文|恒心

來(lái)源|博望財(cái)經(jīng)

“家家有本難念的經(jīng)”，九江銀行也不例外。

2023年似乎是九江銀行“水逆年”。

不僅交了一份“增收不增利”的答卷，而且頻吃罰單，更一度陷入“資本債贖回”風(fēng)波，作為江西省第一家、全國(guó)第二家在香港聯(lián)交所主板上市的地級(jí)市城商行，九江銀行在鬧哪出？

01

增收不增利，不良貸款“量率”雙升

據(jù)公開(kāi)資料顯示，九江銀行前身是在原九江市城市信用合作社中心社等8家城市信用合作社的基礎(chǔ)上合并成立的九江市商業(yè)銀行股份有限公司，2008年11月引入戰(zhàn)略投資者興業(yè)銀行，2018年7月在香港聯(lián)合交易所主板上市。截至2022年末，九江銀行擁有281家網(wǎng)點(diǎn)。

九江銀行的業(yè)績(jī)表現(xiàn)可謂慘淡。

4月28日，九江銀行發(fā)布了2022年年度報(bào)告，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)5%至108.70億元，其中，實(shí)現(xiàn)利息凈收入85.94億元，同比增長(zhǎng)1.6%，手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入8.42億元，同比增長(zhǎng)21.5%。

資料來(lái)源：九江銀行2022年財(cái)報(bào)。

值得一提的是，雖然九江銀行收入“頂梁柱”利息凈收入實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，但近年來(lái)增速下滑明顯，已由2018年的32.02%下滑至2021年的7.58%，進(jìn)一步下滑至2022年的1.6%。

更令人大跌眼鏡的是，九江銀行實(shí)現(xiàn)歸屬于本行股東年內(nèi)凈利潤(rùn)卻同比下降6.6%至16.15億元。在已披露業(yè)績(jī)的31家港股上市銀行中，僅4家凈利潤(rùn)負(fù)增長(zhǎng)，九江銀行墊底。

至于利潤(rùn)下滑原因，很大程度源于大額計(jì)提非信貸金融資產(chǎn)減值。2018年至2022年，九江銀行資產(chǎn)減值損失由34.09億元持續(xù)擴(kuò)大至56.02億元，對(duì)利潤(rùn)形成較大侵蝕。

截至2022年底，九江銀行資產(chǎn)總額為4,797.04億元，較上年末增長(zhǎng)3.9%；客戶貸款及墊款總額為2,791.65億元，較上年末增長(zhǎng)11.8%；客戶存款總額3,773.40億元，較上年末增長(zhǎng)9.4%。

此外，九江銀行的資產(chǎn)質(zhì)量也不容樂(lè)觀，不良貸款“量率”雙升，且撥備覆蓋率下降。2022年末，九江銀行不良貸款余額50.71億元，較上年末增長(zhǎng)44.31%；不良貸款率為1.82%，上升0.41個(gè)百分點(diǎn)，更是創(chuàng)下近五年來(lái)的新高；撥備覆蓋率173.01%，下降41.65個(gè)百分點(diǎn)。

資料來(lái)源：九江銀行2022年財(cái)報(bào)。

對(duì)此，九江銀行解釋稱，“受市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)環(huán)境變化、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩及中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難等因素影響，不良貸款面臨上升壓力”。

不僅如此，九江銀行的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)規(guī)模也在擴(kuò)大，導(dǎo)致資本充足水平逐漸下滑，面臨一定補(bǔ)充壓力。截至2022年末，九江銀行核心一級(jí)資本充足率、一級(jí)資本充足率、資本充足率分別為7.93%、10.61%、12.62%，分別下滑0.35、0.47、0.59個(gè)百分點(diǎn)。

資料來(lái)源：九江銀行2022年財(cái)報(bào)。

02

頻收罰單，或涉嫌高利貸

此外，九江銀行的合規(guī)問(wèn)題也值得反思。

4月28日，根據(jù)中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)公開(kāi)信息顯示，九江銀行德安支行因存在違法違規(guī)行為收到銀保監(jiān)會(huì)九江監(jiān)管分局的行政處罰決定書(shū)。

事實(shí)上，這只是九江銀行頻吃罰單的冰山一角。

2022年11月，九江銀行因“八宗罪”被中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)江西監(jiān)管局罰款330萬(wàn)元。

根據(jù)江西銀保監(jiān)局通報(bào)，九江銀行存在的問(wèn)題包括：通過(guò)信托通道違規(guī)發(fā)放土地儲(chǔ)備貸款；嵌套委托貸款或集合信托，資金用于購(gòu)地；面向一般客戶銷售的理財(cái)產(chǎn)品投資上市公司非公開(kāi)發(fā)行的股份；通過(guò)同業(yè)投資隱匿本行不良資產(chǎn)；通過(guò)私募資產(chǎn)證券化(ABS)將信貸資產(chǎn)虛假出表；授信集中度超監(jiān)管規(guī)定；開(kāi)展代銷業(yè)務(wù)未“雙錄”；通過(guò)違規(guī)發(fā)放貸款、違規(guī)展期延緩風(fēng)險(xiǎn)暴露。

若將時(shí)間拉長(zhǎng)，更早之前2022年7月，九江銀行景德鎮(zhèn)分行因?qū)①J款資金挪用于房地產(chǎn)領(lǐng)域被處罰款30萬(wàn)元；僅時(shí)隔1個(gè)月，再因通過(guò)違規(guī)宣傳手段違規(guī)吸存被處罰款30萬(wàn)元。

當(dāng)然，九江銀行涉及的投訴量也不少，信用卡業(yè)務(wù)更是“重災(zāi)區(qū)”。

通過(guò)在黑貓投訴平臺(tái)上搜索“九江銀行”關(guān)鍵詞，充斥著“虛假宣傳”、“誘導(dǎo)分期”的投訴。

據(jù)一名投訴者稱，“九江銀行信用卡虛假宣傳活動(dòng)，釣魚(yú)方式來(lái)吸引大家，用一元活動(dòng)，實(shí)際扣除了38元不切實(shí)際，惡意不退款?！睙o(wú)獨(dú)有偶，還有投訴者表示，“九江銀行誘導(dǎo)分期，欺詐，現(xiàn)在不給注銷，拖延時(shí)間?！?

資料來(lái)源：黑貓投訴平臺(tái)。

最“可惡”的是，九江銀行聯(lián)合貸款利率超24%，妥妥的高利貸。

據(jù)有關(guān)媒體報(bào)道，一名用戶在九江銀行推出的“民生助粒貸”平臺(tái)借款4萬(wàn)元，還款24期，每期還款2361.9元，其中本金1565.18元，利息223.89元，擔(dān)保費(fèi)高達(dá)580.05元。雖然借款合同上寫著借款利率為6.5%，綜合年化成本21%，但以IRR計(jì)算實(shí)際年化利率高達(dá)36%，違反了國(guó)家對(duì)金融機(jī)構(gòu)的利率上限給出年化24%的規(guī)定。

據(jù)了解，除民生助粒貸外，九江銀行還曾與國(guó)美易卡、萬(wàn)達(dá)普惠、微博借錢、360借條、新橙優(yōu)品、還唄、好分期及小贏卡貸等多家貸款A(yù)PP合作，部分貸款綜合年化利率甚至高達(dá)36%。

03

陷“資本債贖回”風(fēng)波，逐漸淪為“僵尸股”

剛踏入2023年，九江銀行就差點(diǎn)“翻了船”。

事情可以追溯到九江銀行的一則公告。

1月5日，九江銀行公告稱，“不行使九江銀行2018年第一期二級(jí)資本債券的贖回選擇權(quán)”。據(jù)悉，上述二級(jí)資本債券額度為15億元，票面利率為5%。

但僅一夜過(guò)后，九江銀行就表示要贖回。

“反轉(zhuǎn)”的背后，一定程度上反映出九江銀行確實(shí)存在難處。

作為首家主體評(píng)級(jí)AAA的上市銀行不贖回案例，以及2023年首例銀行對(duì)二級(jí)資本債不贖回事件，可謂是備受市場(chǎng)關(guān)注。

之所以有如此大的傳播力，可以從銀行不贖回二級(jí)資本債的原因來(lái)大致了解。

所謂二級(jí)資本債券，就是指商業(yè)銀行為增加二級(jí)資本而公開(kāi)發(fā)行的債券，包括贖回和減記兩個(gè)特殊條款。而對(duì)于那些未獲得監(jiān)管批準(zhǔn)、再融資難度較高、盈利能力較弱、資本充足水平低的銀行而言，舊債贖回后會(huì)導(dǎo)致其資本充足水平不符合監(jiān)管要求，再融資能力不足難以續(xù)發(fā)新債等。

雖然“資本債贖回”風(fēng)波稍微平息，但九江銀行的問(wèn)題也再次被打到聚光燈下。

由于基本面表現(xiàn)不佳，九江銀行在二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)也持續(xù)低迷，自上市以來(lái)股價(jià)就持續(xù)在10港元/股徘徊，并早已低于發(fā)行價(jià)10.6港元/股，在2023年的33個(gè)交易中更是長(zhǎng)達(dá)20天一直處于“0交易”的橫盤狀態(tài)，逐漸淪為“僵尸股”。

資料來(lái)源：富途牛牛。

當(dāng)然，九江銀行并非個(gè)例，只是眾多中小城商行的一個(gè)縮影，此前天津銀行、貴州銀行、江西銀行也曾在二級(jí)市場(chǎng)遇冷。

在銀行業(yè)發(fā)展分化加劇的當(dāng)下，包括九江銀行在內(nèi)的中小城商行還值得投資嗎？