出品：公司研究室基金組

文/雪梅

摘要：“吃藥”行情卷土重來

關(guān)鍵詞：大消費(fèi)，醫(yī)藥醫(yī)療，基金

進(jìn)入4月份，美國(guó)特朗普政府發(fā)起的關(guān)稅大戰(zhàn)，鬧得全球資本市場(chǎng)雞飛狗跳，大機(jī)構(gòu)小股民都惶惶不安。

港股、A股也沒有例外，大盤出現(xiàn)劇烈波動(dòng)。

4月7號(hào)，清明小長(zhǎng)假后開盤，港股與A股出現(xiàn)補(bǔ)跌，整個(gè)盤面一片狼藉，顯示屏上跌停個(gè)股一版版刷屏，春季躁動(dòng)的漲幅被全數(shù)抹去。

當(dāng)日，A股創(chuàng)出年內(nèi)新低，京滬深三大交易所5414只股票中4432只跌停，占比81.86%。收盤翻紅的股票僅106只，占比1.96%。

這情景，怎是綠肥紅瘦這4個(gè)字了得！

事實(shí)上，大盤并不是進(jìn)入4月才開始回調(diào)，而是早在3月17日前后就已見頂。

自那時(shí)起，無論港股還是A股，一直在震蕩下跌。

“懂王”的對(duì)等關(guān)稅，只不過是壓垮駱駝的最后一根稻草。

4月8日開盤前，中國(guó)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)果斷出手！

國(guó)家隊(duì)強(qiáng)力進(jìn)場(chǎng)護(hù)盤后，A股投資者信心大增，市場(chǎng)出現(xiàn)快速反彈。

4月14日，市場(chǎng)收出一個(gè)小陽線，類似紅十字星。

顯然，經(jīng)過一周多的過山車行情考驗(yàn)后，國(guó)內(nèi)投資者心態(tài)已基本穩(wěn)定。

所謂不經(jīng)歷風(fēng)雨怎么能見彩虹。

這時(shí)候，回顧近1月A股各大板塊的漲跌，最容易發(fā)現(xiàn)：面對(duì)外部巨大不確定性時(shí)，場(chǎng)內(nèi)資金的避風(fēng)港在哪里？

為了方便，公司研究室沒有選擇具體股票，而是直接比較了開放式基金凈值漲幅，因?yàn)樗鼈儍糁档淖兓芊磻?yīng)大資金的動(dòng)向。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月14日，滬深兩市現(xiàn)存21490只開放式基金（非貨幣和QDII），近1個(gè)月漲幅前50的基金（A、C分別計(jì)算）中，有40只是醫(yī)藥醫(yī)療類基金，占比80%。

這個(gè)占比非常可觀。

具體到漲幅TOP10，除了中航優(yōu)選領(lǐng)航A/C 排名第三、第四，其余8只全是醫(yī)藥醫(yī)療基金，而且占據(jù)冠亞軍。

說實(shí)話，第一眼看到這個(gè)結(jié)果，筆者幾乎不敢相信自己的眼睛，以為搞錯(cuò)了。

反復(fù)查看后，數(shù)據(jù)沒有錯(cuò)。

醫(yī)藥醫(yī)療大健康，竟然成為過去這輪下跌中的大贏家。

這真是久違了！

自從2021年春季A股見頂，賽道股退潮以來，醫(yī)藥醫(yī)療行業(yè)一直在沉寂中陰跌，幾乎沒有增量資金關(guān)注。

當(dāng)時(shí)，備受追捧的醫(yī)藥醫(yī)療基金逐漸被市場(chǎng)冷落，那些重倉(cāng)醫(yī)藥醫(yī)療的基金明星，也從基民的最愛淪為嘲諷對(duì)象。

4年過去了，很多股民幾乎忘記了這個(gè)板塊，不少基民已記不起被套的醫(yī)藥基金代碼。

眼下，這個(gè)“死”了太久太久的板塊，就這樣一下子“活”過來啦？

對(duì)此，筆者心里并不踏實(shí)。

公司研究室決定：將采樣標(biāo)本進(jìn)一步放大。

第一步，將凈值漲幅排名放大到全部21490只開放式基金漲幅前5‰的108只產(chǎn)品。

結(jié)果發(fā)現(xiàn)，漲幅榜上有54只醫(yī)藥醫(yī)療基金，占比50%；38只黃金ETF及其聯(lián)接，占比35.19%；16只其他基金，占比14.81%。

也就是說，1月漲幅前5‰的開放式基金中，醫(yī)療醫(yī)藥大健康產(chǎn)品占了一半，依舊領(lǐng)跑市場(chǎng)。

為了進(jìn)一步驗(yàn)證，公司研究室將采樣標(biāo)本再次放大到開放式基金漲幅前1%的215只產(chǎn)品。

數(shù)據(jù)顯示，漲幅排名靠前的1%產(chǎn)品中，醫(yī)療醫(yī)藥大健康產(chǎn)品103只，占比47.91%；黃金ETF及其聯(lián)接產(chǎn)品72只，占比33.49%；農(nóng)林牧漁基金15只，占比6.98%；其他領(lǐng)域產(chǎn)品25只，占比11.63%。

簡(jiǎn)而言之，近1月漲幅前1%的基金中，接近5成是醫(yī)藥醫(yī)療大健康產(chǎn)品。

事實(shí)上，近1月漲幅排名前500的基金中，醫(yī)藥醫(yī)療大健康產(chǎn)品也隨處可見。

至此，筆者基本認(rèn)定：在這段非常時(shí)期，以往不被市場(chǎng)待見的醫(yī)藥醫(yī)療大健康，確實(shí)出現(xiàn)了大面積逆勢(shì)上漲。

這個(gè)發(fā)現(xiàn)，既令筆者驚喜，也讓筆者驚訝。

以往，A股基金的慣性操作就是所謂的“吃藥喝酒”。

說白了，就是重倉(cāng)大消費(fèi)賽道。

不過，這一回，醫(yī)藥股“前度劉郎今又來”，伴侶不是白酒，換成了黃金。

原本聯(lián)袂而行的白酒醫(yī)藥，這一次分道揚(yáng)鑣，原因何在？

一個(gè)重要原因，就是白酒行業(yè)渠道庫(kù)存尚待出清，這個(gè)過程可能要持續(xù)到今年年底。

至于攜手黃金，理由非常簡(jiǎn)單，就是兩個(gè)字：“避險(xiǎn)！”

當(dāng)今世界，正值多事之秋。

早在俄烏沖突開始時(shí)，黃金就已經(jīng)走上牛市。

3年過去，黃金不僅沒有走熊，反而成為更多人眼里的避險(xiǎn)工具。

4月2日，特朗普挑起全球關(guān)稅大戰(zhàn)，本已恐高的黃金，再次創(chuàng)出新高。

與黃金這個(gè)老牌“網(wǎng)紅”相比，醫(yī)藥醫(yī)療行業(yè)這次走紅，是大資金臨時(shí)避險(xiǎn)，還是整個(gè)行業(yè)真的要春暖花開呢？

這一點(diǎn)，市場(chǎng)上眾說紛紜。

其實(shí)，醫(yī)藥醫(yī)療這波上漲，也不是無跡可尋。

春季躁動(dòng)中，醫(yī)療板塊最先異動(dòng)，有點(diǎn)起色，因?yàn)椋@類產(chǎn)品畢竟應(yīng)用了不少人工智能。

但是，當(dāng)時(shí)不少投資者認(rèn)為：醫(yī)療股是蹭熱點(diǎn)，搭A(yù)I上漲的便車。

春節(jié)過后，衛(wèi)生部門公布了一些有利于創(chuàng)新藥的利好，醫(yī)藥類個(gè)股也開始上漲。

此前，集采的沖擊已消化得很透，部分國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥臨床已鋪開。

對(duì)此，不少人沒當(dāng)回事。

他們認(rèn)為：醫(yī)藥股翻紅，只是春季躁動(dòng)中的板塊補(bǔ)漲。

眼下，春季躁動(dòng)早已結(jié)束，不少AI股的股價(jià)回到起點(diǎn)。但是，醫(yī)藥醫(yī)療大健康基金凈值，卻在近1月大面積上漲。

這一回，也許真的不一樣。

就筆者個(gè)人感受而言：是時(shí)候買點(diǎn)醫(yī)藥基金了！

畢竟，這個(gè)行業(yè)已經(jīng)跌了4年，股價(jià)已足夠低，基本面也正出現(xiàn)拐點(diǎn)。

眼下，懂王發(fā)起的關(guān)稅大戰(zhàn)，給全球市場(chǎng)帶來巨大的不確定性。

面對(duì)美方的挑釁，國(guó)家將大手筆提振內(nèi)需已成業(yè)內(nèi)共識(shí)。

這時(shí)候，抄底醫(yī)藥醫(yī)療大健康這個(gè)正宗的大消費(fèi)概念，未來，大概率只輸時(shí)間不輸錢！