6月24日，同城物流平臺(tái)快狗打車控股有限公司（Gogox Holdings Limited，代號(hào) 02246.HK ）在港交所開始買賣。開盤價(jià)和發(fā)行價(jià)一致為21.5元/股。截至發(fā)稿，股價(jià)至22.80港元/股，較開盤價(jià)上漲6.05%，市值約139.4億港元，高于路演時(shí)預(yù)估的綠鞋前市值。

6月14日路演時(shí)，快狗打車預(yù)計(jì)上市后的市值綠鞋前約132億港元，折合16.9億美元，綠鞋后約133億港元，折合約17億美元。快狗打車2021年6月最后一輪C輪融資時(shí)，投前估值約15億美元。

新經(jīng)濟(jì)IPO注意到，快狗打車微信小程序顯示，該平臺(tái)主要提供拉貨、搬家，以及小件急送業(yè)務(wù)。值得注意的是，快狗打車雖頭頂“同城貨運(yùn)第一股”，但其市場(chǎng)規(guī)模遠(yuǎn)不及同樣提供拉貨、搬家服務(wù)的貨拉拉、滴滴貨運(yùn)。

快狗打車招股書披露，按照截至2021年的交易總額計(jì)算，貨拉拉以52.8%的市場(chǎng)份額穩(wěn)居行業(yè)第一，才成立2年的滴滴貨運(yùn)也超過快狗打車，以5.5%的市場(chǎng)份額位列行業(yè)第二。而快狗打車排名第三，市場(chǎng)份額僅有3.2%。

小編點(diǎn)擊“小件急送”，頁面彈窗提示：即將打開“達(dá)達(dá)快送，同城配送跑腿速遞幫買”小程序。

不難發(fā)現(xiàn)，快狗打車實(shí)際只提供拉貨和搬家服務(wù)，小件急送為平臺(tái)廣告引流業(yè)務(wù)。

快狗打車被吐槽訂單少，拖欠保證金

近年來，快狗打車司機(jī)抽傭比例不斷上升，引發(fā)不少爭(zhēng)議。

快狗打車平臺(tái)服務(wù)的收入主要來自傭金或會(huì)員費(fèi)用，就是通過司機(jī)使用快狗打車平臺(tái)為托運(yùn)人提供服務(wù)，向司機(jī)以傭金和會(huì)員的形時(shí)收取相關(guān)服務(wù)費(fèi)，而這個(gè)傭金來自于托運(yùn)人支付的金額與司機(jī)賺取金額之間的差額為主。

據(jù)快狗打車招股書顯示，截至2018年、2019年、2020年及2021年，快狗打車分別擁有130萬、300萬、420萬、520萬名注冊(cè)司機(jī)，1450萬、1980萬、2400萬、2760萬注冊(cè)托運(yùn)人，完成了3240萬、3340萬、2710萬、2840萬筆托運(yùn)訂單，由此產(chǎn)生的交易額分別達(dá)到33.56億元、33.13億元、26.94億元、26.67億元。

與此同時(shí)，2018年至2021年快狗打車內(nèi)地市場(chǎng)平臺(tái)抽傭比例也在逐年上漲，分別為5.8%、8.2%、9.8%和12.0%；凈抽傭率分別為1.9%、6.6%、8.3%和2.6%，平均抽傭率連續(xù)四年呈走高態(tài)勢(shì)，凈抽傭率在2021年出現(xiàn)下降，這主要是交通部對(duì)于同城貨運(yùn)平臺(tái)抽傭問題進(jìn)行了限制。

與之形成鮮明對(duì)比的是，快狗打車的虧損還在擴(kuò)大。2018年、2019年、2020年及2021年，快狗打車虧損凈額分別為10.71億元、1.84億元、6.58億元及8.73億元。經(jīng)調(diào)整后凈虧損數(shù)據(jù)也分別為7.84億元、3.97億元、1.85億元及3.11億元。據(jù)此計(jì)算，快狗打車近4年累計(jì)虧損27.86億元，調(diào)整后總虧損額也在16.77億元。

之所以連年虧損，主要是快狗打車把大部分資金都用于銷售和營(yíng)銷費(fèi)用的投入上。

一邊是不斷上調(diào)的抽傭比例，另一邊又被吐槽“單子少”、“單子小”。

6月23日，有網(wǎng)友在黑貓平臺(tái)發(fā)帖反映，快狗打車自今年初要求司機(jī)自費(fèi)600元在自己的車輛噴涂快狗商標(biāo)，本人沒有執(zhí)行這項(xiàng)要求，快狗打車只給本人少量的單無法維持生活（根據(jù)網(wǎng)友上傳截圖，快狗打車向司機(jī)扣除了150元“車貼違約金”）。

本人想要退出快狗打車，但客戶有十幾筆訂單費(fèi)用沒有支付，本人多次致電快狗打車向客服反饋，請(qǐng)求平臺(tái)向客戶收取運(yùn)費(fèi)，但快狗打車客服沒有行動(dòng)。本人只能自行去電客戶請(qǐng)求支付運(yùn)費(fèi)，經(jīng)過溝通目前還剩6筆訂單尚未完成運(yùn)費(fèi)支付，要求快狗打車追回本人的運(yùn)費(fèi)和500元保證金。

同日，另一網(wǎng)友發(fā)帖表示，自己多交了1300元的派單服務(wù)費(fèi)，不交錢則是搶單，但實(shí)際情況都是派單。即便如此，派單幾率很低，而且都是30元左右的小單，平臺(tái)回復(fù)是服務(wù)分低不給大單。既然如此，本人交1300元的意義在哪呢？

還有很多網(wǎng)友投訴，加入時(shí)平臺(tái)承諾訂單多，后面卻一天都接不到單。另有多位網(wǎng)友吐槽，快狗打車拖著不退保證金，另外加入平臺(tái)默認(rèn)簽署了車貼協(xié)議，未上傳車貼圖片就要扣款150元。

達(dá)達(dá)集團(tuán)嘗試走出“京東依賴癥”？

達(dá)達(dá)集團(tuán)官網(wǎng)披露，旗下共有5塊業(yè)務(wù)，分別為：達(dá)達(dá)快送（本地即時(shí)配送）、京東到家（本地零售平臺(tái)）、海博系統(tǒng)（數(shù)字化中臺(tái)SaaS系統(tǒng)）、達(dá)達(dá)優(yōu)揀（眾包揀貨服務(wù)商），以及無人配送（無人配送開放平臺(tái)）。值得注意的是，雖然達(dá)達(dá)集團(tuán)旗下有5塊業(yè)務(wù)，但最核心還是達(dá)達(dá)送和京東到家，這從達(dá)達(dá)集團(tuán)官網(wǎng)LOGO圖案就能看出。

公開資料顯示，達(dá)達(dá)快送是中國(guó)領(lǐng)先的本地即時(shí)配送平臺(tái)。達(dá)達(dá)快送為超市、醫(yī)藥、生鮮、餐飲等全行業(yè)商家提供“駐店+眾包、區(qū)域駐店、商圈駐店”定制化的混合運(yùn)力模式和服務(wù)體系。

京東到家是中國(guó)領(lǐng)先的本地即時(shí)零售平臺(tái)。沃爾瑪、永輝超市、華潤(rùn)萬家等超過11萬家線下門店已入駐京東到家平臺(tái)，涵蓋超市便利、生鮮果蔬、醫(yī)藥健康、3C家電、鮮花綠植、蛋糕美食等零售業(yè)態(tài)，為消費(fèi)者提供海量商品約1小時(shí)配送到家的即時(shí)消費(fèi)服務(wù)體驗(yàn)。

根據(jù)財(cái)報(bào)披露的達(dá)達(dá)集團(tuán)股權(quán)結(jié)構(gòu)信息，截至2022年3月31日，達(dá)達(dá)集團(tuán)管理層持股約為8.5%，其中創(chuàng)始人、董事會(huì)主席兼CEO蒯佳祺持股為7.0%，達(dá)達(dá)集團(tuán)聯(lián)合創(chuàng)始人楊駿持股為1.3%。另外，京東集團(tuán)持股52.2%，沃爾瑪持股9.1%。

公開數(shù)據(jù)顯示，2018至2021年，達(dá)達(dá)集團(tuán)的京東到家業(yè)務(wù)營(yíng)收分別為7.54億元、11.03億元、23.05億元和40.46億元，占總營(yíng)收的比例從39.2%、35.6%上升至2020年的40.2%，到2021年達(dá)到58.9%。今年一季度，達(dá)達(dá)集團(tuán)總營(yíng)收的70%由京東到家業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)。可以說，京東到家?guī)缀跻呀?jīng)撐起了達(dá)達(dá)集團(tuán)的整個(gè)基本盤。

事實(shí)上，與京東的戰(zhàn)略協(xié)同合樹立起了公司在業(yè)務(wù)上延續(xù)高增長(zhǎng)的信心，官方預(yù)計(jì)，2022年第一季度的總營(yíng)收將達(dá)20.0-20.5億元，可比口徑下的同比增幅達(dá)72%-76%，但患上“京東依賴癥”的達(dá)達(dá)要想擺脫虧損，順利實(shí)現(xiàn) “脫貧”，似乎并不是意見容易的事情。

在新經(jīng)濟(jì)IPO看來，達(dá)達(dá)快送接入第三方同城貨運(yùn)平臺(tái)，其實(shí)是達(dá)達(dá)集團(tuán)與快狗打車的一次“抱團(tuán)取暖”，前者需要擺脫“京東依賴癥”，而后者急需走出“虧損的魔咒”。不過，對(duì)達(dá)達(dá)集團(tuán)而言，接入快狗打車只是找流量的一次嘗試，但對(duì)剛剛上市的快狗打車而言，倒賣流量是否意味著“江南才盡”？

這樣的快狗打車，會(huì)是下一個(gè)“上市即巔峰”嗎？我們拭目以待！