本文系基于公開(kāi)資料撰寫，僅作為信息交流之用，不構(gòu)成任何投資建議。

出品｜公司研究室IPO組

文｜若語(yǔ)

近期，野風(fēng)集團(tuán)子公司野風(fēng)藥業(yè)回復(fù)深交所第二輪問(wèn)詢函，進(jìn)一步推進(jìn)了IPO進(jìn)程。

2022年6月，野風(fēng)藥業(yè)主動(dòng)撤銷創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)，但2個(gè)月后便再次進(jìn)行新一輪上市輔導(dǎo)，主動(dòng)終止IPO似乎是個(gè)“假動(dòng)作”。

在新一輪報(bào)告期內(nèi)，野風(fēng)藥業(yè)甩掉了歷史“包袱”實(shí)現(xiàn)“輕裝上陣”，監(jiān)管在問(wèn)詢函中的問(wèn)題也越來(lái)越少。

野風(fēng)集團(tuán)這家有四十多年歷史的家族企業(yè)，似乎離收獲第一個(gè)IPO的距離更近了。

01、“富二代海歸”接班百億家族企業(yè)

在浙江東陽(yáng)，提到野風(fēng)集團(tuán)，大多數(shù)東陽(yáng)人都不會(huì)陌生，三十年前擁有一件“野風(fēng)”牌襯衫是件時(shí)髦的事。

自1980年成立以來(lái)，野風(fēng)集團(tuán)從一家服裝加工廠，逐步轉(zhuǎn)變一家多元化業(yè)務(wù)集團(tuán)，業(yè)務(wù)涵蓋房地產(chǎn)、醫(yī)藥、高分子材料、現(xiàn)代化農(nóng)業(yè)、金融投資等。

天眼查顯示，野風(fēng)集團(tuán)擁有15家全資及控股子公司、10家緊密型企業(yè)，公司員工4000余名，資產(chǎn)規(guī)模超100億元，在東陽(yáng)市歌山鎮(zhèn)擁有占地近1000畝的工業(yè)和制造業(yè)基地。

在創(chuàng)業(yè)板申請(qǐng)上市的野風(fēng)藥業(yè)，正是野風(fēng)集團(tuán)旗下負(fù)責(zé)原料藥生產(chǎn)的企業(yè)。IPO前，野風(fēng)集團(tuán)持有野風(fēng)藥業(yè)46.53%股權(quán)，為控股股東；俞蘠通過(guò)野風(fēng)集團(tuán)、野風(fēng)創(chuàng)投、野風(fēng)控股間接控制野風(fēng)藥業(yè)合計(jì)68.83%股權(quán)，為野風(fēng)藥業(yè)實(shí)際控制人。

俞蘠是野風(fēng)集團(tuán)創(chuàng)始人俞國(guó)生之子，根據(jù)公開(kāi)資料，俞蘠1985年生人，16歲離開(kāi)東陽(yáng)遠(yuǎn)赴加拿大求學(xué)，2007年畢業(yè)于加拿大多倫多大學(xué)工商管理專業(yè)。本科畢業(yè)后，俞蘠回國(guó)發(fā)展，先是在杭州創(chuàng)業(yè)，后接手家族企業(yè)。

2010年，年僅25歲的“富二代”俞蘠加入野風(fēng)集團(tuán)，擔(dān)任公司董事職務(wù)，2015年開(kāi)始擔(dān)任野風(fēng)集團(tuán)及野風(fēng)藥業(yè)董事長(zhǎng)。

2017年2月10日，野風(fēng)集團(tuán)官網(wǎng)發(fā)布一篇名為《地產(chǎn)少帥俞蘠的創(chuàng)客江湖》的報(bào)道。該報(bào)道稱“2007年，俞蘠從加拿大留學(xué)回國(guó)后，先后獨(dú)立創(chuàng)辦了3家企業(yè)。一家是以開(kāi)發(fā)運(yùn)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)游戲、動(dòng)漫為主業(yè)的公司——締順科技，此后三年間，俞蘠將締順科技打造成全國(guó)排名前五的游戲企業(yè)，并被上市公司美盛文化以八千萬(wàn)的估值收購(gòu)?！?

但根據(jù)當(dāng)時(shí)的公開(kāi)信息，2013年2月，美盛文化以1980萬(wàn)元收購(gòu)締順科技51%股權(quán)。而2012年，締順科技收入751萬(wàn)元，凈利潤(rùn)-839萬(wàn)元，期末總資產(chǎn)4392萬(wàn)元，凈資產(chǎn)-2493萬(wàn)元。

僅從財(cái)務(wù)信息來(lái)看，俞蘠創(chuàng)辦的締順科技是不大成功的，但將一個(gè)負(fù)資產(chǎn)高溢價(jià)賣給一家上市公司，又是成功的，

對(duì)于創(chuàng)業(yè)和接班，俞蘠曾在一次采訪中表示，這是他必須要做的一道選擇題?！拔易约簞?chuàng)過(guò)業(yè)，但不可否認(rèn)，父輩通過(guò)數(shù)十年創(chuàng)下的基業(yè)，讓我有更大的平臺(tái)實(shí)現(xiàn)事業(yè)上的夢(mèng)想。”

02、市人大代表在自己P2P平臺(tái)上反復(fù)“自賣自買”

俞蘠創(chuàng)辦的另外兩家項(xiàng)目則是點(diǎn)點(diǎn)搜財(cái)和幕客影視。

其中，點(diǎn)點(diǎn)搜財(cái)是浙江金麥穗互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)有限公司（簡(jiǎn)稱“金麥穗”）推出的一款移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)第三方理財(cái)平臺(tái)，該平臺(tái)于2014年12月上線“P2P”理財(cái)業(yè)務(wù)。當(dāng)時(shí)，俞蘠持有金麥穗51.52%股份，為金麥穗第一大股東，并擔(dān)任公司董事長(zhǎng)。

2017年12月，國(guó)家對(duì)“P2P”平臺(tái)開(kāi)展整改工作，金麥穗逐步進(jìn)行清退。2020年，金麥穗公司注銷。根據(jù)有權(quán)部門出具的函，金麥穗完成網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)清退，完成全部債務(wù)清償。

根據(jù)野風(fēng)藥業(yè)此前回復(fù)監(jiān)管的問(wèn)詢函內(nèi)容，清退期間，為了完成全部債務(wù)清償，野風(fēng)集團(tuán)變賣其所持有的杭州銀行股份獲得1.5億現(xiàn)金；2020年，野風(fēng)集團(tuán)和野風(fēng)房產(chǎn)在交易所市場(chǎng)發(fā)行ABS，項(xiàng)目投資標(biāo)的物業(yè)為野風(fēng)現(xiàn)代中心北樓辦公物業(yè)（含一層3套商鋪），同年野風(fēng)房地產(chǎn)收到5.5億現(xiàn)金。

靠著野風(fēng)集團(tuán)和野風(fēng)地產(chǎn)的資金支持，“點(diǎn)點(diǎn)搜財(cái)”最終完成了2.45億的債務(wù)償付。上述資金往來(lái)是否規(guī)范，恐怕還要打個(gè)問(wèn)號(hào)。

在運(yùn)用“點(diǎn)點(diǎn)搜財(cái)”的期間，“富二代”俞蘠還存在“自賣自買”的行為。

為了保持“點(diǎn)點(diǎn)搜財(cái)”平臺(tái)資金交易活躍量，俞蘠的司機(jī)田祚樂(lè)以自己的名義發(fā)行借款標(biāo)的，俞蘠在平臺(tái)上購(gòu)買該標(biāo)的產(chǎn)品。

田祚樂(lè)將在平臺(tái)上籌集到的資金轉(zhuǎn)給俞蘠，俞蘠用此資金繼續(xù)購(gòu)買平臺(tái)上其他產(chǎn)品，在田祚樂(lè)發(fā)布的借貸產(chǎn)品到期后，俞蘠將相關(guān)款項(xiàng)資金打給田祚樂(lè)用于歸還平臺(tái)借款。

2018年至2019年，俞蘠通過(guò)田祚樂(lè)的賬號(hào)多次在該“P2P”循環(huán)進(jìn)行上述操作，資金筆數(shù)達(dá)35筆，相關(guān)資金達(dá)數(shù)千萬(wàn)。

俞蘠在“點(diǎn)點(diǎn)搜財(cái)”上自投自貸的行為是助力金融發(fā)展，還是在助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)？

2020年，一篇題為《東陽(yáng)市人大代表俞蘠：優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境 助推高質(zhì)量發(fā)展》文章中提及，俞蘠表示，“今年，我還打算在解決企業(yè)融資難、融資貴等方面提一些建議，進(jìn)一步拓寬融資渠道，降低融資成本，更好地助推實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。”

此外，作為人大代表的俞蘠還稱，“人大代表是大家選的，既然大家這么信任我，我就一定要發(fā)揮好、履行好這個(gè)職責(zé)?！?

03、甩開(kāi)“包袱”第二次沖擊IPO

回到如今正在IPO的野風(fēng)藥業(yè)，這并不是野風(fēng)藥業(yè)第一次沖擊創(chuàng)業(yè)板。

2021年9月，野風(fēng)藥業(yè)曾在創(chuàng)業(yè)板申請(qǐng)上市。那一次IPO中，監(jiān)管在第一輪問(wèn)詢中便問(wèn)了26個(gè)問(wèn)題，其中就有問(wèn)題涉及俞蘠的P2P平臺(tái)、資金往來(lái)，也有問(wèn)題涉及2019年剝離的兩家子公司。

2019年10月，原野風(fēng)藥業(yè)分立為野風(fēng)藥業(yè)和偉升實(shí)業(yè)，公司將原子公司康吉爾及子陽(yáng)熱能等與原料藥主業(yè)無(wú)關(guān)的子公司股權(quán)資產(chǎn)劃入偉升實(shí)業(yè)。

盡管在遞交上市申請(qǐng)兩年前就剝離兩家非主業(yè)子公司，卻因?yàn)?年完整報(bào)告期為2018年至2020年，監(jiān)管仍針對(duì)康吉爾的銷售推廣模式、服務(wù)商等問(wèn)題進(jìn)行問(wèn)詢。

2022年3月，野風(fēng)藥業(yè)回復(fù)監(jiān)管第一輪問(wèn)詢，2022年6月主動(dòng)撤銷IPO申請(qǐng)，終止上市。

但終止上市似乎是“假動(dòng)作”，很快2022年8月野風(fēng)藥業(yè)進(jìn)行新一輪上市輔導(dǎo)，為下一次申請(qǐng)IPO做準(zhǔn)備。

2023年5月，野風(fēng)藥業(yè)第二次向創(chuàng)業(yè)板遞交招股書，這一輪IPO的報(bào)告期為2020年至2022年，不涉及俞蘠的P2P平臺(tái)，也不涉及剝離的兩家子公司。

實(shí)現(xiàn)“輕裝上陣”的野風(fēng)藥業(yè)，問(wèn)題也少了許多。在第一輪問(wèn)詢中，野風(fēng)藥業(yè)只被監(jiān)管問(wèn)詢了17個(gè)問(wèn)題，這或許與野風(fēng)藥業(yè)在新報(bào)告期內(nèi)財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)更規(guī)范有關(guān)。

野風(fēng)藥業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)為特色原料藥及醫(yī)藥中間體的研產(chǎn)銷，產(chǎn)品包括甲基多巴、卡比多巴、左旋多巴等特色原料藥及其中間體，下游制劑涉及抗高血壓藥尤其是妊娠高血壓及腎性高血壓藥物、抗帕金森病藥、抗真菌藥等。

2020年2022年及2023年上半年，野風(fēng)藥業(yè)收入分別為3.62億、3.40億、3.36億和1.68億，凈利潤(rùn)分別為8646.73萬(wàn)、6564.16萬(wàn)、6511.80萬(wàn)和2933.76萬(wàn)。

野風(fēng)藥業(yè)收入及凈利潤(rùn)逐年下滑，被監(jiān)管問(wèn)詢公司業(yè)績(jī)是否穩(wěn)定，是否存在收入持續(xù)下滑風(fēng)險(xiǎn)。

野風(fēng)藥業(yè)回復(fù)稱，從宏觀行業(yè)背景看，由于全球系統(tǒng)性宏觀因素波動(dòng)影響，導(dǎo)致下游醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈資源和終端醫(yī)療資源被擠占，發(fā)行人相關(guān)產(chǎn)品下游市場(chǎng)需求增長(zhǎng)放緩，發(fā)行人的市場(chǎng)開(kāi)拓及訂單執(zhí)行效率均有所下降。

最新一輪回復(fù)函中，野風(fēng)藥業(yè)預(yù)測(cè)2023預(yù)計(jì)營(yíng)收為3.50億至3.60億，同比上升4.25%至7.23%；扣非后歸母凈利為7100萬(wàn)至7300萬(wàn)，同比上升17.54%至20.85%，業(yè)績(jī)連續(xù)下滑的趨勢(shì)得以終止。

近期，監(jiān)管第二輪問(wèn)詢僅有9個(gè)問(wèn)題，野風(fēng)藥業(yè)已于11月28日進(jìn)行了回復(fù)，進(jìn)一步推進(jìn)上市進(jìn)程。