今日，南方基金旗下沙特ETF（159329.SZ）、華泰柏瑞旗下沙特ETF（520830.SH）分別在深交所和上交所上市。　截至收盤，兩只ETF均漲停，成交額分別為28.38億元、20.58億元，溢價率分別為6.18%、6.31%，換手率426.42%、331.88%。

今年以來，國內(nèi)市場投資海外的QDII基金很受追捧，投資納斯達克指數(shù)、日經(jīng)指數(shù)的ETF，都曾被資金炒作，出現(xiàn)不小溢價，導致基金公司紛紛發(fā)表風險提示公告。

這兩只新上市的沙特ETF，剛上市就受到資金炒作，上市首日即出現(xiàn)溢價。

所謂溢價，就是ETF場內(nèi)現(xiàn)價高于IOPV（二級市場盤中價格），折價則是ETF場內(nèi)現(xiàn)價低于IOPV的情況。當ETF的現(xiàn)價和IOPV不一樣，即出現(xiàn)了價差的時候，就有了套利空間。IOPV是交易時間內(nèi)一份ETF全部持倉的實時市值，每隔15秒由交易所或其他機構(gòu)、通常是指數(shù)公司計算刷新，作為投資者買賣或申贖基金份額的參考。

上市首日就被買到溢價，華泰柏瑞基金在今日盤中交易時間就發(fā)布了溢價風險的提示公告。公告稱，作為交易型開放式基金，投資者可在二級市場交易，也可申購、贖回本基金。建議投資者不要盲目投資，可能會遭受重大損失。

高溢價的背后則是一些投資者的套利。

“現(xiàn)在個股交易風險太大，這種新上市的ETF最適合炒作套利。先在場內(nèi)T+0賺一些小錢，把場子炒熱起來，等場內(nèi)價格推高了，就可以割掉走人。”在一些投資掘金群，關(guān)于如何炒作ETF的教程流傳甚廣。

從投資價值來看，投資標的的稀缺性也成為沙特ETF備受關(guān)注的原因之一。

富時沙特阿拉伯指數(shù)的長期表現(xiàn)亮眼，大幅跑贏富時新興市場指數(shù)。

此外，當前全球新興市場基金對沙特市場仍處低配狀態(tài)，加之沙特政府積極推動資本市場改革，例如激活國內(nèi)IPO市場活力、設(shè)立QFI制度、逐步取消外資參與二級市場限制等，以提升沙特在新興市場指數(shù)中的權(quán)重，后續(xù)沙特股票市場有望迎來更多的資金增量。

天風證券表示，沙特阿拉伯股指的核心投資價值在于，其具有全球股指中稀缺的“實物資產(chǎn)國+發(fā)展中國家+匯率波動穩(wěn)定”的貝塔。實物資產(chǎn)國的定位說明沙特在世界分工中提供資源，這與A股對應的中國資產(chǎn)（國際分工中以制造業(yè)為主），還有以金融和科技輸出為主的美股天然形成了不同的權(quán)益資產(chǎn)屬性，是全球組合配置中的一塊重要拼圖。發(fā)展中國家定位給則使得其或有更高的GDP增速和成長性。

更重要的是，沙特貨幣掛鉤美元，投資沙特里亞爾計價的資產(chǎn)類似于投資美元計價資產(chǎn)，在人民幣對美元貶值時，持有沙特里亞爾計價的沙特股指的中國投資者相當于賺得了匯率浮盈。天風證券實測發(fā)現(xiàn)，沙特股指對于中國投資者資產(chǎn)組合的加成作用明顯，不僅能提高組合的alpha、夏普等收益指標，也能對沖波動和匯率風險。（公司研究室基金組）