出品/公司研究室基金組

文/雪巖

公募基金二季報已發布結束，在上半年坐山車般的股市行情下，各家基金的業績表現可謂一言難盡。這里，僅就資產規模前10的基金公司權益產品的表現，做一些追蹤分析。

1、4家基金公司權益資產下滑，廣發基金縮水234億

截至7月26日，國內公募基金總資產30.79萬億元，其中，債券型基金10.54萬億，貨幣型基金13.19萬億，姑且將剩下的基金視作權益基金，則總計7.06萬億，占整個基金資產的比例為22.93%。

具體到資產規模前10 的基金公司，數據顯示，TOP10基金公司的資產規模均出現增長，其中，易方達基金、華夏基金、廣發基金的規模增加2000億以上，南方基金增加1844億。除了匯添富基金增加973億，其他基金資產增加均在1000億以上，1500億以下。

不過，具體到權益類產品，資產規模在同期并不是都出現了同步增長，相反，有4家基金公司的權益資產出現下滑，它們分別是：廣發基金縮水234億，匯添富基金縮水152億，鵬華基金縮水106億，天弘基金縮水21億。

從權益產品資產占比上看，只有華夏基金、易方達基金、嘉實基金、富國基金占比超過30%，匯添富基金、南方基金、廣發基金在20%-30%之間，博時基金、鵬華基金與天弘基金權益資產占比均低于20%，以貨幣基金聞名的天弘基金權益占比僅9.51%。

2、2家公司持倉前10市值占比超6%，茅臺、套現、寧德時代位列前三

進一步分析可以發現，各家基金公司持倉前10 股票的市值差別很大，占比也很懸殊。

二季報顯示，TOP10公募基金持倉前10 股票市值第一陣營是易方達基金、華夏基金，分別是1182億、998億；持倉前10股票市值規模第二陣營是嘉實基金、匯添富基金、廣發基金，分別是378億、334億、301億；剩下基金公司持倉前10股票市值規模均低于300億。

從規模上看，股票持倉前10市值上千億的僅易方達基金公司一家。

從持倉前10股票市值占比看，超過6%的基金公司，就易方達基金、華夏基金兩家。其中，華夏基金權益占比6.73%。也就是說，以持倉前10股票市值占比而言，華夏基金居于TOP10 基金排名第一。占比超過3%的兩家，分別是嘉實基金、匯添富基金；超過2%的兩家，分別是富國基金、廣發基金。其余4家基金公司，持倉前10股票市值占比均低于2%。

在TOP10 基金公司持倉前10股票名單中，不同基金公司名單不同，同一股票即使在不同基金中出現，位次也不一樣。根據各家基金公司從1到10的名單中，某家上市公司出現的位次、頻次與累計持股市值，公司研究室做了一個粗略統計。

數據顯示，持倉市值前3位的公司分別為：貴州茅臺（600519.SH）、騰訊控股（00700.HK）、寧德時代（300750.SZ）；排在第四、第五的分別是：五糧液（000858.SZ）、美團-W（03690.HK）；剩下的5家公司分別是：長江電力（600900.SH）、招商銀行（600036.SH）、中國海洋石油（00883.HK）、邁瑞醫療（300760.SZ）、紫金礦業（601889.SH）。

客觀而言，這個持倉排列，大致反映了TOP10 基金上半年操作中的幾個重點方向：第一，對部分行業龍頭的堅守，比如貴州茅臺、寧德時代、邁瑞醫療；第二，對香港市場科技股反彈的把握，比如騰訊控股、美團-W；第三，對高分紅高股息股的配置，比如長江電力、中國海洋石油、招商銀行、紫金礦業。

3、凈值上漲超20%產品僅39只，北證50指數基金跌幅都在30%以上

公司研究室注意到，基金資產規模與產品數量并不簡單成正比。

以資產規模TOP10基金公司來說，資產規模第一的易方達基金公司，基金數量717只；資產規模排名第二的華夏基金公司，基金數量789只；規模排名第三的廣發基金，基金數量733只。

數據顯示，截至7月24日收盤，TOP10基金公司中，凈值上漲超過20%的產品都不多，總計39只。這些產品多為權益產品。顯然，在今年以來劇烈震蕩的市場行情中，能獲得20%以上的收益相當困難。

從各家基金漲幅前3的產品看，收益表現較好的產品，主要分布在以下領域：第一，投資海外特別是美股的QDII；第二，追蹤銀行、電力等高利息股的ETF；第三，跟蹤或掛鉤黃金等貴金屬的產品。

這樣的業績分布，與市場今年以來的熱點表現基本一致。

此外，公司研究室還統計分析了TOP10 基金公司跌幅超20%的產品。數據顯示，這類產品總計274家，遠遠超過漲幅20%的產品數量。

結合這些基金公司跌幅前3的產品分布，公司研究室發現，今年以來，頭部基金公司跌幅較大的產品，主要有以下幾類：

第一，北證50成份指數基金，這是今年以來基金產品下跌的重災區，相關產品跌幅都在30%以上；第二，新能源、光伏、醫療等賽道股，跌幅都在30%左右；第三，科創板、新材料等相關產品，跌幅也都在20%以上。