本文系基于公開資料撰寫，僅作為信息交流之用，不構(gòu)成任何投資建議。

出品/公司研究室

文/雪巖

隨著上市公司股東半年報(bào)披露，其控股或參股的基金公司業(yè)績(jī)也逐一揭曉。

相較于往年公募基金公司業(yè)績(jī)，今年基金公司業(yè)績(jī)并不理想，2022年上半年僅有6家基金公司的凈利潤(rùn)破10億，分別是易方達(dá)、工銀瑞信、富國(guó)、華夏、匯添富、廣發(fā)。

據(jù)海通證券發(fā)布2022年半年報(bào)顯示，截至2022年6月30日，2022年上半年，富國(guó)基金實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入37.73億元，凈利潤(rùn)11.22億元，同比分別下滑5.65%、9.64%。富國(guó)基金總資產(chǎn)為122.44億元，凈資產(chǎn)67.87 億元。業(yè)內(nèi)人士表示，雖然凈利潤(rùn)位居第三位，但相比去年同期，營(yíng)收和凈利潤(rùn)均出現(xiàn)了下滑。

除了富國(guó)基金業(yè)績(jī)回落外，二季度富國(guó)基金還有一只新基金發(fā)行失敗。據(jù)悉，富國(guó)穩(wěn)健恒遠(yuǎn)三年宣布募集失敗，該基金擬任基金經(jīng)理為蒲世林。有業(yè)內(nèi)人士表示，新基金發(fā)行失敗，一部分原因與該基金經(jīng)理的業(yè)績(jī)有關(guān)。與此同時(shí)，今年來富國(guó)基金頂流基金經(jīng)理朱少醒的業(yè)績(jī)也并不好，今年來僅存的兩只基金均跌超20%。

富國(guó)穩(wěn)健恒遠(yuǎn)三年持有發(fā)行失敗

總經(jīng)理助理張峰旗下基金陷入虧損泥潭

今年以來投資者避險(xiǎn)情緒釋放，基民購(gòu)買基金的意愿逐步下降，基金的發(fā)行難度也隨之加大。富國(guó)穩(wěn)健恒遠(yuǎn)三年持有期于2022年2月9日開始募集，設(shè)置了80億元的募集規(guī)模上限。據(jù)招募說明書顯示，富國(guó)穩(wěn)健恒遠(yuǎn)三年持有募集期自基金份額發(fā)售之日起最長(zhǎng)不得超過3個(gè)月，最低募集份額總額為2億份，最低募集金額為2億元人民幣。

據(jù)了解，常規(guī)而言，對(duì)于新發(fā)行的基金，能否成功發(fā)行新基金要滿足兩個(gè)條件，自募集日開始的3個(gè)月內(nèi)，基金募集金額不少于2億元人民幣且基金認(rèn)購(gòu)人數(shù)不少于200人。而基金發(fā)行失敗，絕大部分的原因都是在發(fā)行期內(nèi)，也就是3個(gè)月的時(shí)間沒有募集到2億元金額。

然而，也有業(yè)內(nèi)人士表示，由于今年年初至今有公募基金經(jīng)理陸續(xù)離職，這讓不少基民觀望心態(tài)越來越濃厚。而且，自去年年底大量的基金回撤明顯，很多老基民被套住，自然也會(huì)影響申購(gòu)新基金的熱情。另外，隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息落地，市場(chǎng)下行預(yù)期加重，這導(dǎo)致基民變得更加謹(jǐn)慎。

值得關(guān)注的是，此前新基金發(fā)行失敗的案例都是一些中小基金公司的產(chǎn)品，而這次富國(guó)基金的新基金也發(fā)行失敗，自然引起了市場(chǎng)極大的關(guān)注。畢竟從基金規(guī)模來看，據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，富國(guó)基金資產(chǎn)規(guī)模達(dá)9560.16億元，管理基金數(shù)量高達(dá)459只，市場(chǎng)規(guī)模排名前十。

有業(yè)內(nèi)人士表示，這或許與基金經(jīng)理管理業(yè)績(jī)有關(guān)，富國(guó)穩(wěn)健恒遠(yuǎn)三年持有擬任基金經(jīng)理為蒲世林，現(xiàn)在管理的基金總規(guī)模75.91億元。他2018年9月加入富國(guó)基金管理有限公司，同年12月起任富國(guó)城鎮(zhèn)發(fā)展股票型證券投資基金基金經(jīng)理。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至9月2日）

蒲世林現(xiàn)在所管理的4只基金，今年來的業(yè)績(jī)?nèi)嫦萑胩潛p狀態(tài)，虧損幅度最大的是富國(guó)均衡策略混合基金跌幅19.48%，跌幅最小的富國(guó)阿爾法兩年持有期混合基金跌幅達(dá)12.27%。把時(shí)間周期拉長(zhǎng)，近1年來這四只基金產(chǎn)品均陷入不同程度的虧損狀態(tài)。

除了基金經(jīng)理的管理能力，還有一個(gè)因素是基民購(gòu)買富國(guó)穩(wěn)健恒遠(yuǎn)三年持有期后，必須持有長(zhǎng)達(dá)三年時(shí)間。然而，今年市場(chǎng)持續(xù)賺錢效應(yīng)減弱，大部分基民還處于虧損狀態(tài)，還有就是一部分三年期基金產(chǎn)品的基金經(jīng)理會(huì)中途替換，這也導(dǎo)致很多基民變得越來越猶豫，此次基金發(fā)行失敗就不難理解了。

另外，值得關(guān)注的是，除了富國(guó)穩(wěn)健恒遠(yuǎn)三年持有期發(fā)行失敗外，今年來富國(guó)基金總經(jīng)理助理、富國(guó)基金海外權(quán)益投資部總經(jīng)理張峰的業(yè)績(jī)也不是太理想。

據(jù)了解，張峰深耕海內(nèi)外近21年，擁有全球化視野，曾任摩根士丹利研究部助理，里昂證券股票分析員，摩根大通執(zhí)行董事，美林證券高級(jí)董事。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至9月2日）

從張峰的履歷看，職業(yè)生涯異常精彩，但回頭看，張峰旗下產(chǎn)品的業(yè)績(jī)卻是另一番景象。雖說富國(guó)基金是國(guó)內(nèi)最早布局港股市場(chǎng)的基金公司之一，在港股市場(chǎng)投資上有深厚的積淀，擁有經(jīng)驗(yàn)豐富、視野開闊的投研團(tuán)隊(duì)，但今年來張峰的產(chǎn)品幾乎全部處于虧損狀態(tài)。

據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，截至9月2日，近一年來，張峰旗下基金跌幅均超15%以上；其中，跌幅最大的基金是富國(guó)民裕進(jìn)取滬港深成長(zhǎng)A跌超28%。即便是縮短周期，今年來也有8只產(chǎn)品處于虧損狀態(tài)，尤其是富國(guó)藍(lán)籌精選股票基金跌幅達(dá)15.39%。有基民表示，這樣的業(yè)績(jī)也是醉了。

一季度朱少醒旗下基金曾跌至334.67億元

朱少醒基金曾踩雷國(guó)瓷材料？

朱少醒是富國(guó)基金的明星經(jīng)理人，其現(xiàn)任富國(guó)基金管理有限公司副總經(jīng)理兼權(quán)益投資部總經(jīng)理兼基金經(jīng)理，2000年6月起就職于富國(guó)基金管理有限公司,2005年11月起任富國(guó)天惠精選成長(zhǎng)基金經(jīng)理。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至9月4日）

據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，截至9月4日，朱少醒管理基金規(guī)模370.57億元。

朱少醒最為得意的就是他的成名之作富國(guó)天惠成長(zhǎng)混合A/B(LOF)，任職期內(nèi)累積回報(bào)率高達(dá)1726.01%。不過，今年來朱少醒旗下基金的業(yè)績(jī)卻不太理想，兩只基金均跌超20%。近六月兩只基金收益率也均跌超10%，近一年來這兩只基金的業(yè)績(jī)也不理想，兩只基金均跌超15%。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至9月2日）

據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，富國(guó)天惠成長(zhǎng)混合A/B(LOF)基金成立于2005年11月16日，截至9月2日基金單位凈值為2.7802，該基金的規(guī)模為343.68億元。據(jù)一季報(bào)顯示，招商證券三年期對(duì)這只基金評(píng)級(jí)為3星，濟(jì)安金信三年期評(píng)級(jí)為4星。近年來該基金收益率有所下降，今年來收益率-20.31%，近6月來收益率-10.06%，近1年來收益率-17.89%，近2年來收益率-14.31%。

基金遭遇虧損，基民自然會(huì)有所抱怨。有基民表示，定投一年了，-20%無語，有沒有作伴的。結(jié)果帖子下面有跟帖表示，有，同樣定投一年，虧損21%。把這位朱經(jīng)理夸得神一樣，結(jié)果最后跌成這樣。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng)）

對(duì)于朱少醒的持倉(cāng)，有基民表示，老朱買寧德確實(shí)是個(gè)錯(cuò)誤，在行業(yè)最有發(fā)展前景的時(shí)候沒買，現(xiàn)在卻高位接盤了。還有基民表示，持有該基金也有2年時(shí)間了，凈值又跌回到兩年前了，白白投資了兩年！

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng)）

而據(jù)二季報(bào)顯示，朱少醒增持寧德時(shí)代至350.15萬股，自8月24日后，寧德時(shí)代高開低走，從575元/股高價(jià)一路下行，截至9月2日股價(jià)跌至466.26元/股，區(qū)間跌幅達(dá)16.27%。如此押注寧德時(shí)代，富國(guó)天惠成長(zhǎng)混合A/B的業(yè)績(jī)大幅回撤也在情理之中。

朱少醒始終對(duì)該基金保持高股票倉(cāng)位運(yùn)作，并加倉(cāng)藥明康德、立訊精密、東方雨虹。一季報(bào)顯示，富國(guó)天惠成長(zhǎng)混合（LOF）權(quán)益資產(chǎn)占比達(dá)到93.26%，2021年末該占比為93.53%，基本持平。

事實(shí)上，自去年6月以來，東方雨虹的股價(jià)便開啟下行通道，從歷史最高點(diǎn)63.84元/股（前復(fù)權(quán)）一路下跌至8月23日的最低價(jià)31.73元/股，累計(jì)跌幅超50%。在東方雨虹股價(jià)跌跌不休之際，半年報(bào)顯示，富國(guó)天惠成長(zhǎng)混合A/B（LOF）新進(jìn)成為公司的第九大流通股東，持股數(shù)量為2030.995萬股。

此外，富國(guó)天惠成長(zhǎng)混合（LOF）前十大重倉(cāng)股持股占比為37.93%，持股集中度自2021年二季度末30.55%的歷史低點(diǎn)不斷回升，2021年三季度末、2021年末持股集中度分別為32.91%以及36.80%。朱少醒在一季度繼續(xù)增持白酒股貴州茅臺(tái)及五糧液，朱少醒已經(jīng)連續(xù)第五個(gè)季度增持貴州茅臺(tái)、連續(xù)第三個(gè)季度增持寧德時(shí)代、連續(xù)第六個(gè)季度增持五糧液、立訊精密、邁瑞醫(yī)療。

此外，2021年報(bào)中分列第十九位和二十二位的藥明康德和東方雨虹，在一季度獲得朱少醒大舉增持，排名躍升至富國(guó)天惠持倉(cāng)第六位和第十位。一直穩(wěn)居前十大權(quán)重股的伊利股份、2021年屢收監(jiān)管罰單的寧波銀行則在一季度遭朱少醒小幅拋售，韋爾股份則是連續(xù)第二個(gè)繼續(xù)被減持。另有2只個(gè)股跌出富國(guó)天惠一季報(bào)前十大重倉(cāng)股，分別是國(guó)瓷材料和長(zhǎng)春高新。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng)）

筆者翻看該基金持倉(cāng)發(fā)現(xiàn)，該基金自2021年二季度開始少量持有買進(jìn)寧德時(shí)代，此后，一路增持，截至2022年一季報(bào)持有寧德時(shí)代達(dá)320萬股。不過，寧德時(shí)代的股票不爭(zhēng)氣，股價(jià)從2021年12月3日至2022年5月12日區(qū)間跌幅達(dá)41.35%。

（數(shù)據(jù)來源于同花順）

受到凈值回撤影響，朱少醒在管產(chǎn)品規(guī)模由2021年末的405.18億元縮水至一季度末的334.67億元，距離2021年中445.56億元的峰值水平縮水超過110億元。與此同時(shí)，截至2022年3月31日，富國(guó)天惠成長(zhǎng)混合A/B(LOF),期末凈資產(chǎn)309.95億元，比上期減少17.29%。不過，截至2022年06月30日，富國(guó)天惠成長(zhǎng)混合A/B(LOF),期末凈資產(chǎn)343.68億元，比上期增加10.88%。