出品｜公司研究室基金組

文｜雪巖

11月29日，因監(jiān)管一口氣批準(zhǔn)十幾家公募基金的寬基ETF申報，被業(yè)內(nèi)稱作ETF擴容“超級日”。這次獲批的是創(chuàng)業(yè)板50ETF、上證180ETF，在此之前的11月27日，有9家基金公司向證監(jiān)會提交的中證A500ETF材料也已獲接收。

業(yè)內(nèi)人士分析，這意味著9月份以來的ETF擴容，在年底收官前正迎來一個高潮。

創(chuàng)業(yè)板 50ETF 大擴容：市場存量僅3只，7 只新產(chǎn)品集中獲批

今年是創(chuàng)業(yè)板開市 15 周年，這個當(dāng)初實驗性質(zhì)的市場，從最初的首批28只個股，到如今1360多家上市公司，總市值超12萬億元的“中國未來之板”，其中，高新技術(shù)企業(yè)家數(shù)占比約九成，近七成公司屬于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。

與創(chuàng)業(yè)板整體相比，創(chuàng)業(yè)板 50 指數(shù)是創(chuàng)業(yè)板核心資產(chǎn)的代表性指數(shù)，在其成分股權(quán)重中，剔除了主營業(yè)務(wù)不符合創(chuàng)業(yè)板特征的上市公司（例如農(nóng)林牧漁、食品飲料等行業(yè)），聚焦新能源 + 信息技術(shù) + 醫(yī)藥 + 金融科技四大賽道，科技成長屬性更為純粹。

工銀瑞信基金指出，在創(chuàng)業(yè)板 1300 余家上市公司中，創(chuàng)業(yè)板 50 指數(shù)以 4% 的數(shù)量占比對板塊整體的營業(yè)收入（TTM）、凈利潤（TTM）及研發(fā)費用貢獻占比分別高達 28%、63% 及 34%（數(shù)據(jù)截至 2024 年三季報）。

此外，這50家創(chuàng)業(yè)板公司2025 年—2026 年一致預(yù)測凈利潤復(fù)合增速近 20%，在多維度刻畫 A 股市場表現(xiàn)的多層次指數(shù)體系中，高成長和高彈性特征突出。從歷史表現(xiàn)來看，創(chuàng)業(yè)板 50 指數(shù)相比創(chuàng)業(yè)板指具有相對更高的 beta，凸顯出更高的配置性價比。

這次獲準(zhǔn)發(fā)行創(chuàng)業(yè)板50ETF的基金公司，包括易方達基金、華夏基金、富國基金、嘉實基金、工銀瑞信基金、國泰基金、萬家基金等在內(nèi)的 7 家公司。它們不僅是是業(yè)內(nèi)排名前30名以內(nèi)的頭部公司，在指數(shù)基金投資上也走在前列。

根據(jù)Chioce數(shù)據(jù)，截至 12月 4 日，此前跟蹤創(chuàng)業(yè)板 50 指數(shù)的基金僅3只，分別是華安基金創(chuàng)業(yè)板50ETF、景順長城基金創(chuàng)業(yè)板50ETF和鵬華基金創(chuàng)業(yè)板50ETF。截至2024年12月4日，它們的規(guī)模分別為306.98 億元、59.14億元和16.77億元，合計規(guī)模為382.89億元。

業(yè)內(nèi)人士表示，目前，市場上跟蹤創(chuàng)業(yè)板 50 指數(shù)的指數(shù)基金存量較小，還有較為廣闊的規(guī)模提升空間，未來持續(xù)看好。上述7只創(chuàng)業(yè)板50ETF的發(fā)行，有望為投資者參與創(chuàng)業(yè)板景氣賽道布局，提供一鍵配置利器。

上證180ETF：18年來一“只”獨秀，如今一次性擴容8只

與創(chuàng)業(yè)板50ETF相比，上證180ETF的存量更少，此前僅僅只有華安基金的1只。

華安基金公司這只基金成立于2006年4月，初始份額10.728億份。截至2024年12月4日，這只基金的份額為56.9106億份，規(guī)模達到207.28億元。

時隔18年，上證180ETF一“只”獨秀的格局終于打破，迎來一批新玩家。

11月29日， 華泰柏瑞基金、鵬華基金、南方基金、天弘基金、平安基金、興業(yè)基金6家公司集體上報的上證180ETF同日獲批。加上率先上報的易方達基金和銀華基金，總共有8家基金公司申報的上證180ETF獲批。

這也是上證180指數(shù)修訂編制方案后，追蹤該指數(shù)基金迎來的首次擴容。

公開信息顯示，上證180指數(shù)發(fā)布于2002年7月，是我國資本市場和上證指數(shù)體系中的重要標(biāo)桿指數(shù)之一，由滬市規(guī)模大、流動性好的180只證券組成，定位于反映滬市大盤藍籌公司的整體表現(xiàn)，是最能反映滬市全貌的成份指數(shù)。

這個指數(shù)最初發(fā)布時，滬市上市公司僅700家左右。22年過去后，滬市上市公司已將近2270家，其中科創(chuàng)板公司達到580家，原編制方法具有進一步優(yōu)化空間。

2024年11月14日，為更好反映上海證券市場核心上市公司證券整體表現(xiàn)，上交所與中證指數(shù)公司宣布對上證180指數(shù)編制方案進行修訂，采用了流動性篩選與市值排序相結(jié)合的選樣方法，設(shè)置了個股和前五大樣本權(quán)重上限，引入了ESG可持續(xù)投資理念，進一步提升了該指數(shù)的代表性、均衡性和可投資性。

修訂后，上證180指數(shù)樣本在滬市的市值、營收、分紅、凈利潤覆蓋度分別達到約61%、63%、76%、82%，比修訂前分別提升2.4%、1.4%、4.1%、4.9%；加大新質(zhì)生產(chǎn)力公司占比，信息技術(shù)、醫(yī)藥衛(wèi)生、工業(yè)等“新經(jīng)濟”相關(guān)行業(yè)權(quán)重提升9.5%，科創(chuàng)板權(quán)重提升1.8%；指數(shù)收益率、穩(wěn)定性進一步提升，近十年年化收益率提升約1%，年化波動率降低0.1%，近三年樣本周轉(zhuǎn)率下降至約8%。

業(yè)內(nèi)人士分析，最近8家基金公司上報的上證180ETF均獲批，打破了此前該指數(shù)僅一只ETF的困局。隨著這批上證180ETF發(fā)行上市，勢必有利于穩(wěn)定上證綜合指數(shù)走勢，讓滬市優(yōu)質(zhì)龍頭股獲得更多投資者關(guān)注。

9月以來，國內(nèi)寬基指數(shù)基金擴容加速，繼中證A500ETF熱銷后，新一批創(chuàng)業(yè)板50ETF、上證180ETF獲批，無疑迎來了這輪ETF擴容的新高潮。

Wind數(shù)據(jù)顯示，?截至2024年11月底，A股ETF的總規(guī)模為3.65萬億元，產(chǎn)品數(shù)量達到1021只。與2023年底相比，ETF規(guī)模增長了1.65萬億元，產(chǎn)品數(shù)量增加了124只。其中，11月份ETF總份額增加了1404.49億份，環(huán)比增長5.72%；總規(guī)模增加1160億元，環(huán)比漲幅為3.28%。

業(yè)內(nèi)人士認為，ETF的快速擴容，不只是快速改變整個市場資金結(jié)構(gòu)，也意味著監(jiān)管層思維與投資者投資思路的變化。隨著這些ETF的入市，市場投資風(fēng)格也將嬗變，慢牛與震蕩市或成常態(tài)，兩市核心優(yōu)質(zhì)股將越來越成為資金關(guān)注的焦點，過去依靠某一賽道基金走紅，營造明星效應(yīng)來吸金的運作模式，今后大概率很難持續(xù)。