1月17日，小鵬汽車宣布將于當日14:00起啟動新的G3i、P5、P7新價格體系，這三款車型的起售價分別為14.89萬、15.69萬、20.99萬起，整體降幅達2萬元-3.6萬元。

　　此前，特斯拉對 Model 3、 Model Y等車型進行了“靈魂砍價”，隨后特斯拉降價，小鵬成為國內第二家與特斯拉“價格戰”抗衡的汽車廠商。

　　新能源車企開啟價格戰這對消費者無疑是利好，而對于投資者來說這些車企的利潤可能會進一步降低，這對于未來企業能否生存下來又添加了一份不確定性，如此來看我國新能源車企有多少勝算呢？本文將詳細解析。

　　特斯拉的血條有些厚，但并不是無懈可擊的

　　若是完全以價格而論，我國新能源車企的實力恐怕難以抗衡特斯拉。

　　在中國超級工廠的幫助下，特斯拉在土地、信貸、稅收政策等方面都獲得了巨大的市場優勢，再加上廉價的優質勞動力和大量成熟的技工資源，使得特斯拉的人力成本降到了最低水平。此外，中國的供應鏈體系非常完善，特斯拉在中國很容易就能找到優質、低價的供應商，這將有助于特斯拉進一步降低成本。

　　馬斯克之所以能降價，完全是因為特斯拉的高毛利率。截至去年第三季度，盡管特斯拉的單車毛利略有下降，但仍維持在27.9%。

　　華泰汽車研究院估計，這次降價后，特斯拉的單車盈利空間仍為3000美元。基于這一點，華泰汽車研究院預測，如果第二季度汽車行業繼續下滑的話，馬斯克將會犧牲更多的利潤，以獲取更大的市場份額。

　　我國汽車廠商的毛利率血條顯然沒有特斯拉這么厚，以純賣新能源汽車的廠商蔚來、小鵬、理想汽車為例，它們的銷售毛利率在10%左右就，降價空間極為有限，而且隨著通脹反復的影響，對供應鏈控制能力較弱的廠商可能更加雪上加霜。

　　當然特斯拉也有其缺陷所在。蘋果在眾多手機品牌中脫穎而出，而且手機價格不受其他競爭對手影響，仍然采高價位策略，全是因為蘋果公司的創新產品能力。

　　然而與智能手機一樣，電動車進入門檻很低， iPhone的大部分市場很快就被華為和小米蠶食了。如果美國沒有對華為等國產手機品牌進行限制，相信蘋果公司的股價會比現在低很多。

　　此外，全球交通法規和基礎設施短期內難以與智能駕駛相匹配，特斯拉很難建立起蘋果生態圈來盈利——看看馬斯克在推特上賣特斯拉冠名的T恤和葡萄酒，從這個角度就可知道特斯拉是什么生態系統。這絕對不是什么高科技公司的商業行為，而是一種低端的營銷方式。

　　自主品牌不虛，打好基本功才能行穩致遠

　　除了打價格戰，自主品牌還有很多其他牌可以與特斯拉周旋。車企定價要看供需情況，不排除特斯拉的目標客戶同質化程度較高、訂單積累較少的車企會陸續降價或者擴大權益的情況出現。行業競爭加劇，行業集中度或進一步顯現。頭部自主新能源車企品牌力+車型競品力+產業鏈自研量產/規模降成本大概率是能打贏市場爭奪戰的最終贏家。

　　2022 年，10 萬元以下的熱銷車型以長安、五菱宏光、奇瑞等自主品牌為主，均為純電動類型；10-20 萬元價格區間，主要以比亞迪為主；30 萬元以上，以特斯拉和新勢力品牌的車型為主。如果特斯拉繼續降價的話，它就要面臨與自主品牌王者比亞迪硬碰硬的競爭。

　　比亞迪擁抱垂直整合可能是它與特斯拉以及目前剛剛進入新能源汽車領域的傳統汽車制造商之間最大的不同，甚至可能更為有利。比亞迪公司首席執行官王傳福是這一戰略的早期倡導者。比亞迪公司不僅生產汽車，而且生產半導體和電池。

　　目前，比亞迪已經成為第三大電動汽車電池制造商，占據全球14%的市場份額，緊隨其后的是中國競爭對手當代安培科技和韓國的 LG。他們牢牢地抓住了供應鏈，掌握了技術，并且走向了垂直整合的模式。盡管馬斯克已經談到了擁有鋰礦的問題，但是特斯拉仍然依賴于它在中國的長期、深入的供應商網絡。

　　此前特斯拉的優勢主要在于其高端品牌的定位，如今的降價反而打破了自身的品牌價值。與之相反，比亞迪則通過不斷改進設計，通過酷炫的科技賦能新的產品向中高端品牌進發，比如近期發布的“仰望”品牌，兩款新車型搭載中國首個量產的四電機驅動技術的新品可以說直接拿到了豪華車品牌的“入門券”。

　　對于汽車產業鏈，投資者不用太過悲觀，因為該行業一直處于存量博弈的競爭狀態。而汽車產業是國民經濟戰略性與支柱性產業，汽車產業鏈長，涉及面廣泛，市場需求大，是經濟增長的動力、產業結構升級的載體。擴大汽車消費對提振內需消費、穩定工業和經濟發展具有重要意義。相關產業鏈的投資機遇依舊很大。

　　首創證券認為：

　　1)乘用車建議關注：長安汽車、比亞迪、長城汽車、上汽集團、江淮汽車等。

　　2)商用車建議關注：中國重汽、濰柴動力、威孚高科；

　　3)汽車電子相關零部件供應商充分受益智能化進程加速，建議關注拓普集團、伯特利、德賽西威、科博達、中鼎股份。

　　一體化壓鑄相關標的：廣東鴻圖、愛柯迪和文燦股份等；5)高壓快充相關標的：永貴電器、欣銳科技、瑞可達等。

〖 證券之星資訊 〗

本文不構成投資建議，股市有風險，投資需謹慎。