市場全天震蕩調整，三大指數均收跌。

盤面上，跨境電商、出口概念股集體走強，華升股份、永藝股份、浙江正特、洪興股份等多股漲停。旅游酒店股盤中拉升，云南旅游、麗江股份漲停。游戲股開盤反彈，聯迪信息、惠程科技漲停。下跌方面，光伏等新能源賽道股展開調整，耀皮玻璃、德業股份等多股跌停。

板塊方面，旅游、手機游戲、家用輕工、服裝家紡等板塊漲幅居前，BC電池、POE膠膜、鴻蒙概念、電力設備等板塊跌幅居前。總體上個股跌多漲少，全市場超4100只個股下跌。

截至收盤，滬指跌0.47%，深成指跌0.68%，創業板指跌0.98%。滬深兩市今日成交額6666億，較上個交易日縮量1982億。北向資金全天凈賣出52.09億，其中滬股通凈賣出1.5億元，深股通凈賣出50.59億元。

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“神秘資金”繼續出手

今日，A股三大指數維持震蕩走勢，市場賺錢效應仍處于低位。

從板塊看，今日主線較為明確：一是以游戲股為主的傳媒板塊；二是景點旅游代表的出行消費鏈；三是出口鏈，家用輕工、服裝家紡等板塊大漲。此外，大權重再度托底指數，工商銀行、貴州茅臺、中國石化、招商銀行等集體收漲。

另一方面，昨天大漲的光伏板塊，今天則大幅調整，壓制了指數表現，足以反映當前市場的延續性依舊較差，熱點間延續快速輪動。因此，對于當下市場仍是先以震蕩結構看待為宜。

漲跌停方面，滬深兩市全天共有48只漲停股，26只跌停股。短線情緒仍然較為活躍，其中，“華字輩”個股迎來資金進一步炒作——深中華A實現9連板，華升股份、華瓷股份3連板，華控賽格2連板，華鼎股份漲停。

值得注意的是，“神秘資金”依舊在“抄底”。

繼前三個交易日分別達成180億、176億和312億巨量成交后，4只規模靠前的滬深300ETF今日成交額保持強勁，華泰柏瑞滬深300ETF、易方達滬深300ETF、華夏滬深300ETF和嘉實滬深300ETF今日成交額分別達到120.79億、57.49億、39.62億、39.22億，合計成交額257.12億元。

從近期A股整體成交額看，指數走勢與成交額之間也存在一定的關系。

1月18日，市場成交額突破8000億元，指數成功觸底反彈；今年其余交易日，成交額維持在六七千億的水平，指數大多震蕩。可見，市場當下最需要的依然是增量資金。

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三路增量資金可期

站在當下來看，A股也是有增量資金值得期待的。海通證券首席經濟學家荀玉根判斷，“ETF、保險資金、北向資金等有望成為2024年A股重要的增量資金來源。”

第一，對于ETF，最近幾日“神秘資金”就是借道ETF出手，這也是市場有目共睹的。

往后看，ETF作為2024年市場最重要的增量資金之一，未來一段時間仍將貢獻重要增量。2024年經濟復蘇的趨勢將進一步得到確認，同時政策層面指向發展新質生產力、積極培育戰略性新興產業和未來產業，因此新興行業和主題ETF仍有較大發展空間。此外，當前有多只中證2000、科創板、芯片等方向的ETF等待審批，未來一段時間將陸續入市。

第二，保險資金，這也是多數機構普遍看好的長線資金。

當前A股性價比凸顯，險資將加大權益資產投資比例。荀玉根表示，一方面，2023年12月6日財政部發布相關文件，將股票類、股權類資產最大投資比例分別調整為40%和30%，引導更多中長線資金入市；另一方面，保險資金風險偏好較低，更傾向于左側配置，當前A股估值處在歷史低位，對保險資金等中長期資金的配置吸引力加大。

第三，北向資金2023年呈現先揚后抑格局，2024年有望回流。

荀玉根分析，一方面，隨著2024年美聯儲貨幣政策逐步寬松和美債供需壓力持續緩解，美債利率或步入下行周期。美債利率下行將有助于提振全球風險偏好，壓制A股估值的負面因素將逐步緩解；美債利率下行還可能帶動美元指數走弱，全球資金有望重新回流至新興市場。另一方面，穩增長政策持續發力，國內經濟增長預期有望改善，北向資金有望逐步回流。

不過，一般情況下資金面變化是市場的同步指標，而不是前瞻指標，市場表現的關鍵還在于宏觀經濟基本面表現，尤其是需求端企穩進度、是否可以出現有效的政策應對。中長期看，股票和經濟都有自身的運行規律，宏觀調控政策寬松有望支撐基本面和情緒的修復，在當前經濟復蘇的背景下，A股長期是依然向好的，市場機會依然大于風險。

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A股拐點或在春節前后

回看A股歷史，市場自身是有著周期力量的，在悲觀絕望的時刻，機會可能就不知不覺地到來了。前海開源基金首席經濟學家楊德龍認為，從中長期來看，當前市場的底部特征非常明顯，拐點可能在春節前后出現。

對于2024年市場的大趨勢，興業證券首席策略分析師張啟堯判斷，2024年應該會比2023年好。

從外部因素來看，2024年非常確定性的變化是全球的流動性拐點的出現，普遍認為美國2024年會進入降息周期，對于A股來講，也可能會受到全球資金配置的影響；從國內經濟來看，2024年企業盈利可能比2023年改善或修復，“至少有收益率的提升”。中金公司也有相同觀點，認為對后市不必過于悲觀，2024年市場的配置機會仍有望好于2023年。

策略上，張啟堯認為，最好的策略永遠是攻守兼備。尋找景氣好轉的、盈利確定的方向。在行業選擇上，最核心的訴求是業績比去年有所改善。其次，尋找估值處于相對低位的，在相對比較安全、較低的價格時點，買入優質龍頭資產。

具體方向上，高盛認為，大眾市場消費、人工智能、新基建等題材可能會表現出色，從行業來看，預計互聯網、消費板塊盈利增長有望向好。匯豐環球私人銀行及財富管理環球首席投資總監Willem Sels則預計，股市方面，投資者有望在消費、互聯網、旅游和新能源汽車領域尋找機遇。