàng)新旗下的品牌在全球消費者中享有廣泛的知名度和美譽度。

從相關(guān)數(shù)據(jù)可以看出，安克創(chuàng)新的主品牌Anker在X(原推特)上的粉絲關(guān)注數(shù)量遠(yuǎn)超其他跨境品牌，充分展現(xiàn)了其品牌效應(yīng)。同時，公司的其他品牌如Soundcore和eufy等也擁有相當(dāng)數(shù)量的粉絲關(guān)注，達到了跨境品牌的平均水平。

跨境電商服務(wù)行業(yè)一直是資本市場關(guān)注的焦點。然而，隨著行業(yè)從高速發(fā)展階段逐漸轉(zhuǎn)向理性成熟階段，企業(yè)成本結(jié)構(gòu)的變動和合規(guī)化趨勢等因素也在推動行業(yè)格局的不斷演變。2021年，亞馬遜實施了一系列嚴(yán)格的封號政策，對行業(yè)進行了一次大洗牌。許多中小賣家受到了沖擊，但品牌化運營的廠商卻憑借強大的實力穩(wěn)固了自己的市場地位。

多元化使其產(chǎn)品線豐富，滿足了不同消費者的多樣化需求。

安克創(chuàng)新曾獨辟蹊徑地提出“淺海戰(zhàn)略”，旨在避開競爭激烈且格局固化的深海領(lǐng)域，轉(zhuǎn)而探索那些初露鋒芒、充滿成長潛力的淺海區(qū)域。然而，深海的競爭是明確且激烈的，而淺海則充滿了不確定性和挑戰(zhàn)。尤其在中國，創(chuàng)業(yè)公司的熱情和努力往往足以將淺海也變成一片紅海。

在智能掃地機業(yè)務(wù)方面，安克創(chuàng)新的Eufy品牌一度憑借其出色的性能和消費者的認(rèn)可，在市場份額上緊隨行業(yè)領(lǐng)軍者。然而，隨著市場競爭的加劇和技術(shù)的快速更迭，Eufy在吸力大小、功能多樣性等方面逐漸暴露出短板，并且在新品推出速度上也顯得力不從心。盡管如此，智能掃地機業(yè)務(wù)仍然是安克創(chuàng)新在產(chǎn)品多元化方面的一次重要嘗試。

安克創(chuàng)新并沒有止步于此，而是繼續(xù)拓展其他產(chǎn)品線。在無線音頻品類方面，公司通過調(diào)整耳機業(yè)務(wù)策略，成功在部分國家和地區(qū)拓展了中端市場，滿足了更多看重性價比的消費者需求。這一策略調(diào)整為安克創(chuàng)新帶來了新的增長點，并推動了公司在無線音頻領(lǐng)域的進一步發(fā)展。

此外，安克創(chuàng)新還在智能安防品類方面取得了顯著進展。憑借去年推出的關(guān)鍵戰(zhàn)役產(chǎn)品eufyCam 3攝像頭以及多款細(xì)分領(lǐng)域新品的推出，公司在今年前三季度實現(xiàn)了高于公司整體業(yè)務(wù)增長水平的收入增速。這表明安克創(chuàng)新在智能安防領(lǐng)域具備了一定的市場競爭力，并有望在未來繼續(xù)擴大市場份額。

然而，隨著產(chǎn)品品類的不斷擴展，安克創(chuàng)新也面臨著一些挑戰(zhàn)。產(chǎn)業(yè)鏈的配合度、研發(fā)能力等問題逐漸凸顯出來，需要公司投入更多的資源和精力進行解決。為了應(yīng)對這些挑戰(zhàn)，安克創(chuàng)新決定從去年下半年開始聚焦優(yōu)勢品類的研發(fā)，并在關(guān)鍵的戰(zhàn)略品類上投入更多資源。這種策略調(diào)整有助于公司在激烈的市場競爭中保持領(lǐng)先地位，并實現(xiàn)可持續(xù)的發(fā)展。

而精細(xì)化則確保了其產(chǎn)品和服務(wù)的高品質(zhì)，為消費者提供了卓越的體驗。

安克創(chuàng)新的產(chǎn)品創(chuàng)新源泉，源自對海外市場的深度洞察與理解。這種市場敏銳度不僅讓安克的產(chǎn)品與渠道策略緊密貼合海外用戶的實際需求，更是其成功拓展多個產(chǎn)品品類的關(guān)鍵所在。

在創(chuàng)新實踐中，安克采取了一種“自下而上”的VOC(Voice of Customer)微創(chuàng)新策略。通過亞馬遜等平臺的消費者反饋，安克系統(tǒng)地收集、分類并分析用戶的有效評論，專注于解決用戶反饋中的核心問題，并將這些解決方案轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品的品質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)。例如，早期充電協(xié)議的不兼容問題曾引發(fā)大量用戶不滿，安克迅速響應(yīng)，首創(chuàng)PowerIQ技術(shù)，成功解決了多協(xié)議兼容難題。這一創(chuàng)新不僅贏得了消費者的廣泛認(rèn)可，更成為安克宣傳的一大亮點，推動多協(xié)議兼容充電器成為其首個超級爆款產(chǎn)品。

同時，安克也注重“自上而下”的用戶洞察選品策略。除了線上VOC反饋系統(tǒng)外，公司還通過焦點小組調(diào)研、專家訪談等多種方式深入挖掘用戶痛點。在掃地機品類的開發(fā)中，安克就曾委托美國專業(yè)調(diào)研公司深入了解用戶的使用體驗。調(diào)研發(fā)現(xiàn)，消費者普遍希望掃地機能更有效地清理寵物毛發(fā)。針對這一需求，安克將相關(guān)要求納入研發(fā)標(biāo)準(zhǔn)，最終推出的Eufy掃地機在清理動物毛發(fā)方面的表現(xiàn)備受好評，相關(guān)評論占比高達87%。

這種以用戶需求為導(dǎo)向的創(chuàng)新策略，讓安克能夠持續(xù)推出符合市場需求的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，不斷鞏固并拓展其在消費電子領(lǐng)域的市場地位。

正是這三大優(yōu)勢的有機結(jié)合，構(gòu)成了安克創(chuàng)新獨特的競爭力，引領(lǐng)著企業(yè)在全球市場中穩(wěn)步前行。

03

春江水暖，星河長明

對于中國企業(yè)出海，許多投資者對于美國持續(xù)抬頭的貿(mào)易保護主義擔(dān)憂日益加劇。然而，從另一個角度來看，自2018年以來，那些并未直接與美國高端科技領(lǐng)域形成競爭的行業(yè)所受到的沖擊相對較小。同時，當(dāng)我們仔細(xì)觀察海外消費環(huán)境時，可以發(fā)現(xiàn)在歐美地區(qū)，持續(xù)的高通脹壓力已經(jīng)導(dǎo)致消費者的生活成本不斷上升。這種情況迫使消費者轉(zhuǎn)向?qū)ふ腋鼮榻?jīng)濟實惠的產(chǎn)品來滿足日常需求。因此，在2024年美歐市場對于高性價比的消費產(chǎn)品仍將呈現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性的增長機遇。

隨著行業(yè)短期和中期擾動因素的逐漸消散，跨境電商的長期價值已開始逐步顯現(xiàn)。

從公司的賽道選擇來看，安克創(chuàng)新正對重點品類進行精簡和聚焦，致力于挖掘核心優(yōu)勢業(yè)務(wù)的增量。在鞏固充電產(chǎn)品優(yōu)勢的同時，公司加大了對便攜式儲能的投入，以期構(gòu)筑起基于強勢品類之上的第二增長曲線。此外，公司還積極調(diào)整掃地機業(yè)務(wù)戰(zhàn)略，補齊產(chǎn)品性能短板，有望重回高速增長軌道。在安防領(lǐng)域，公司專注于挖掘用戶對其他場景化的產(chǎn)品需求，而耳機品類則有望在行業(yè)增速放緩后保持平穩(wěn)態(tài)勢。

從行業(yè)長期價值來看，疫情催化下海外網(wǎng)購習(xí)慣的加速養(yǎng)成以及線上化趨勢的延續(xù)，為跨境電商行業(yè)帶來了巨大機遇。同時，亞馬遜平臺封號風(fēng)險的逐步消散以及前期“封店潮”影響下同類頭部競爭者的減少，使得空余市場份額有望向剩余品牌集中。疊加海外市場在宏觀經(jīng)濟韌性、運費和匯率向好以及零售庫存回落等三大利好因素下呈現(xiàn)的邊際好轉(zhuǎn)態(tài)勢，跨境電商行業(yè)的長期價值更加凸顯。

安克創(chuàng)新的成功離不開其底層邏輯的支持。公司對當(dāng)?shù)厥袌鲂枨蟮纳疃榷床焓蛊湓诋a(chǎn)品與渠道兩端能夠緊密迎合海外用戶的真實訴求，這是公司在多個細(xì)分領(lǐng)域不斷延伸并進一步調(diào)整品類策略的內(nèi)在驅(qū)動因素。此外，品牌作為海外用戶選購考量的第一因素，公司通過本土化的營銷策略逐步構(gòu)建起Anker品牌的認(rèn)知度，并充分享受品牌溢價帶來的高盈利能力。同時，公司注重產(chǎn)品研發(fā)和創(chuàng)新投入，但后端研發(fā)方向的過多曾一度拉低了研發(fā)費用回報率。然而，隨著后續(xù)品類方向的集中聚焦和優(yōu)化調(diào)整，公司的費用投入效率有望得到提升。

中國，作為全球最大的制造業(yè)強國，以其獨一無二的完整產(chǎn)業(yè)鏈傲視群雄。然而，面對需求下滑和成本上升的雙重壓力，中國企業(yè)在求生存的同時，也必須尋求突破，思索如何提升產(chǎn)品的核心競爭力，將商品和服務(wù)推向更廣闊的市場。

幸運的是，中國企業(yè)擁有堅實的供應(yīng)鏈基礎(chǔ)、深諳人性的商業(yè)模式，以及一個允許反復(fù)試驗、不斷摸索的龐大市場。憑借著在中國市場激烈競爭中積累的豐富經(jīng)驗，中國優(yōu)秀企業(yè)在拓展海外市場或深入基層市場時，往往能夠展現(xiàn)出更高的靈活性和適應(yīng)性。

中國企業(yè)“大航海時代”將超出大部分人的預(yù)期。