導讀

中資投行比拼港股IPO

30股今年凈利潤增速有望超50%

穩定幣“第一股”Circle上市首日大張

饒毅直指科倫藥業麥角硫因膠囊為“假藥

宏觀&行業

美國資產在全球吸引力下降

在過去幾個月，外國投資者有許多理由對美國國債保持謹慎。而如今可能又多了一個：由于外匯對沖成本高昂，他們購買自己國家的債券反而能獲得更好的回報。

美元走弱的風險以及防范該風險的成本，正使美國資產在全球吸引力下降。這對美國國債市場來說正值糟糕時刻，該市場已經在應對日益黯淡的美國預算前景和貿易戰。外國投資者可能并不擔心美國違約或任何接近違約的情況。但許多投資者曾經因為美國長期利率更高而獲得的購買美債的額外收益，如今已經消失。造成這種情況的主要原因是防范或對沖匯率變動的成本大幅上升。目前還不清楚海外投資者對近期債券市場的潰敗起到了多大作用。官方數據顯示，海外投資者持有的美國國債規模在3月份仍在上升。不過，市場對特朗普關稅戰以及共和黨減稅-支出計劃的負面反應，確實正與美元下跌同時發生。這可能預示著資本外逃。

中資投行比拼港股IPO

今年前五個月，港股市場一共迎來29家企業登陸港股市場，其中27家企業通過IPO方式上市，較去年同期增加6家，合計募資總額為773.46億港元，已接近去年全年水平，另外還有1家通過SPAC上市、1家GEM轉主板上市。值得一提的是，2025年，中資券商正以不可阻擋的姿態，成為香港新股發行舞臺上的絕對主角。Wind數據顯示，前五個月共有23家券商參與香港IPO市場的新股發行，過半數的保薦機構為中資券商，而中金公司、華泰國際、中信證券等券商承銷家數顯著領先于外資大行，徹底改變了過往外資投行主導的競爭格局。除IPO港股上市呈現回暖態勢外，企業赴港上市熱度持續攀升，多家企業正在向港交所遞表。Wind數據顯示，若以最新公告日統計，截至6月4日，共有171家企業遞表，其中，145家企業的聆訊狀態顯示為“處理中”，另有5家企業已通過聆訊。

30股今年凈利潤增速有望超50%

據證券時報·數據寶統計，在去年凈利潤超5億元且今年一季度凈利潤超1億元的個股中，獲15家以上機構積極評級且機構一致預測今年凈利潤增速超50%的個股有30只。其中，上汽集團（600104）、TCL科技（000100）獲機構一致預測今年凈利潤增速分別為548.07%和300.83%。從機構看好程度來看，東方電纜（603606）獲機構積極評級家數達36家，居首。從上述30只個股所處申萬行業來看，電子行業個股相對較多。上海證券認為，北美地區電子行業大廠資本性支出超預期，國內大廠預計跟進投資，科技核心資產有望重新定價，全年行情值得看好。建議投資者在短期漲幅過高遭遇回調時，重視PCB、ODM、AIOT、AIDC等板塊的逢低布局機會。具體個股來看，東山精密、生益科技、TCL科技、瀾起科技、京東方A、海光信息6股獲機構一致預測今年凈利潤增速超50%。

公司

穩定幣“第一股”Circle上市首日大張

當地時間6月5日，穩定幣“第一股”Circle正式在紐交所上市。IPO首日開盤漲122.58%，此前給出的IPO發行價為每股31美元（發行價指導區間為27-28美元）。因價格漲幅波動性過大，Circle盤中觸發臨時熔斷，隨后恢復交易，漲幅擴大至187%，并且在持續擴大。Circle盤中最高超過103美元，最大漲幅達到234.68%，當日收盤價為每股83.23美元，漲幅168.5%，公司總市值超180億美元。Circle當日的成交量約為4600萬股，遠超市場上可自由交易的流通股數量。Circle成為繼Coinbase、Mara Holdings和Riot Platforms之后，美國市場上為數不多的純加密貨幣上市公司之一。這是該公司第二次嘗試上市。此前與一家特殊目的收購公司（SPAC）的合并因監管問題于2022年底宣告失敗。

饒毅直指科倫藥業麥角硫因膠囊為“假藥”

一個月前，科倫藥業董事長劉革新大秀肌肉，赤裸上身為公司新產品麥角硫因膠囊代言，其75歲卻仍健碩的形象被公司稱為“長期堅持健康生活方式與服用麥角硫因膠囊等綜合因素作用的結果”。麥角硫因也因此進入大眾視野。隨后，科倫藥業及為該產品提供原料的控股子公司川寧生物的股價暴漲，近一月以來，兩家公司股價分別漲16.75%、12.22%。6月5日，北京大學校務委員會副主任、理學部主任饒毅直指科倫藥業旗下的麥角硫因膠囊為“假藥”，并引發關注。在饒毅發文后，6月6日，科倫藥業向《每日經濟新聞》記者提供了回應，稱二者的核心觀點差異，在于麥角硫因膠囊究竟是膳食補充劑還是藥品。科倫藥業方面表示，麥角硫因的定位是健康管理工具，是國際上公認的膳食補充劑，“而非藥品，又何來‘假藥’一說”。

娃哈哈體系正在逐步“去娃哈哈化”

宗慶后去世后，娃哈哈集團董事長宗馥莉主導的娃哈哈一直風波不斷，給娃哈哈品牌帶來負面影響。娃哈哈商標申請轉讓、多地加工廠被停產、找同行業代工、推出新品牌……《經濟參考報》記者初步統計，宗慶后去世后，“娃哈哈系”停工的企業超過15家，而在停工的企業中，娃哈哈集團前高管杜建英幾乎都持有股權。同時，多家工廠停產引發了一系列員工維權事件。5月中旬，有消費者發現，今麥郎為娃哈哈代工純凈水，引發市場對其代工模式、品牌及產品質量的質疑。除今麥郎外，記者了解到，中富、宏全、新疆冰西域等多家企業也受委托代加工娃哈哈產品。今年3月份，娃哈哈被曝出代工產品出現質量問題。此外，近一年來不少娃哈哈體系內的產品加工廠傳出停產的消息。部分娃哈哈集團前高管稱，龐大的娃哈哈體系正在逐步走上一條“去娃哈哈化”的道路。

基金

輸送基金經理最多的前五家高校

六月盛夏驕陽，高考如約而至。據教育部5月28日公布的數據，2025年全國高考報名人數1335萬人，較上年減少7萬人，為2016年以來首次下降。數據顯示，2024年全國高考報名人數為1342萬人，該年高校招生人數為1068.9萬人，均創歷史新高。

如果想當一名基金經理，應該具有什么樣的教育背景？或是有志于從事投資行業的家長和學子最為關心的。

東方財富Choice數據顯示，目前全市場共有約3850位基金經理，3842位基金經理披露了學歷信息。其中，最高學歷為碩士的基金經理有3360位，占比87.45%；博士學歷有377位，占比9.81%；本科學歷105位，占比2.73%；碩博比例高達97.27%。

據不完全統計，最盛產基金經理的五大高校分別是北京大學、復旦大學、清華大學、上海交通大學和上海財經大學，在任基金經理人數分別為208人、179人、174人、135人和122人。中國人民大學、南開大學、中央財經大學、武漢大學、廈門大學、香港大學、南京大學也為公募基金行業輸送了30位以上基金經理。此外，中國科學院作為專業性的研究機構，亦有近30位畢業生擔任基金經理一職。