本文系基于公開資料撰寫，僅作為信息交流之用，不構(gòu)成任何投資建議。

出品/公司研究室基金組

文/雪梅

近來，公司研究室寫了多家銀行系基金的權(quán)益投資情況，發(fā)現(xiàn)這一塊確實是這類基金的一個短板。不過，上銀基金公司的權(quán)益投資業(yè)績之差，還是刷新了筆者的觀感，而且公司基金經(jīng)理施敏佳的表現(xiàn)，也太過另類。

天天基金網(wǎng)顯示，截至2023年9月21日，在14005只開放式基金中，近1年業(yè)績倒數(shù)前10的基金中，就有4只屬于上銀基金公司，而且現(xiàn)任基金經(jīng)理都是施敏佳，虧損幅度都超過50%，位于倒數(shù)2-5名。

這樣的業(yè)績表現(xiàn)，想不引人注意都難。

那么，總資產(chǎn)1492億的上銀基金，比較純粹的權(quán)益類產(chǎn)品總計不過36.86億，怎么就蹦出施敏佳這么個“猛人”呢？

01、“猛人”施敏佳：14005只基金中倒數(shù)前5中有他4只

公司研究室特地去天天基金網(wǎng)上銀基金公司專頁上，查看了一下施敏佳的任職回報情況，看看這些超過50%的虧損，是否主要都在他手里造成。

不看不知道，一看嚇一跳。

這一看，才知道這哥們確實很“猛”。

截止2023年9月21日，其在管基金不僅業(yè)績?nèi)潱c同類平均業(yè)績相比，任職回報相差16.82%竟然是最少的。

最“猛”的一只產(chǎn)品——上銀科技驅(qū)動雙周定期可贖回混合A，同類平均虧損18.20%，這只產(chǎn)品虧損65.23%，相差47.03%。這樣的業(yè)績，難怪會在14005只產(chǎn)品中脫穎而出，光榮倒數(shù)。

公司研究室又去查看了一下上銀科技驅(qū)動雙周A的基本情況，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，這只產(chǎn)品，先是在盧揚、趙治燁手里成立，剛成立施敏佳就過來入伙，于是，3個人一起虧了20.49%；然后，公司留下施敏佳1個人站崗，這哥們接著繼續(xù)虧，到目前又虧了56.26%。

換句話說，這只基金從成立第一天起，凈值就一直沒浮上水面，投資者從第一天買入，就一直虧到現(xiàn)在。從累計收益率看，成立以來，上銀科技驅(qū)動雙周A虧損65.23%，同類虧27.25%，滬深300虧29.81%。

基民也不傻，誰能受得了這種生下來就只會虧的坑貨？

于是，這只基金凈資產(chǎn)從初始時的2.25億，已經(jīng)滑落到2023年6月30日的0.76億。

令人驚訝的是，這只基金總份額竟然還有1.52億份，每份凈值0.3477元（截止2023年9月21日）。

筆者注意到，這只基金持有人中，沒有機構(gòu)，100%個人持有，除了0.14%屬于內(nèi)部人，其他都是普通投資者。這些基民何辜，委托專家理財，結(jié)果碰到這幫虧錢的主！

02、新能源基金近1年平均虧損13.59%，施敏佳現(xiàn)任產(chǎn)品虧52.48%

公司研究室追蹤分析基金產(chǎn)品，從來就事論事，不以短期虧盈論英雄。

這一次，實在是上銀基金權(quán)益產(chǎn)品業(yè)績太菜，而施敏佳虧損表現(xiàn)又太過生猛，而不得不對其透析一番。

數(shù)據(jù)顯示，截至2023年9月21日，上銀基金混合型基金近1年有業(yè)績比較記錄的31只產(chǎn)品，虧損了22只。業(yè)績表現(xiàn)最好的近1年上漲4.66%，虧損最高者高達(dá)52.48%。

虧損最厲害的上銀新能源產(chǎn)業(yè)精選混合發(fā)起C，恰恰也是施敏佳現(xiàn)任產(chǎn)品，而且從成立就由其獨自管理，因此，這只產(chǎn)品的業(yè)績，可沒有人幫他背鍋。

數(shù)據(jù)顯示，剛成立的頭2個月，這只基金的業(yè)績曾經(jīng)飆升41%，但接下來就是高山流水，一瀉千里了。

從持倉明細(xì)看，成立初期，這只基金買入的幾乎是清一色光伏、鋰電公司。

當(dāng)時正趕上新能源反彈，所以過了幾天好日子。隨著新能源概念走下風(fēng)口，其業(yè)績也就隨風(fēng)飄散了。這是所有重倉押注單一方向基金產(chǎn)品的通病，因此，這只基金業(yè)績后來出現(xiàn)虧損多少還有些說道。

誠然，新能源基金這兩年表現(xiàn)都不好，但同一時期，上銀新能源產(chǎn)精發(fā)起C的業(yè)績，比同類平均差30%，無論如何說不過去。這里面的原因，恐怕就只有上銀基金及施敏佳本人知道了。

03、上銀科技驅(qū)動A上半年換手率1153.74%，施敏佳孤注一擲？

最吊詭的還是前述的上銀科技驅(qū)動雙周A，有心人將其2023年頭兩個季度的持倉，與同期表現(xiàn)較好的兩只基金的持倉前10進(jìn)行對比，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，彼此間竟然有不少重合。尤其是二季度，這只基金與東吳移動互聯(lián)A有3只股重合。

但是，東吳移動互聯(lián)A業(yè)績上半年排列權(quán)益前三，上銀科技驅(qū)動雙周A雖然二季度業(yè)績也有向上的脈沖，接下來可就開始吃瓜落了。

公司研究室注意到，上銀科技驅(qū)動雙周A二季度持倉前十中，有8只是當(dāng)季新進(jìn)的。

換句話說，這些股差不多又是買在了高點。

事實上，這只基金上半年一季度度持倉前十中，也有8只是新進(jìn)的。

這樣頻繁地?fù)Q股，與此前公司研究室分析過的中銀順興一樣，有孤注一擲，追漲殺跌之嫌。

再一看上銀科技驅(qū)動雙周A上半年的換手率，不由讓人倒抽一口冷氣。

這只成立以來，換手率本就偏高的基金，2023年上半年換手率竟然高達(dá)1153.74%，平均每月192.29%。作為基金經(jīng)理，如此高頻換手，施敏佳意欲何為？

再一看其凈資產(chǎn)規(guī)模，2022年年底，這只基金就僅剩0.89億。也許是急于翻身，也許是孤注一擲，反正，從持倉組合前10與換手率看，上半年，每個季度更新8只重倉股，施敏佳是真的有點急了！

對此，業(yè)內(nèi)人士坦言，作為基金經(jīng)理，代客理財?shù)膶＜遥粦?yīng)該拿客戶資產(chǎn)去孤注一擲，做押寶式投資；作為基金公司，對基金經(jīng)理頻繁換股追熱點的行為，應(yīng)該有所控制，不能讓基金經(jīng)理太任性，甚至“破罐子破摔”。否則，如此忽東忽西的飄移操作，如何面對那些凈值巨虧的基民？

值得注意的是，上銀基金權(quán)益投資團隊，人數(shù)本來就不多，身為投資總監(jiān)的盧揚，也曾管理過上銀科技驅(qū)動混合A/C。

不過，公司研究室注意到，盧揚在上銀管理過的10只基金，任職回報也都是負(fù)數(shù)。而且，除了1只產(chǎn)品跑贏同類外，其他均輸給同行，業(yè)績最差的上銀醫(yī)療健康混合C，同類平均略微盈利0.02%，而他現(xiàn)任的這只基金卻虧了29.25%。