市場全天V型反彈，滬指領(lǐng)漲。

盤面上，金融股午后集體爆發(fā)帶領(lǐng)指數(shù)反轉(zhuǎn)，首創(chuàng)證券、光大證券、新力金融、南華期貨等多股漲停。上海本地股持續(xù)活躍，上海鳳凰、上海物貿(mào)、開開實業(yè)、龍頭股份、上海三毛等超20股漲停。中字頭個股盤中異動，中鐵裝配、中油資本、中視傳媒、中公高科等漲停。下跌方面，光伏等賽道股陷入調(diào)整，石英股份跌停。

板塊方面，多元金融、上海國企改革、證券、中字頭等板塊漲幅居前，BC電池、半導(dǎo)體、MR、電力設(shè)備等板塊跌幅居前。總體上個股漲多跌少，全市場超4000只個股上漲，近百股漲超9%。

截至收盤，滬指漲1.8%，深成指漲1%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.51%。滬深兩市今日成交額7669億，較上個交易日放量626億。北向資金全天凈賣出5.39億，其中滬股通凈買入9.01億元，深股通凈賣出14.4億元。

01

A股上演“大奇跡日”

今日，A股再度上演“大奇跡日”，滬指盤中跌近1%，深成指、創(chuàng)業(yè)板指一度跌超2%，但午后持續(xù)拉升，最終均收漲，滬指漲幅達(dá)1.8%。此外，A50期指也一度漲超1.5%。

值得注意的是，除了大金融領(lǐng)漲外，“中字頭”個股受益于盤中消息集體大漲，中糧資本、中油資本、中航產(chǎn)融、中視傳媒、中國海誠等逾10股漲停。

此外，上海本地股今日掀起漲停潮，逾20只沖上漲停板。凱淳股份、上海凱鑫上漲20%，外高橋、上海三毛、上海鳳凰、中華企業(yè)、上海物貿(mào)、陸家嘴等齊齊漲停。消息面上，上海進(jìn)入“兩會時間”，據(jù)公布的上海《政府工作報告》顯示，上海市經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展穩(wěn)中有進(jìn)、穩(wěn)中向好。

值得注意的是，不僅是上海，全國多地近日也先后進(jìn)入“兩會時間”，2023年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也密集出爐，部分省份實現(xiàn)新量級的突破。在利好數(shù)據(jù)的推動下，有觀點(diǎn)稱，“炒地圖”行情或許會再次上演。

不過，炒簡稱、炒概念、炒地圖等行情火熱，恰恰證明當(dāng)前市場仍未擺脫震蕩整理結(jié)構(gòu)，應(yīng)對上還是需要保持謹(jǐn)慎。

02

六大利好齊發(fā)

消息面上，A股市場迎來六大利好。

第一，央行行長潘功勝表示，將于2月5日下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)，向市場提供流動性1萬億元。明天（1月25日）將下調(diào)支農(nóng)支小再貸款、再貼現(xiàn)利率0.25個百分點(diǎn)，從2%下調(diào)到1.75%，并持續(xù)推動社會綜合融資成本穩(wěn)中有降。

第二，國新辦今日舉行新聞發(fā)布會，央行行長潘功勝表示，堅持金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的根本宗旨，加大宏觀調(diào)控力度，強(qiáng)化逆周期和跨周期調(diào)節(jié)，鞏固和增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢，持續(xù)推動經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。人民銀行將設(shè)立信貸市場司，重點(diǎn)做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融五篇大文章工作。

第三，證監(jiān)會今日重磅發(fā)聲，要保護(hù)好投資者。

1月24日，證監(jiān)會網(wǎng)站發(fā)布《建設(shè)以投資者為本的資本市場—證監(jiān)會副主席王建軍接受媒體采訪》一文，對近期市場關(guān)注的問題進(jìn)行了回應(yīng)，同時，提出“建設(shè)以投資者為本的資本市場”，并從制度、監(jiān)管等多個方面入手，切實保護(hù)投資者權(quán)益。

王建軍稱，市場投資和融資是一體兩面。我們將更加突出以投資者為本，本就是根，根深才能木茂。只有把投資者保護(hù)好了，市場繁榮發(fā)展才有根基。我們將把這一理念貫穿到市場制度設(shè)計、監(jiān)管執(zhí)法各方面全流程，加快完善投資者保護(hù)的制度機(jī)制，全力營造公開公平公正的市場秩序和法治環(huán)境，讓投資者切實感受到市場的公平正義。

在制度方面：一是大力提升上市公司質(zhì)量。突出體現(xiàn)在給投資者的回報上。將進(jìn)一步完善上市公司質(zhì)量評價標(biāo)準(zhǔn)，突出回報要求，大力推進(jìn)上市公司通過回購注銷、加大分紅等方式，更好回報投資者。支持上市公司注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、市場化并購重組，激發(fā)經(jīng)營活力。鞏固深化常態(tài)化退市機(jī)制，對重大違法和沒有投資價值的公司“應(yīng)退盡退”，加速優(yōu)勝劣汰。

二是回報投資者要發(fā)揮證券基金機(jī)構(gòu)的作用。將健全保薦機(jī)構(gòu)評價機(jī)制，突出對其保薦公司的質(zhì)量考核特別是對投資者回報的考核，不能把沒有長期回報的公司帶到市場上來。將完善基金產(chǎn)品注冊、投研能力評價等制度安排，引導(dǎo)投資機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)變“重銷售輕服務(wù)”的觀念，增強(qiáng)專業(yè)管理能力，加大產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，更好滿足投資者財富管理需求。

三是梳理完善基礎(chǔ)制度安排。全面評估發(fā)行定價、詢價等機(jī)制，支持更多投資者參與，增強(qiáng)投資者獲得感。把公平性放在更加突出位置，健全適合國情市情的量化交易監(jiān)管制度，優(yōu)化完善減持、融券、轉(zhuǎn)融通等制度規(guī)則。

在監(jiān)管方面：將堅守監(jiān)管主責(zé)主業(yè)，落實好金融監(jiān)管要“長牙帶刺”、有棱有角的要求，加快完善更加嚴(yán)格的資本市場監(jiān)管執(zhí)法體系，增強(qiáng)監(jiān)管穿透力。特別是進(jìn)一步健全資本市場防假打假制度機(jī)制，保持“零容忍”高壓態(tài)勢。對于欺詐發(fā)行等嚴(yán)重?fù)p害投資者利益的違法行為，堅決重拳打擊，讓其“傾家蕩產(chǎn)、牢底坐穿”。對參與造假的中介機(jī)構(gòu)一體追責(zé)，讓其痛到不敢再為。

第四，在24日國務(wù)院新聞辦公室舉行的發(fā)布會上，國務(wù)院國資委產(chǎn)權(quán)管理局負(fù)責(zé)人謝小兵介紹，國務(wù)院國資委將進(jìn)一步研究將市值管理納入中央企業(yè)負(fù)責(zé)人業(yè)績考核。

在前期推動央企把上市公司價格實現(xiàn)相關(guān)因素納入對于上市公司績效評價體系的基礎(chǔ)上，國務(wù)院國資委將把市值管理成效納入對中央企業(yè)負(fù)責(zé)人的考核，引導(dǎo)中央企業(yè)負(fù)責(zé)人更加關(guān)注、更加重視所控股上市公司的市場表現(xiàn)，及時運(yùn)用市場化的增持、回購等手段來傳遞信心、穩(wěn)定預(yù)期，加大現(xiàn)金分紅力度，來更好地回報投資者。

第五，中辦、國辦日前印發(fā)《浦東新區(qū)綜合改革試點(diǎn)實施方案（2023—2027年）》，促進(jìn)金融支持科技創(chuàng)新。

意見提出，在重點(diǎn)領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)改革上賦予浦東新區(qū)更大自主權(quán)，支持推進(jìn)更深層次改革、更高水平開放，為浦東新區(qū)打造社會主義現(xiàn)代化建設(shè)引領(lǐng)區(qū)提供支撐，在全面建設(shè)社會主義現(xiàn)代化國家、推進(jìn)中國式現(xiàn)代化中更好發(fā)揮示范引領(lǐng)作用。

第六，號稱“新晉國家隊”的中國國新，最新出手。

企查查APP顯示，近日，國有企業(yè)存量資產(chǎn)優(yōu)化升級（北京）股權(quán)投資基金（有限合伙）成立，出資額400億元人民幣。該基金由中國國新資產(chǎn)管理有限公司（下稱“國新資產(chǎn)”）及旗下國新盛康私募基金管理（北京）有限公司，以及中國長城資產(chǎn)管理股份有限公司、中國信達(dá)、中國東方資產(chǎn)管理股份有限公司共同出資。其中，國新資產(chǎn)為中國國新控股有限責(zé)任公司(下稱“中國國新”)的全資子公司。

據(jù)了解，該基金定位為專業(yè)投資于存量資產(chǎn)盤活領(lǐng)域的綜合性基金，通過市場化方式參與并支持國有企業(yè)存量資產(chǎn)盤活，助力國資央企提升運(yùn)營質(zhì)量，推動國有資本布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整。

03

機(jī)構(gòu)：繼續(xù)看好價值股

最后，回到A股市場后續(xù)風(fēng)格變化上來。

從今日行業(yè)板塊的走向來看，多元金融、證券、保險等金融板塊集體大漲，房地產(chǎn)開發(fā)、房地產(chǎn)服務(wù)、船舶制造、鐵路公路板塊漲幅居前，體現(xiàn)出了資金對高股息資產(chǎn)的青睞。開年以來，高股息資產(chǎn)總體也實現(xiàn)正收益，走勢明顯強(qiáng)于大盤。

事實上，在此前的2021年至2023年，A股高股息資產(chǎn)已連續(xù)三年顯著跑贏上證指數(shù)、深證成指等A股市場主要指數(shù)。

從個股角度更能看出高股息資產(chǎn)在上述區(qū)間的凌厲漲勢：上證紅利指數(shù)50只樣本股中，有38只股票2023年實現(xiàn)上漲，其中14只股票漲幅超過30%，恒源煤電、潞安環(huán)能、海瀾之家、中文傳媒、淮北礦業(yè)等股票漲幅超過40%；若統(tǒng)計2021年初至目前的表現(xiàn)，上述50只樣本股中，約九成個股實現(xiàn)上漲，其中接近八成個股期間累計漲幅超過20%，9只股票翻倍。

往后看，仍有機(jī)構(gòu)看好價值股的行情。

數(shù)據(jù)上，以上證50市盈率倒數(shù)和十年期國債收益率比值計算的股債性價比再創(chuàng)歷史新高。資金面震蕩中性，未來各項指標(biāo)向中樞回歸。

因此，華金證券判斷，權(quán)益方面，比較確定的是風(fēng)格將轉(zhuǎn)向價值占優(yōu)，但考慮到目前市場或處于過度悲觀的狀態(tài)，而十債收益率已經(jīng)跌至區(qū)間(2.5-2.7%) 下沿，華金證券對價值更樂觀一點(diǎn)，推薦上證50指數(shù)（倉位70%）、滬深300指數(shù)（倉位30%）。